比特幣底部探究：“血濺”市場之時，就是買入之日？
關於投資，羅斯柴爾德曾經說過一句話，“當血濺市場的時候，你應該買入，即便你自己也在流血”。
200多年來，羅斯柴爾德家族一直是全球最富有的家族之一，其投資建議也被一些人奉為金科玉律。這句話同樣適用於 ofollow,noindex"> 加密貨幣 領域，但是我們還需要考慮一個問題——現在市場上流的血夠多了嗎？或者說，買入的時機到了嗎？
彆著急下結論，我們可以從比特幣過去的價格行為對這個問題進行詳細探究。分析的素材是比特幣歷史上幾次價格修正（80% 以上跌幅）的資料。
比特幣價格 的歷史走勢非常有趣：在其交易歷史中，從高峰到低谷的跌幅沒有一次是處在57％到82％之間的。因此，要縮小資料分析範圍變得非常容易，因為50％的跌幅與80％以上的跌幅在本質上是完全不同的。
對資料進行篩選之後，我們可以找到四個例子：樣本似乎有點少，但在某些情況下，足以得出一些值得參考的結論。
這四次超過80%跌幅的例項如下:
最後一次下跌還沒有結束。請注意，本輪熊市的跌幅剛剛好排在歷史第三。若達到第二大跌幅的水準，比特幣需降至2553美元。如果此次不幸成為史上第一大跌幅，比特幣需跌至1239美元。
仔細分析這幾次下跌的情況，我們發現了一些有趣的現象。例如，歷次高峰和低谷之間的平均天數是233天（約8個月）。如果刨除2013年不尋常的價格下跌（兩天之內經歷了價格過山車），均值為10個月。若從時間上來看，此次下跌很可能將很快觸底。
那麼，一旦加密市場觸底，復甦通常需要多長時間？
再看看下面的圖表：
在較大的時間範圍內，價格從底部翻倍的平均時間是4個月。價格從底部恢復到前一次峰值水平的平均用時為一年零四個月。然而，一旦達到峰值，平均僅需兩個月，峰值便可以完成翻倍。
結論：一旦價格達到前一次峰值，就能夠獲取足夠動力，持續保持強勁上漲勢頭。
歷史資料很明顯地告訴我們，底部價格翻倍的用時要遠高於從底部二倍價格到峰值和峰值再翻倍所需的時間。樣本雖小，但趨勢很明顯。另外，達到這三個指標所需的時間呈現增加的趨勢。因此，這次大幅度的價格修正可能需要更長時間去分別完成這三個指標。
比特幣觸底了嗎
比特幣的見頂和觸底有個特點：幾乎都是以火箭式達到峰值，以斷崖式墜落谷底。換句話說，頂部不是圓形的山丘狀，底部也不是平緩向下傾斜的山谷。比特幣的價格頂部和底部的形成是非常劇烈的。
2011年，比特幣達到第一個峰值時，日漲幅相當大，接近40％。而同年11月掉入谷底的最後一跌看起來則不那麼明顯，接近10％，而且很快便恢復。
2013年4月價格達到第二個峰值則更加劇烈，短期漲幅高達40%。
令人驚訝的是，下一個低谷在兩天後發生：這次突然的飆升與暴跌與塞普勒斯債務危機直接相關。
注：因為涉及的話題很多，這邊就不詳細討論導致比特幣飆升或觸底的的各種外生事件（如2013年的塞普勒斯債務危機；2013年底和2014年初的PBOC / MtGox事件； 2017年底的期貨市場，1CO和2018年各國政府的普遍監管等）。
再回到上圖，同樣，根據選擇的基線，觸底的一跌大約有20個點的幅度。還應該注意的是，上圖顯示的下跌可能被視為雙底甚至是三底（長下影），但由於間隔時間很短，分析仍然有效。這也是BTC歷史上跌幅第4位的價格修正。
下一個高峰期是2013年11月底。這個峰值有點異常，原因有兩個：第一，登頂的日漲幅僅為8％左右；第二，存在明顯的雙頂情況，而且兩者間隔的時間非常短。
下一次谷底發生在一年之後，也就是2015年1月：墜落谷底的日跌幅達15％。從峰值到低谷的跌幅為86.9％，也是比特幣歷史上第2大跌幅。
最近的一次峰值發生在去年12月，大家都非常熟悉了，登頂的日漲幅達12%。
最後，我們來看一下當前的價格圖表。可以看到，比特幣從6000美元大幅下跌，但並未出現像以往那樣的劇烈探底——事實上，情況恰恰相反（最近還在小幅陰跌）。
何時進入投降階段？
當然，“劇烈觸底”是市場進入“投降階段”的典型訊號。這個概念已經眾所周知，許多人，都在問現在是不是已經進入投降階段了？
對於這個問題，有個判定偏方——如果還有很多人都在問“此次下跌是否已經觸底”，那它往往就還不是底。
那麼，底部到底會到哪裡？照目前的情況來看，在3100美元的位置築底的可能性不大。詳細原因請參考上週文章《比特幣市場處於哪個週期階段？華爾街投資祕笈告訴你答案》。也有不少人提出 比特幣價格 將在一兩個月內試探2000美元，即便真的去到2000美元，也只是史上第二大跌幅。
甚至，又有人開始忍不住吐槽：比特幣要歸零啦。
大約六年前，當第一次聽說比特幣和 加密貨幣 時，很多人都不相信它們會活下來。一年後，生存不再是一個問題，問題轉到了比特幣的規模和重要性上面。現在，有一點似乎正在變得逐漸清晰——比特幣和其它用於交易的token最終會在金融系統裡發揮作用。
比特幣的基礎設施已經存在了十年，並且一直保持著開發狀態，有太多的人在這場“遊戲”中擁有大量的“面板”，現在經歷的熊市只是市場的週期規律，基本面並沒有出現問題，而且， 加密貨幣 生態系統擁有的優勢完全可以避免自身發生徹底崩潰。
結論
比特幣儘管可能還沒有完全觸底，或者換句話說， 加密貨幣 市場血流成河，讓我們放開手腳撿便宜籌碼的時刻可能還未到來，但一個新的底部已經離我們很近了。
從投資的角度來看，雖然現在不是無腦買入的時候，但完全可以對投資開始進行佈局了。沒人能夠準確計算出這輪熊市的底部，為了避免錯過底部，現在開始分批建倉不失為一個明智的選擇。
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