一年收6億，醫美真的暴利？
“顏值經濟”正催生出新的IPO。
4月9日凌晨，醫美平臺新氧科技提交了赴美上市招股書，納斯達克有望迎來中國的“網際網路醫美平臺第一股”。
醫美，這是一個暴利與神祕共存的行業，嚴重兩極分化：有人認為借錢整容也值得，有人則避之不及。
而讓投資人興奮的是：這還是一個十年前就進入高速發展期、黃金時代裡遍地是錢，且增長空間巨大的行業。
但錢，真的那麼好賺麼？
深扒網際網路醫美第一股：
一年營收6億，增幅138%
“你不知道，入了醫美的坑，爬都爬不起來。”
整容上癮。身邊漂亮女孩越來越多，比起批量化產出的網紅臉，女性朋友更傾向於“悄悄變美”“偷偷變高階臉”，醫美對很多人來說並不一定是在臉上“大動干戈”，個性化變美可以通過微整來實現。
顏值經濟讓整個醫美行業欣欣向榮。新氧的招股書顯示，公司近三年營收規模實現跨級式增長，其總營收從2016年0.49億元先躍升至2017年的2.59億元，增速高達428%；2018年總營收進一步增長138%至6.17億元（約合8980萬美元）。
其2018年實現淨利潤5508萬元，同比增長220%。
這樣的營收和淨利潤背後，是線上獲客渠道的獲客支出的與日俱增。與傳統、剛需型醫療相比，醫美屬於改善型醫療，因此醫美機構始終需要依靠營銷獲客，有資深醫美業從業者透露，線下醫美診所平均獲客成本為6000元/人，而以往醫療美容機構有40%甚至更高的營銷費用給到渠道，而這些費用又最終會轉嫁到消費者身上。
而社群+諮詢+電商的平臺模式，相對來說能有更好的獲客效率。招股書顯示，2018年第四季度，新氧通過社交媒體網路和特定的媒體平臺傳播的豐富媒體內容，平均每月有超過2.4億的觀看量。
招股書顯示，目前新氧業務覆蓋中國超過300個城市，吸引近4000家認證醫美機構供使用者選擇，主要包括醫院、門診部和診所。此外，2018年，新氧的資訊服務費和預約服務費的收入比例為2:1。
那些VC/PE支援的醫美平臺
新氧成立不到6年，截至交表，曾經獲得過6輪融資：
公開資料顯示，蘭馨亞洲已連續兩輪領投新氧，經緯中國更是累計5次投資新氧。根據新氧此次披露的招股書，經緯中國持有新氧21.7%的股份，摯信資本持有公司17.5%的股份，Youthful Acquisition LP持有10.8%的股份，蘭馨亞洲持有公司9.3%的股份。
招股書顯示，新氧董事邵暉持有公司28.8%的股份，不過，招股書同時也宣佈，邵暉辭去公司董事職位，據悉，邵暉是公司的天使投資人，後來又追投了C輪，所以股份比較多，但並未參與過公司管理。據招股書，新氧董事長、CEO金星擁有1200萬股A類普通股，此次發行後，金星的A類普通股將轉換為B類普通股，擁有超過50%的投票權。
新氧是典型的醫美平臺型企業，前幾年，這樣的公司有大批應運而生，且獲得VC/PE支援。目前，醫美APP更美也已融資至D輪，悅美融至C輪……據投資界不完全統計如下：
快速增長的醫美市場吸引了無數創業者前赴後繼，也催生了他們對資本的渴求。可以看到，紅杉中國、經緯中國、IDG資本、高榕資本、同創偉業、君聯資本等行業知名機構早在3-5年前就開始佈局。
但2018年至今，融資卻在少數。網際網路醫療平臺做的不是單純的流量分發，而是為醫療機構、醫生、患者提供全方位的專業服務，這種能力需要長時間積澱。
暴利背後的生存真相
兩年前，一家專門生產玻尿酸的公司擬IPO的訊息引起軒然大波。
這家註冊資本9000萬的企業，一針玻尿酸產品原料成本加起來不超過200元，其中透明質酸鈉159.82元/克、注射器8.8元/支、針頭4.76元/個，但出廠價卻翻了2—15倍。營收主要依賴一支單品，前五大客戶三家關聯公司，子公司集中虧損卻要衝擊IPO，這讓人們進一步發現了行業暴利。
雙眼皮、去皺、隆鼻、豐脣……在所有微整形手術當中，玻尿酸是最常見也是剛需的材料。玻尿酸價格差異很大，卻有一點達成了共識：貴。便宜的數百元，數千上萬的也很常見。但你或許不知，如此昂貴的玻尿酸，其成本還不如吃一頓麥當勞，毛利率達九成，當真“一本萬利”。
不止這支小小的玻尿酸，整個醫美行業都曾有個很黃金的時代。
業內前輩回憶，十幾年前，醫美機構還不像現在遍地可見，他們去東三省做生意，開著車在各個醫美機構間轉上一圈，回來車裡就裝滿了現金。傳聞如此，彼時剛剛被開啟的醫美早期市場，賺足了供需不平衡的差價。
但那只是曾經，如今有從業人員感慨：線下實體醫美機構已經走至倒閉潮前夕！2018年底，聯合麗格集團董事長李濱日前發文道：“本來預測醫美診所的倒閉潮會在明年的下半年到來，沒想到今年底便初現端倪。”他曾在朋友圈內，一天看到了4家轉賣的訊息。
極速增長的醫美市場，並不意味著能用繁華掩蓋陰暗面，更不不代表一切機構都有利可圖。新氧創始人金星也曾在公開場合說到，很多醫美機構在大面積虧損，整個中國的醫美市場中，只有30%的機構是盈利的，多數處於持平或者虧損的狀態。
同整個醫療大環境一致，醫美也處於資源高度集中的現狀，排名前10的城市集中了近半的醫美機構，這誘發了眾多“黑市”、“黑醫”，讓行業變得魚龍混雜。
李濱總結大批醫美診所繳槍投降的原因：一來是診所證照的放開，牌照不再是可以賣大錢的所謂“稀缺資源”；二來政府加強了對黑醫美的打擊力度，醫美黑市業者急於洗白；三是許多誤以為醫美是“金礦”的外行投資人湧入醫美行業……
這是醫美行業正在上演的冰與火之歌。
當醫美成為潮流：
“我種的不是頭髮，是自信”
植髮，正漸漸成為醫美的新藍海。一位R姓男性朋友透露，自己在某機構植髮已經花費7萬餘元，“我種的不是頭髮，是自信，未來還有可能是升職加薪、當上總經理、出任ceo、迎娶白富美。”
不管是悅人還是悅己，投資自己，是很多人同生活對抗的籌碼。整容達人吳曉辰是堅定的整形愛好者，她有一張花400萬塑造的臉，給自己做整容規劃，每年必來一次大手術，每月必動一次細微之處，即便醫生告訴她“你已經很完美了”。想讓變美凍齡真實發生，醫美已經成為她的態度。
大眾審美意識的發生、形成和流變，造就了醫美行業幾年來的起伏。從談整容色變的遠離，到對塑造更好形象的熱衷，醫美在消費升級、審美提升、女性男性經濟雙重爆發、消費主力人群變換的多重作用力下，終於飛入尋常百姓家。
一份“殘忍”的資料顯示，在中國，1000人中只有2人會接受醫美服務，相較於美日韓等醫美市場成熟國家10%左右的滲透率差距頗大。但這從另一個層面證明了市場潛力——2018年預計有近2000萬中國人消費醫美，相比於韓國，還有6倍增長空間，這意味著未來會有上億人消費醫美。
德勤的報告顯示，中國醫療美容市場2017年規模達到1925億元，這個市場規模居全球第二，報告還預計2022年醫美市場將達到4810億元，有望居於首位。
這大概解釋了，為什麼行業的錢越來越不好賺，但創業者依舊前赴後繼。