一錘定音！ “硬科技”企業迎來中國版納斯達克
從種種跡象綜合判斷，科創板——中國版的納斯達克呼之欲出，無論是“硬科技”企業的定位、註冊制的試行，還是盈利標準的放寬，實際上相當於把納斯達克搬到了中國的資本市場 。之前因為複雜股權結構、經營虧損和超長稽核時間等種種問題無法在國內資本市場上市的“硬科技”企業有望在 2019 年迎來春天。
據新華社電，1 月 23 日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制總體實施方案》、《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》 。
會議指出，在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制是實施創新驅動發展戰略、深化資本市場改革的重要舉措。要增強資本市場對科技創新企業的包容性，著力支援關鍵核心技術創新，提高服務實體經濟能力。要穩步試點註冊制，統籌推進發行、上市、資訊披露、交易、退市等基礎制度改革，建立健全以資訊披露為中心的股票發行上市制度。
呼之欲出的科創板和註冊制實施路線圖終於出爐，這對於目前國內諸多面臨經濟下行壓力、正在失血狂奔的創業企業和國內退出渠道不暢的創投來說，是一個重大利好。同時，註冊制意味著企業排隊時間將大大縮短，由原來的動輒兩三年到最快半年，"科創板+註冊制"，對於一些企業來說，有望"近水"解"近渴"。
此前的 1 月 22 日，上海召開市政府新聞釋出會，會上透露，目前設立科創板並試點註冊制的工作正在穩步推進中，近期會對一些規則徵求意見。實際上，自 2018 年 11 月初科創板政策確定之後，上海市政府就在積極蒐羅、走訪潛在的科創板標的，這些走訪企業包括了商湯科技、聯影醫療、深蘭科技、積塔半導體等等。除此之外，南京、武漢、西安等各地政府都在積極摸底調研，蒐集企業上市意願、並給出了數百萬元不等的獎勵政策。
具體到科創板上市企業的要求，上交所副總劉紹統表示，核心技術、市佔率高、屬於高新科技產業是硬要求，"硬科技"是"科創板"的標配，網際網路商業模式創新、未經驗證的企業不受歡迎。上市行業具體包括：雲端計算、大資料、人工智慧、網際網路、生物醫藥、高階裝置製造、軟體和積體電路，以及其他高新技術產業和戰略性新興行業。
具體到股權結構、財務指標，雖尚未有明確定論，但券商及接近監管層的人士對於這兩者以往卡的比較嚴的上市標準均表示樂觀。如，股權結構允許 VIE、財務指標允許未彌補虧損等。
個人投資者門檻也是科創板設立要考慮的一大問題。新三板設立的 500 萬金融資產門檻影響了流動性，沒有實時競價交易更是進一步對流動性產生負面影響。有了新三板的前車之鑑，科創板的投資者准入標準和競價機制應會向更加有利於流動性的角度考慮。
"錢景"一片光明，地方政府、潛在上市企業、券商、VC 等各參與方都在躍躍欲試，但註冊制既開，開閘引水也應能激濁揚清，這樣才不至於一顆老鼠屎壞了一鍋粥，退市機制究竟如何設定，投資者保護制度能否創新，是考驗監管智慧的地方 。
（文章部分圖片來源東方IC）