熱點 | 美國政府停擺第34天 20家中國創業公司的生死一線
來源 | 文章來源：創業邦（ID：ichuangyebang）
作者 | 風間海色
2018年的中國資本市場，一邊是各類創業公司破產、倒閉，慘象還生；一邊是扎堆上市，赴港赴美的全球 “大逃殺”。市場行情不好，本不應該急著上市，免得估值暴跌，損傷股東利益。但一邊流血還要一邊上市，就只能證明一件事——它們是不得不上，不上可能就是死——拖著身後的資本和風投一起死。
這是美國政府關門的第34天
紐約最大的非營利食物援助團體，紐約食品銀行設在布魯克林巴克萊中心的“援助點”還在派發生活必需品。因政府停擺而被迫“失業”的聯邦僱員們排隊領取食物，而其他被強制性無薪上班的部門僱員也開始利用午間休息時間來這裡為自己“備貨”。
有人花完了存款，有人擱置了自己買房甚至是結婚的人生計劃，還有人去Uber開起了網約車；世界上最大的農產品交易機構芝加哥商品交易所一夜回到60年前，交易靠賭、訊息靠猜。
甚至前兩天，FBI還因為發不出工資召開了釋出會，特工協會主席湯姆•奧康納在會上呼籲政府開門撥款，他說，如果政府關門再繼續下去，FBI特工們大概就要跳槽了……
FBI特工協會主席湯姆•奧康納呼籲政府開門撥款
而對於大洋彼岸的中國創投圈子來說，最直接也最要命的影響，是美國證監會SEC也不幸成為了“停擺”大潮中的一員。對於那些2019年Q1奔赴美國上市的中國創投企業來說，面前擺著的或許已經是生死的終局。
其實一開始“關門”，市場情緒是穩定的。
根據美國憲法，三權分立的之下，以總統為首的政府部門作為國家行政單位，與作為立法單位的美國國會（參、眾兩院）、和作為司法單位的美國最高法院，相互獨立，並相互制衡。特殊情況之下，總統有權停止政府部門的部分工作。
美國政府歷史上關門次數共有22次，足可見“經驗豐富”。
根據統計，任上關門次數最多的總統是里根，任期內關門過9次，但這9次關門加起來一共也只有29天，特朗普政府一次就“停擺”了34天。
這次關門的起因是特朗普要在美墨邊境修堵牆，以攔住墨西哥有事沒事就跑來美國串門子的“非法移民”們。但修牆要錢，57億美元的預算國會沒有批准，脾氣不怎麼好的特朗普一拍桌子，就把政府部門給關了……
當然，也沒全關。
根據公開資訊，此次關閉了9個部門，數十個機構。全國210萬聯邦僱員中，約有80萬人受到政府關門影響，38萬人處於“技術失業”狀態，另有42萬人為了維持社會的正常運轉，正在被迫無薪上班。
不幸的是，美國證監會（SEC）、國稅局等和資本市場以及經濟密切相關等部門都在此列。而在排隊中的企業來說，這一停擺，或許就已經是“生死兩隔”。
20家中國企業的生死一線
關於赴美上市，對於創業公司已經不是一個陌生的詞。
根據Wind資料，中國公司赴美上市的排隊名單上，共有20家公司：
圖片上有一半的中國公司來自金融行業，這些公司在國內的上市面臨著相當大的制度障礙，另外的生物製藥和文化傳媒類，同樣不屬於現金流很好的行業型別。
上述等待IPO的企業中，曾有相關負責人對媒體表示，原定好1月中下旬就可以敲鐘，但美國政府的停擺使SEC原本1月初就可以出具的確認函現在遙遙無期：“沒有確認函就沒辦法路演和正式招股，現在大家只能全員待命，公司相關人員都做好了不過年的打算。”
但其實，對於這些公司來說，他們自己過不過年，其實都決定不了事情的走向。
2018年的中國資本市場，一邊是各類創業公司破產、倒閉，慘象還生；一邊是扎堆上市，赴港赴美的全球 “大逃殺”。
市場行情不好，本不應該急著上市，免得估值暴跌，損傷股東利益。但一邊流血還要一邊上市，就只能證明一件事——它們是不得不上，不上可能就是死——拖著身後的資本和風投一起死。
一位國內頂尖投行的高層曾對邦哥說，坊間流傳一句話，叫做“創業者總覺得這個市場上都是戰略投資者，實際上市場裡95%都是披著戰略投資者羊皮的財務投資者”——在這個層面上講，機構和散戶之間的區別只是“錢多”和“錢少”，熱點與風口都只是為了推高估值、生產泡沫的工具而已。
這就讓上面20家赴美上市的中國創業公司的前途“凶險”得更加明朗了起來——卡在這樣的時間點上市，對於很多公司來說原本就是一場生死時速的“大逃殺”。擁有充足現金儲備的大公司來說，這個問題是可以控制的。但是對於本身就已經在“逃命”的公司來說，一步趕不上，市場也就沒有給你留下走下一步的餘地了。
而與中國這20家企業“同病相憐”的還有很多美國知名的創業公司，包括Gossamer Bio、Alector和Alight Solutions等公司原本尋求在1月上市，但都已經開始著手尋找替代方案。“Propel風投管理公司的合夥人吉爾伯特認為，如果那些中小企業無法按時IPO，很可能徹底改變企業的發展軌跡。
人在家中坐，鍋從天上來
絕大多數創業公司，甚至是風投，都不甚明白二級市場對於創業公司的重要意義。然而事實是，作為退出渠道，二級市場一定程度上對於一級市場的融資環境有著指導、甚至是決定性的意義。
幾年前，邦哥在做“如何選擇資本市場”的命題時收集了上百個案例，A股IPO歷史上暫停過9次，每次都是證監會說暫停就暫停了，經常連個預兆都沒有，不乏有公司一步錯過、步步錯過，最後被拖死在了路上。
那時，美國2-3個月左右的上市週期，相比A股動輒半年，一個不走運甚至要無限期暫停的排隊週期，實在是確定得不能再確定了。
很多人可能想不到今天，和A股相比曾經“確定”得不能再“確定”的美股市場，會攤上政府停擺一個多月這種匪夷所思的黑天鵝。無論是創業公司本身，還是它們背後的風投，都實在有一點“人在家中坐，鍋從天上來”的心痛。
要知道，商業競爭的本質，其實是“倖存者的遊戲”。所有的行業都是從粗放到精細的，所有行業裡的公司也都是從多到少，從小而多，走向大而少的。
如果你將行業的發展過程，理解為一個不斷收縮的毒圈，你就會明白時間往往不只是金錢，而是生與死的距離，是一個公司的未來，過去，乃至一切。
在“關門”時長剛剛創紀錄的時候，特朗普的心情看上去還很穩定。針對媒體“白宮陷入混亂狀態”的報道，他是這樣說的：
邦哥這裡簡單地做一下翻譯：（我）剛剛看了亞馬遜《華盛頓郵報》的一位假記者說，白宮“陷入了混亂狀態，他們似乎沒有解決政府關門問題的戰略，白宮沒有相關計劃”。假記者們總是喜歡說混亂，其實根本沒有混亂。實際上，白宮裡除了我之外，幾乎沒有人了……
12天之後，特朗普原定1月29日的國情諮文，被79歲的眾議院女議長佩洛西明確回函拒絕，佩洛西說：
不知道當美國政府恢復工作的那一天，會不會有些創業公司已經像1月14日的白宮一樣“空空如也”。