監管面面觀：深入瞭解世界各國是如何定義加密貨幣的
今年1月24日，英國金融監管機構——金融市場行為監管局（FCA）釋出了一份名為《加密貨幣資產指南》的長達50頁的諮詢檔案。
隨著英國推出一個明確監管框架的可能性正在變得越來越大，現在是時候重新評估其他國家的加密貨幣市場，特別是一些主要國家，在法律層面上是如何處理加密貨幣的了。
（圖片來源： Wikimedia ）
《加密貨幣資產指南》回顧：英國如何對待虛擬貨幣？
鑑於英國金融市場行為監管局這份最新報告的基調，政府似乎傾向於對加密貨幣採取態度較為中立的做法。
檔案的主要目標是為加密貨幣市場的參與者提供更高的監管透明度。金融市場行為監管局的目的是為了幫助市場參與張了解他們所選擇的數字資產是否在監管範圍內，有哪些監管適用於他們的業務，以及這些業務是否需要獲得授權。
在這份檔案中，英國監管機構概述了各種可能的加密資產定義和這些加密貨幣目前所適用的法律。該機構指出，根據國家監管活動令（RAO）或金融工具指令II中市場監管的“金融工具”，加密貨幣資產可被視為“特定投資”。該監管機構還提到，這些資產可能受到電子貨幣法規或支付服務法規的約束。
英國金融市場行為監管局的諮詢檔案隨後將加密貨幣分為三類：交易型通證、證券型通證和實用型通證。
根據該機構的說法，交易型通證是“沒有任何中央權威機構發行或支援的、旨在用作交易手段的通證”。金融市場行為監管局以比特幣（BTC）和萊特幣（LTC）為例，說明了比特幣是去中心化的。監管機構還補充稱此類通證可以用於商品和服務的買賣，而不需要經過銀行等傳統中介機構。
證券型通證則是“與股票、債券或集體投資計劃中的單位等傳統工具相同或類似”的資產。英國金融市場行為監管局補充說，這些通證很可能屬於國家監管活動令的許可權範圍，因此它們在監管機構的“監管範疇中”。金融市場行為監管局沒有提及此類證券型通證的具體例子，但還是列出了一個較為抽象的例子：
在英國註冊的CD公司建立了一個名為CD平臺的交易平臺，使用者在該平臺上可以輕鬆地用法定貨幣交換通證。該公司發行了用於兌換法幣的“CD通證”，而該通證則可用於購買其他通證。
英國金融市場行為監管局寫道，在上述場景中，CD通證可能被歸類為證券型通證，因為它們“授予持有者CD平臺的所有權”。
最後，被稱為實用型通證的加密貨幣是那些讓使用者可以訪問產品，但不授予與證券型通證相同權利的加密貨幣，因此這類加密貨幣不受監管制度的保護，除非它們可以被定義為電子貨幣。
英國金融市場行為監管局援引了英國加密資產工作組此前獲得的資料，指出英國目前有不超過15家加密貨幣點對點交易所。這些交易所加在一起的日交易量約為2億美元，約佔全球加密貨幣日交易量的1%。此外，英國還有56個專案進行了首次代幣發行（ICO），不到全球的5%。這意味著英國國內的加密貨幣市場規模仍然相對較小。
然而，儘管英國加密貨幣市場並不大，但在去年12月份，英國金融市場行為監管局卻透露它正在調查18家使用加密貨幣的公司，而英國稅收服務公司則首次針對私人加密貨幣持有者釋出了詳細的稅收立法。至於英國金融市場行為監管局的諮詢檔案，該機構正要求公眾在4月5日前就該檔案發表意見。而該檔案的最終版本將於2019年夏天提交。
因此，英國可能很快就會加入對加密貨幣採取明確監管措施的國家行列。而文章接下來也將進一步討論其它國家是如何定義數字資產的。
日本
加密貨幣的地位：法律所認可的支付方式
日本是全球最大的加密貨幣市場之一。根據日本金融廳（FSA，是日本國內主要的金融監管機構）所收集的資料，日本有大約350萬名加密貨幣投資者，這些投資者每年的交易金額超過了970億美元。據報道，這些投資者中大多數是30歲左右的商人。此外來自日本國內的一份報告還表明，日本有14%的年輕男性正在投資加密貨幣。
考慮到日本加密貨幣市場的巨大規模，日本金融廳針對該市場的行動尤為活躍。而由於其政治立場，相對於其他國家，日本政府對國內加密貨幣市場的態度可以說是非常積極的。
此外，日本是最早承認比特幣合法的國家之一。因此，自2016年5月起，這種加密貨幣和其他山寨幣可以作為該國合法接受的支付方式。然而在日本，加密貨幣仍然沒有被定義為法定貨幣。在2017年4月，日本的《地方支付服務法》開始生效：該檔案確認了加密貨幣作為一種支付形式的作用，並概述了地方對於加密貨幣交易所和ICO的進一步監管措施。
據當地媒體在2018年12月份報道，日本金融廳決定將比特幣和其他加密貨幣歸為“加密貨幣資產”一類。日本政府還曾擔心，由於加密貨幣被稱為“虛擬貨幣”，投資者會誤以為自己購買的是政府認可的法定貨幣。
中國
加密貨幣的地位：未被認可，禁止交易
中國曾是加密貨幣市場的一個極其重要的參與者，全球絕大多數比特幣礦工（據估計在2017年，中國的礦工數佔全球的50%到70%）和比特幣交易量都來自中國。然而，自2017年9月政府對本土交易所和ICO進行嚴厲打擊以來，礦工數和交易量大幅下挫。當然，中國並沒有完全放棄加密技術，它反而還成為了一個嚴格意義上的區塊鏈大國。
政府表示，中國國內監管機構不承認加密貨幣是法定貨幣或零售支付的工具，中國銀行系統也不接受任何加密貨幣。
美國
加密貨幣的地位：不同監管機構的定性和態度不同
在美國，國會對商品期貨交易委員會（CFTC）和證券交易委員會（SEC）等聯邦監管機構擁有最高權力，並要求這些機構遵守國會頒佈的法律。
然而，國會在規範和定義加密貨幣的問題上一直保持沉默態度。與此同時，不同的監管機構已經著手對加密貨幣進行監管，但每個監管機構都有自己定義加密貨幣的方式。
美國證券交易委員會（SEC）將加密貨幣視為證券。根據有著70年曆史的豪伊測試（Howey Test），證券的定義涉及將資金投資於一家共同企業，投資者希望在該企業中獲得的利潤主要來自他人的努力。儘管如此，美國證券交易委員會裁定以太坊（ETH）和比特幣不是證券，這意味著這些資產的ICO不會被監管機構重新評估。在全面調查期間，監管機構一直在關閉“未進行註冊的證券專案”。
控制大宗商品衍生品交易的美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示通證就是大宗商品。同時在他們看來，比特幣更像是黃金，而不是傳統意義上的貨幣或證券，因為比特幣沒有政府的支援，也沒有和它相捆綁的責任。
而金融犯罪執法網路（FinCen）認為通證就是貨幣。他們認為ICO的銷售受《銀行保密法》下的貨幣傳輸法規的約束，因此專案需要在政府進行註冊，收集客戶資訊，並報告任何可疑的金融活動。
美國國稅局（IRS）則認為加密貨幣不是貨幣，而是財產，這意味著當加密貨幣以盈利的方式出售時，政府將對投資者徵收資本利得稅。
然而，未來美國複雜的監管形勢可能會發生變化。在2018年12月底，兩名國會議員提出了一項名為《投資分類法案》的兩黨法案，該法案旨在防止美國政府對國內加密貨幣領域的過度監管。該方案進一步在ICO註冊和稅收政策方面提供了更清晰的說明。
德國
加密貨幣的地位：私人資金
在德國，加密貨幣沒有被認為是法定貨幣，但自2013年以來，德國財政部已將其認定為“私人資金”。因此，通過交易、挖礦、交易比特幣或山寨幣所獲得的任何利潤都要繳納資本利得稅。然而根據德國所得稅法案，如果投資者持有這些加密貨幣資產的時間超過一年的話，那麼持有者就可以獲得免稅資格。
加密貨幣似乎在德國年輕人中比較流行。根據德國黑森州和薩克森州消費者中心在去年11月進行的一項調查，在18歲至29歲的德國人中，超過四分之一的人對購買數字資產感興趣。
與此同時，德國聯邦金融監管局（BaFin）一直對ICO持有相當強硬的立場，該機構對未經授權的首次代幣發行釋出了報告，並警告個體投資者“遠離此類專案”。此外，德國聯邦金融監管局還呼籲對在該領域實施國際監管。
瑞士
加密貨幣的地位：財產
瑞士以著名的加密谷（位於楚格）以其對加密貨幣相關技術的友好態度而聞名。就在最近，全球主要的比特幣錢包Xapo宣佈其將把主要業務從香港轉移到瑞士，理由是香港“監管的不透明性”。
在瑞士，加密貨幣被認為是資產。根據瑞士聯邦委員會在2014年釋出的一份報告顯示，瑞士政府將加密貨幣歸類為“虛擬貨幣”，或者更具體地說，是“一種價值的數字形式，這種價值可以在網際網路上進行交易，但在任何地方都不會被當作法定貨幣所接受。”
韓國
加密貨幣的地位：尚未被定義
自2017年投資者熱潮以來，韓國一直是加密貨幣行業的領頭羊。在2017年7月，韓國本土的比特幣交易市場處理了全球逾14%的比特幣交易，該市場是僅次於美國和日本的第三大加密貨幣交易市場。但就在不久之前，韓國的加密貨幣行業就受到了類似中國對ICO全面禁令的打擊，該禁令是由韓國金融監管機構實施的，並於2018年5月晚些時候解除。與此同時，韓國在金融科技領域也取得了不斷進步，並穩步成為國際區塊鏈中心。
儘管韓國在這一過程中存在許多監管方面的不確定性，但在不久的將來，韓國的監管形式將會逐步明確。就在去年12月底，韓國議員提出了多達六項規範加密貨幣行業的法案。這些擬議的立法方案旨在為私人投資者提供更多的保護，並解決“現行法律對虛擬貨幣的定義和虛擬貨幣交易的規定”等方面的不足。
馬耳他
加密貨幣的地位：數字交易媒介、計價單位、價值儲存
馬耳他有一個著名的名字叫區塊鏈島，該國由於發展了一個對加密貨幣非常友好的環境，包括OKex、Binance和BitBay在內的幾家外國加密貨幣交易所都在這裡開展了自己的業務。
在2018年7月份，當地議會通過並頒佈了三項分散式賬本技術法案：《數字創新管理局法案》、《創新技術安排與服務法案》和《虛擬金融資產法案》。
馬耳他總理辦公室負責金融服務、數字經濟和創新的副部長Silvio Schembri在Twitter上宣佈了上述法案的實施。他表示馬耳他成為了“第一個為這一領域提供法律確定性的世界司法管轄區”。
根據《虛擬金融資產法案》，加密貨幣被正式稱為虛擬金融資產（Virtual Financial assets，簡稱為VFA），這可能是為了避免“加密貨幣”一詞可能帶來的汙名：例如，ICO已被命名為首次虛擬金融資產發行，而加密貨幣交易所已成為虛擬金融資產交易所。
更具體地說，虛擬金融資產表示“作為數字交換媒介、記賬單位或價值儲存媒介而使用的任何形式的數字媒體記錄”，但這種資產“不是電子貨幣、金融工具或虛擬通證”。虛擬通證只允許在“發行該通證的DLT平臺”上使用，而相應資金只允許在“該DLT資產發行者的平臺上”進行贖回。
馬來西亞
加密貨幣的地位：證券
最近，馬來西亞成為了最新推出有關加密貨幣監管政策的國家之一。從今年1月15日開始，加密貨幣在馬來西亞被歸類為證券，這意味著它們屬於馬來西亞證券委員會的管轄範圍。未經監管機構批准而繼續運營的加密交易所或ICO可能面臨10年監禁和最高240萬美元的罰款。
然而，這些變化也同時為該國的加密貨幣領域帶來了一線希望：據馬來西亞財政部長Lim Guan Eng所說，馬來西亞政府看到了加密貨幣和區塊鏈對提振該國經濟的潛力：
馬來西亞財政部認為，數字資產及其基礎的區塊鏈技術有潛力在新舊行業帶來創新。我們相信數字資產可以為企業家和新企業提供另一種融資渠道，以及作為投資者的另一種資產類別方面發揮作用。
新加坡
加密貨幣的地位：不屬於法定貨幣，不受監管
新加坡有著蓬勃發展的加密貨幣市場：接近2018年底，韓國最大的密碼交易所Upbit和中國主要的加密貨幣參與者Binance都宣佈將向當地市場進行擴張。
與此同時，新加坡金融管理局（MAS）在去年11月份擴大了該國已有的監管體制，將某些加密貨幣納入其管轄範圍。因此，新加坡央行對支付服務提供商實行了強制性許可制度，並要求它們根據其加密貨幣活動的性質和規模申請三種許可證中的一種。
然而，新加坡金管局在此前曾強調，加密貨幣在新加坡不是法定貨幣，該機構沒有對其進行監管。
義大利
加密貨幣的地位：尚未被監管
1月23日，義大利參議院的一個委員會通過了一項針對區塊鏈行業的修正案，這似乎是義大利的首例此類監管舉措，該修正案將使義大利逐步成為區塊鏈導向型國家。
義大利參議院網站上公佈的檔案顯示，這項修正案提供了區塊鏈的基礎行業術語，如基於分散式分類賬技術（DLT）的技術和智慧合約的定義。
該檔案還指出，區塊鏈驅動的數字資料記錄將使檔案在註冊時具有法律有效性。
當然，這項法令現在還需要義大利議會的進一步批准。
目前，就加密貨幣而言，該國還沒有現成的法規。不過義大利經濟和財政部一直在制定一項旨在對義大利的加密貨幣使用進行分類的法案。有趣的是，該法令明確規定了“與數字貨幣使用相關的服務提供商”應如何以及何時向政府報告其相關活動，這意味著該國對加密貨幣的監管將更加嚴格。