劉強東投資的這家奢侈品電商昨天上市了，股價一夜漲超40%
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作者|劉荻青 編輯|安心
美國當地時間9月21日，英國奢侈品電商Farfetch美國紐交所掛牌上市，交易程式碼FTCH。該公司發行價20美元，交易首日竟以27美元開盤，盤中一度衝高至30.6美元，最終以28.45美元收盤，漲幅42.25%。按照當日收盤價計，Farfetch市值達82.49億美元。
此前，Farfetch最初擬定的發行區間是15-17美元，之後調高至 17—19美元，鑑於投資者對其股票的需求旺盛，該公司最終將發行價上調至20美元。按照20美元的發行價格計算，Farfetch估值為58億美元。
面對上市首日的股價表現，Farfetch早期投資人、黃浦江資本創始合夥人陳凜在朋友圈點評稱，“瘋了”。
Farfetch是一個線上奢侈品時尚零售平臺，銷售來自全球700多家精品店和品牌的產品。該公司由葡萄牙企業家José Neves於2008年創立，總部設在倫敦。目前，Farfetch在波爾圖、里斯本、紐約、洛杉磯、東京、上海等11個城市設有辦事處。其網站提供9種語言版本，面向190個國家做跨境銷售。Farfetch的強勁競爭對手是Yoox Net-a-Porter和MatchesFashion。
Farfetch成功上市背後，京東、黃浦江資本、香奈兒等股東成為共同贏家。
Farfetch的股東們
Farfetch招股書顯示，在上市前，京東旗下的Kadi Group持有Farfetch 19.4%的A類股股份，為超過5%的六家機構投資方之一。
不過，劉強東近期曝出的性醜聞一度給Farfetch的上市蒙上陰影。Farfetch在監管檔案當中特別指出，因為京東集團的CEO被捲入性醜聞當中，針對他的相關調查將會對Farfetch品牌產生不利影響。劉強東在本月早些時候曾因性醜聞事件在美國被逮捕，隨即無需繳納保釋金被釋放。
2017年6月，京東向Farfetch投資3.97億美元，成為其最大的股東之一，同時，京東集團董事局主席、CEO劉強東還加入了Farfetch的董事會。Farfetch創始人José Neves曾表示，Farfetch與京東的合作並不是簡單的停留在資本層面，而是從營銷、物流和技術三個層面進行更深層次的合作。
有分析稱，對Farfetch而言，與京東合作可以共享京東在國內的媒體關係網路、物流服務以及本土化運營技術，有助於進一步提高Farfetch在中國市場的品牌知名度、流量和銷售表現，Farfetch上的奢侈品牌通過資源整合也有利於進軍中國奢侈品市場；對京東來說則可以拿下Farfetch最頭部的資源，迅速打響京東在中產和富裕消費者中的知名度，還能直接探到上游品牌供應鏈。
從Farfetch一再上調的發行價和股價表現看，劉強東性醜聞帶來的影響非常有限。不過，從財務回報角度，京東已經在這筆交易中獲得約4倍的賬面回報。
從Farfetch一再上調的發行價和股價表現看，劉強東性醜聞帶來的影響非常有限。不過，從財務回報角度，京東已經在這筆交易中獲得可觀賬面回報。若考慮期權全部行權，京東目前在Farfetch持股比例為16.7%，以82.49億美元的最新估值計，京東這部分股份價值約13.8億，而當初投資本金只有3.97億美元，這筆投資的賬面回報超3倍。
除京東外，還有一家中國公司——黃浦江資本也入股了Farfetch。
早在2010年前後，黃浦江資本創始合夥人陳凜就以天使投資人的身份入股了Farfetch。在2009年，Farfetch成立一年之時，陳凜認識了Farfetch的市場開發總監，那時Farfetch已經透露出想要進軍中國的意圖，但當時Farfetch體量還太小，陳凜認為其不適合進入中國。
2014年，陳凜以幾百萬美元購買了Farfetch部分老股，那時候，Farfetch估值3億美元。2016年，Farfetch完成了1.1億歐元的融資，領投方為淡馬錫、IDG美國、歐瑞澤基金。在這一輪中，黃浦江資本投資600萬美元購買了Farfetch的部分老股，成為Farfetch唯一的亞太股東。
在今年上半年，陳凜接受全天候科技訪談時曾表示，如若Farfetch上市估值能達到50億美元，黃浦江資本在此專案上獲得的回報就可達20倍，而按照首個交易日後80億美元的市值計，其賬面回報遠超20倍。
對線上銷售一直持反對態度的香奈兒也持有Farfetch的少量股權，但具體的財務細節和持股規模並未披露。香奈兒與Farfetch達成合作協議後，計劃通過線上、線下升級為消費者提供最佳的數字化購物體驗。
除上述三家以外，Farfetch的投資方還包括IDG資本、淡馬錫、Eurazeo、DST Global、Index Ventures、Vitruvian以及康泰納仕國際集團。
中國市場是未來一大增長引擎
據Farfetch財報資料顯示，其2018年上半年收入達2.675億美元，而2017年和2016年，公司的全年收入分別為3.84億美元和2.4億美元。但公司仍未實現盈利。2018年上半年，Farfetch稅前虧損6840萬美元，上年同期淨虧損為2930萬美元。
公司在宣告中表示，Farfetch目前正處於快速增長階段，截止今年6月30日，Farfetch擁有約111萬名活躍使用者，去年同期該資料為約79萬。Farfetch網站每月訪問量超過2100萬。
雖然仍未盈利，但市場對Farfetch前景十分看好。2017年10月，OC&C Strategy Consultants和Financo釋出的資料報告中顯示，Farfetch已成為英國增長最快的線上零售商。
中國和其它新興市場被Farfetch視為未來增長引擎之一。Farfetch目前在上海和香港有186名員工，並計劃通過收購網路技術平臺CuriousityChina等方式，繼續擴張中國市場，後者為80多個奢侈和高階品牌提供數字業務拓展和管理服務，不過雙方未透露具體的交易金額。
招股書同時指出，巨集觀經濟政策的不確定性，是公司在中國等海外市場發展的風險之一。
José Neves在早先接受時尚頭條網的採訪時表示，2017年亞太區的銷售額在集團總收入中的佔比為27%，而中國是亞太區最主要的市場，Farfetch在中國的消費者一般都會發生重複購買的行為，這個趨勢越來越明顯。
