Bittrex 推出場外交易，為何OTC需求如此強烈?
編者按：本文來自36氪戰略合作區塊鏈媒體“ Odaily星球日報 ”（公眾號ID：o-daily， APP下載 ）
近期，Bittrex宣佈推出場外交易（OTC）平臺，提供近 200 個加密貨幣進行場外交易，這個數字遠超其他提供場外交易的交易所（Coinbase、Circle 以及 Bitfinex）。
我們不禁有一個疑問，場外交易需求真的如此強烈嗎？這些需求又來自何方？
回溯歷史——強烈的OTC需求
在加密貨幣交易所出現前，第一次比特幣交易是在個人與個人之間直接進行的——這種交易被稱為“場外交易”，因為它是在沒有交易所幫助的情況下進行的。
隨後，場外交易從早期的點對點（個人與個人）發展成為專業的經紀人和交易商交易的機構平臺。作為 2.0 版本的場外交易，新興的場外交易平臺可以降低交易對手風險、降低費用以及避免滑點（下浮或上漲），這使得它們對那些財力雄厚的人產生吸引力。
隨著加密市場的成熟，更多經驗豐富的投資者開始入場，場外交易（OTC）平臺蓬勃發展。儘管交易所交易量已大幅下降，但 OTC 平臺的交易量卻屢創先高。
1 月 8 日，OTC 平臺 Cumberland 交易公司在 Twitter 上釋出報告稱，由於缺乏賣家，買賣比例已升至60%:
更新：歷史上，我們的場外交易買賣雙方是相對平衡的。在過去一週，我們的場外買賣比率(價值估算)增加至60%，主要是對手盤買入。
此類報道並不少見，本月早些時候，由高盛支援的與加密金融公司 Circle 聲稱，2018 年共進行了 10000 次場外交易，交易額累計至 240 億美元，“新機構客戶”記錄再度被重新整理。
而根據去年研究諮詢公司 Tabb Group 研究報告顯示，去年 4 月，BTC 日場外交易額已達到 120 億美元，與當時加密交易所每日 120 億美元的交易量相當；到了8 月，BTC 的場外交易市場（OTC）是交易所交易量的兩到三倍。
凡此種種資料，都向我們證實了，場外交易的需求確實十分強烈，並且有增無減。
需求來自何方？
根據道瓊斯市場理論，對如此高水平成交量的經典解釋是，當市場下跌時，內部人士——對衝基金、高淨值個人以及被稱為“巨鯨”的機構——正在悄悄積累，為下一次上漲做準備。
但是，場外交易不僅受到機構投資者的歡迎，一些其它需求來源也可以解釋交易量如此之高的原因。
在印度和中國等政府對加密貨幣持悲觀態度的國家，場外交易往往是加密愛好者購買比特幣的唯一途徑，不管他們是大戶還是散戶。
LocalBitcoins 資料顯示，在 2017 年 9 月禁令公佈後，中國的場外交易活動大幅增加，超過了當時全球交易所交易量的增幅。
交易所交易量：資料來自CoinCheckup
比特幣與人民幣交易：資料來自Coindance
印度方面的資料與中國類似，兩國資料表明全球場外交易需求的一部分可能來自無法使用交易所的交易者。
點對點比特幣平臺 Paxful 執行長 Ray Youssef 表示，監管嚴格的國家可能成為場外交易的熱點:
這些客戶和其他人一樣，購買數額不等的加密貨幣，希望將財富儲存或轉移到他們所生活的國家無法控制的地方。
根據 DRW 執行長 Bobby Cho 的說法，除了交易禁令，還有另一個推動亞洲 OTC 需求的因素，這個因素也佔到 DRW 交易量的三分之一。
為了獲得更好的價格優勢，中國的挖礦公司也已經建立了自己的場外交易業務。這種“乾淨的比特幣”更受機構投資者的追捧，因為它不可能參與洗錢活動。Ikigai 對衝基金創始人 Travis Kling 表示，這種比特幣溢價可以高達 20% 。
雖然目前場外交易蓬勃發展，但一些交易平臺（ Circle和Coinbase ）的最低限額在 10 萬至 25 萬美元之間，這無形中阻止了非機構和高淨值個人以外的散戶參與。 Youssef 表示，雖然這一限制可能會違背比特幣自由、去中心化的特性，但比特幣的購買方式至少符合比特幣密碼背後的意識形態:
場外交易更符合比特幣的傳統意識形態。容量問題已經迫使許多交易從鏈上轉移到私有和中心化的交易所，然而，由於中心化容易造成腐敗，比特幣的未來將永遠取決於場外交易的發展。
原文來自 bravenewcoin ，作者 Kieran Smith ；譯者 Odaily星球日報秦曉峰，編輯 盧曉明。