1500億！騰訊音樂要上市了！恭喜馬化騰！
騰訊又要喜提一家上市公司！估值超1500億元！
12月3日晚間，騰訊音樂娛樂集團更新招股書。招股書最新資訊顯示，騰訊音樂娛樂集團申請公開掛牌4100萬份ADS，發行價區間定為13-15美元。
而這並不是騰訊系第一家上市公司。事實上大家可以發現，一大半上市的網際網路科技公司背後，都有騰訊的身影。去年下半年以來在美股、港股上市的網際網路科技公司中，有13家背後都有騰訊的身影。包括搜狗、閱文集團、中安線上、同程藝龍、美團點評、蔚來、拼多多、嗶哩嗶哩等等。
而這13家企業市值合計約合9806億港元，即8634億人民幣。加上即將上市且估值超1500億人民幣的騰訊音樂，合計市值將超萬億人民幣。
使用者超8億，估值超1500億
12月3日晚間，騰訊音樂娛樂集團更新招股書。招股書最新資訊顯示，騰訊音樂娛樂集團申請公開掛牌4100萬份ADS，發行價區間定為13-15美元。
今年10月2日，騰訊音樂正式向美國納斯達克遞交了招股書，程式碼為“TME”。
11月底，彭博社援引知情人士訊息稱，騰訊音樂暫時計劃12月4日開始就IPO接受投資者認購，預計12月12日在紐約掛牌交易。該知情人士還表示，騰訊音樂本次IPO總髮行規模將小於10億美元，估值在220億到250億美元之間（約合1520億至1730億人民幣之間），截至當時已獲超過10倍的機構認購意向。目前敲定的機構投資者全部為長線基金，他們認為目前的價格為後市的上漲留足了空間。
而今天，外媒IFRAsia報道：騰訊音樂將於今日提交美國IPO申請，招股區間為13至15美元，擬籌資12億美元。一旦成功，騰訊音樂估值將高達220至250億美元，約合1520億至1730億人民幣之間。
究竟騰訊音樂是怎麼撐起1730億元的估值？
10月2日，騰訊音樂娛樂集團向美國證券交易委員會遞交了招股書，資料顯示：
1.旗下QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌是中國前四大音樂產品。
2.2018年第二季度總月活使用者數超過8億。
3.使用者日均使用時長超70分鐘。
4.2018年上半年收入86.19億元，同比增長92.2%，調整後利潤21.12億元，同比大漲189%。
收入主要來源為付費訂閱、數字專輯、虛擬禮物和增值會員。
招股說明書顯示，騰訊音樂業務2016年收入約43.61億元，毛利率12.32億元；2017年收入109.81億元，毛利率38.1億元；利率從28.3%提升至34.7%。經營利潤從1.03億元攀升至15.93億元；淨利潤則從0.85億元飆升至13.19億元。
2018年上半年收入86.19億元，同比增長92.2%，調整後利潤21.12億元，同比大漲189%。騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌，是中國使用者數最多的前四大音樂產品。
其付費使用者也在穩定增長，從2016年三季度的1510萬人增加到今年二季度的3280萬人。其中，線上音樂服務付費使用者數從1220萬人增加到2330萬人，付費率從2.1%提升到3.6%；社交娛樂服務付費使用者數從290萬人增加到950萬人付費率從2.0%提升到4.2%。
而股東層面，第一大股東為騰訊，持股18.09億股，佔比58.1%；其次為PAG Capital Limited，持有3.05億股，佔比9.8%。第三大股東為spotify， spotify持有騰訊音樂2.83億股，佔比9.1%。
據悉，騰訊和spotify互相持有對方股份。2017年底，騰訊及其旗下的騰訊音樂娛樂和Spotify以現金購入對方的少數股權，騰訊系將從Spotify現有股東購入股份。
日本動漫成公司“搖錢樹”
從羚邦集團發行的內容（動漫、電影、電視劇等）來看，很多都是內地觀眾熟悉的IP，如動畫片《頭文字D》《新機動戰記》《百變小櫻》等，電視劇《流星花園》《惡作劇之吻》《咖啡王子》等，以及《銀魂》真人版電影。
從羚邦集團發行的內容上看，日本動畫成為了其數量最大的一類內容。在過去三年，羚邦集團日本動畫發行收益分別佔其總收益的80.3%、87.2%和90.2%。並且按照第三方研究機構弗若斯特沙利文的報告，按照2017年的收入計算，羚邦集團是中國內地的日本動畫發行商第一名。
除了發行媒體內容外，羚邦集團還從事品牌授權業務，在亞太地區授出各種品牌版權，包括商品授權（玩具、服裝、鞋、保健美容品）、大型實體娛樂權及促銷權，其中授權的品牌中著名的有“加菲貓”“變形金剛”“小豬佩奇”等。
此次羚邦集團準備登陸港交所，準備在資本市場籌集資金以進一步擴充套件媒體內容發行業務、通過增加品牌組合擴充套件品牌授權業務、獲得進入資本市場的機會等。目前，該公司正準備獲得32個版權內容。
已經上市13家公司，市值近萬億港元
實際上，這並不是近1年“騰訊系”首家估值過千億的上市公司。
從去年下半年開始，騰訊投資的多家企業開始上市，其中3家目前市值過千億。
如2017年下半年上市的閱文集團，上市首日股價近翻倍，市值一度逼近千億；雖然隨後經過今年熊市的磨練，市值還有484億港元。
此外，去年下半年上市的還有眾安、搜狗、易鑫3家公司，騰訊均獲得不小的收益。
而今年，“騰訊系”更是誕生了數家千億級別以上估值的企業，包括在香港上市的美團，最新市值3048億港元，騰訊持有3.92億股，持有比例7.13%。
在美國上市的拼多多，最新市值約合1981億港元。騰訊持有7.86億股，持有比例17.8%。流媒體音樂平臺Spotify，騰訊持有1615萬股，持有比例9.07%。此外，同程藝龍、嗶哩嗶哩、虎牙、映客、燦谷、蔚來汽車等，背後均有騰訊較大的投資。
而即便騰訊所投的公司正一家一家邁入資本市場，“騰訊系”的可上市公司仍是“彈藥充足”。
目前，已經在港交所提交招股書且處於排隊上市狀態中的騰訊系企業共有3家，包括手遊開發商創夢天地、新東方線上和微信服務商微盟。
而騰訊投資的公司中，綠專資本查閱瞭解還有許多未披露招股書但上市傳聞不斷的公司，例如鬥魚直播、滴滴出行、微醫集團等。
上車10大理由！！！
理由1. 線上音樂泛娛樂市場內涵豐富，增長空間巨大。
中國線上音樂泛娛樂市場規模2013年為18億元，至2017年已擴大至330億元，預計到2023年為2152億元，年複合增長率高達61%。
理由2. 全球首家實現盈利且持續增長的網際網路音樂巨頭。
騰訊音樂是唯一一個即將上市的、賬戶非赤字的網際網路科技巨頭，且收入和淨利潤還在飛速增長。騰訊音樂於2016年宣佈盈利，2017年收入增長1.5倍，淨利潤增長14倍；2018年前半年，收入同比增長近1倍，淨利潤增長3.4倍；預期2018年全年，收入增長近1倍，淨利潤增長約2倍。
理由3. 全球音樂產業鏈最全的音樂娛樂集團。
集團的業務範圍包含數字音樂播放器、移動線上K歌、音樂直播秀場、藝人經紀、版權轉授權、廣告、其他音樂衍生業務和音樂硬體等，形成音樂生產和消費的閉環，最大程度地提升平臺的競爭力和盈利能力。
理由4. 中國最大“一站式”音樂娛樂平臺。
騰訊音樂旗下擁有QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大主流音樂服務提供商，以及全民K歌、5sing、酷狗直播等娛樂平臺，服務範圍涵蓋正版音樂庫、音樂社交、智慧雲終端、粉絲社群等多個領域，還為付費會員提供包括數字專輯售賣、演唱會直播、O2O 演出、遊戲增值等的音樂特權，可以滿足音樂使用者“發現”、“聽”、“看”、“唱”、“社交”等全方位消費體驗。
理由5. 最豐富的音樂內容、最優質的獨家版權。
騰訊音樂先後獲得全球三大唱片公司索尼、華納、環球的獨家版權，在國內也擁有最廣泛的版權合作網路，覆蓋國內超過90%的音樂版權；截至2018年6月30日，騰訊音樂版權曲庫數量超2000萬首，是國內最大的樂庫，超過第二名3倍之多。
理由6. 市場佔有率最高、客戶覆蓋面最大。
騰訊音樂是中國線上音樂絕對龍頭，騰訊音樂2017年線上音樂平臺下載量65.2%，線上試聽量63.0%，均為第二名的 4 倍以上；截至2018年6月30日月活使用者超過8億，日均使用時長超過70分鐘，是使用者活躍度最高，支付意願最強的音樂平臺。
理由7. 快速成長的中國版Spotify+Facebook+ YouTube。
騰訊音樂平臺不僅是音樂流媒體平臺，還包含視訊直播娛樂模式，更是廣泛社群。因此，把業務形態單一且仍處於虧損的 Spotify作為騰訊音樂的可比公司，則大大低估了騰訊音樂的業務的豐富程度和盈利能力。因此，基於其獨特的音樂社交娛樂基因，騰訊音樂的對標公司應該是Spotify + Facebook + Youtube。此外，騰訊音樂遠超對標公司的收入增長及出色的盈利能力將為其估值奠定一個紮實的基礎。
理由8. IPO定價區間更加合理，為後市上漲奠定基礎。
通常決定IPO首日表現的關鍵因素之一就是其價格區間。一個合理定價區間將為其後市上漲奠定基礎。近期隨著科技股估值迴歸理性，騰訊音樂的發行價格區間已經相對前期傳言的300億左右有了一個明顯的下調（約20%）。合理的價格區間將為投資者提供更強的安全邊際，也將吸引更多投資者參與本次騰訊音樂的IPO。同時，在前兩個月，市場中有大量老股以280億、甚至330億的價格成交。因此，高位接盤的投資者更傾向在上市後進一步買入流動股，從而拉低平均成本，而非拋售離場，所以上市後買盤大概率將顯著大於賣盤。
理由9. 超10倍認購意向，公司基本確定絕大多數份額將只分配給長線基金。
目前本次IPO已獲得超過10倍的機構認購意向，公司基本確定多數份額只分配給長線基金。在當前波動的市場中，本次IPO仍受到高度追捧，表明機構對騰訊音樂以及目前價格區間的認可。同時長線投資者的持有有利於穩定上市後價格。由於本次IPO認購意向火熱，預計機構獲配率較低，未獲得配售的機構會在上市後擇機買入，後市股價能獲得較好支撐。
理由10. 發行規模極小，上市後上漲動能大。
由於老股東希望降低新股發行對原股權的稀釋作用，騰訊音樂的預計發行規模經過兩次調整後由40億美元縮減至10億美元，佔發行後市值的4%左右；流通盤極小，加之前文提到的買方意願強，後市股價上攻的機率較大。
編輯：徐善晨
來源：私募寶寶PRO
免責宣告：
凡註明，來源：私募寶寶PRO，為其他媒體或平臺的作品，均為轉載，轉載目的在於傳遞更多資訊，並不代表本平臺贊同其觀點和對其真實性負責。