三星主營業務受阻，遭遇4年來最大利潤降幅，頹勢短期或難以扭轉

儘管受到旗艦智慧手機回收、掌門人入獄的負面影響，三星電子在外界看來仍然保持了高速發展，利潤持續增長，但現在情況似乎正發生轉變。

三星電子在上週表示，今年一季度營業利潤可能較上年同期下滑60%以上，堪稱斷崖式下跌，這一數值可能為自2016年以來的最低值，2016年三星在全球範圍內因Note7爆燃事件遭遇了嚴重市場危機。

在上週五三星釋出的一季度業績指引中顯示，由於受到記憶體晶片銷售放緩，顯示面板需求萎靡，以及競爭更加激烈的智慧手機市場影響，一季度的營業利潤可能較上年同期下滑60%，低於市場預期，創下4年來最大利潤跌幅。

其披露的一份檔案顯示，根據公司預測，今年1到3月的利潤預估值為6.2萬億韓元（約55億美元），不及Refinitiv SmartEstimate分析師此前所預估的6.8萬億韓元，為2年來單季最低。截至上週五全天收盤，三星電子股價微跌0.21%，而大盤上漲了0.14%。三星預計將在本月底披露更為詳細的財務資料。

3月底三星電子罕見的釋出了業績預警，公司聯席行政總裁Kim Ki-nam表示：“由於記憶體價格下跌及蘋果iPhone手機面板和儲存需求放緩等多重影響下，預期今年將面臨多項困難”，此前三星電子從未有過做出過類似預警的先例。這說明，蘋果公司在中國所遭受的困境已波及到其全球供應鏈廠商，而受國際貿易環境等綜合因素影響，亞馬遜等資料中心公司削了減儲存晶片訂單。

半導體業務是三星電子主要的利潤來源，全球半導體產業大致以4-6年為一個榮枯週期，該週期與巨集觀經濟、下游產業發展水平以及自身的產能庫存等綜合因素密切相關。研究機構Gartner統計顯示，在經歷2017年爆發性增長後，去年全球半導體產業達到4767億美元的歷史新高，分析師普遍預計該產業將在今年迎來調整。

根據行業公司監測公司Trendforce的估計，當下半導體行業供給過剩，半導體制造商擁有超過6周的庫存，而客戶平均需求為5周。摩根士丹利的分析師在一份報告中認為，即便考慮到今年的供應增長放緩，2019年消費仍需猛增49%才能促進整體市場價格反彈。

但能否達成這一增長令人懷疑。智慧手機市場在經過10年的高速發展後增速明顯放緩，與之對應的儲存晶片和顯示面板需求隨之減弱，用於雲端計算和大資料的伺服器儲存產業發展緩慢更像是一個未來期許，尚不足以填補大的市場需求。儘管韓國與美國已在市場率先拉開了下一代通訊技術商用的序幕，但他們的增長和相應的晶片需求仍然難以在短時間內跟上。

諸多跡象表明，三星在今年加大了對作為全球第一大智慧手機市場中國的重視。此前有媒體報道，三星智慧手機在華市場份額一度不足2%，幾乎沒有什麼存在感。如今，三星寄望於通過推出一系列智慧手機,包括支援5G和柔性摺疊的智慧手機來提升在中國市場的份額。

不過隨著華為等國產手機品牌的崛起，無論在品牌、渠道還是價格方面，本土品牌的優勢都更加明顯。此前知名行業媒體DIGITIMES研究部曾報告稱，預計在2019年一季度中國智慧手機出貨量將同比下降10%以上，至8000萬部。與此同時自2018年以來，無論是華為押寶徠卡三攝、vivo力推屏下指紋、OPPO深挖使用者需求以及小米堅守價效比的發展軌跡都表明，國產手機品牌的差異化競爭趨勢愈加明顯，都在自己所選擇的道路上越走越遠，進一步鞏固和深挖市場存量。在這樣的大背景下，實在難講還能不能容下三星的迴歸。

但也不全是壞事，或許三星推出的系列新品不一定能幫助三星重返中國智慧手機市場，但新增的晶片需求對於半導體業務似乎是件不折不扣的好事。