5G正式商用！萬億級投資開啟
近日，工信部確認，三大運營商已經獲得5G試驗頻率使用許可批覆，這意味著全國範圍的大規模5G試驗將展開。按照計劃，中國將在2019年進行5G試商用，2020年正式商用。晚間，中國移動、中國電信、中國聯通陸續釋出了相關公告。
專家指出，此次發放5G系統試驗頻率使用許可的頻率資源大體均衡。優先以100MHz左右連續頻寬進行5G中頻段試驗頻率使用許可，有利於充分發揮5G中頻段兼顧大容量和連續覆蓋的技術優勢。
對於電信裝置而言，不同頻率使用的電信裝置在射頻、通道上都有不同。每改一次頻率，開發週期需要8至10個月。發放5G試驗頻率，可以讓電信運營商和裝置商確定產品開發目標，大大加速產業鏈各環節產品開發程序。目前其他國家5G頻譜分配主要採取高中低頻段搭配方式。高頻段傳播半徑短，在人群密集地區傳播效率高；中低頻段傳播半徑長，覆蓋更好。這次發放的是中低頻段頻率，高頻段頻率的分配正在徵求意見之中。
5G和4G有何區別？
自20世紀80年代以來，全球無線通訊以每10年一個週期經歷了從1G-4G的演化。
1984年，基於模擬蜂窩技術的1G無線通訊出現。1990年，2G標準GSM和CDMA相繼釋出。
2000年，ITU將WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA確定為3G標準。
2010年，TDD-LTE和FDD-LTE兩大4G標準落地。
而5G將成為下個10年無線通訊的主角，與2G、3G和4G不同，5G除了是移動通訊技術上的升級，還是多種無線接入技術演進整合後解決方案的總稱，除了解決人與人之間的溝通，還解決人與物、物與物之間的連線，實現萬物互聯。
招商證券指出，我們正站在萬物互聯大時代，代際更迭的起點，網路發展可分為三個階段，電話時代、網際網路時代、以及即將進入的物聯網路時代。
中國有望成為全球5G建設的領跑者
值得一提的是，中國在全球5G技術研究和標準化方面已經發揮了引領作用。
2016年底ITU決定由中國移動牽頭全球5G系統架構標準專案，2017年5月中國移動牽頭提出的網路架構正式寫入5G網路架構國際標準，2018年6月推出的5G NR SA標準也由中國移動牽頭主導完成。
前四代無線通訊商用時間，中國都落後歐美市場好幾年，而在5G商用，中國有望與歐美同步，步入全球第一梯隊。
中國在5G時代的全球地位與前4代已不可同日而語。根據Netscribes的統計，2015年後憑藉華為和中興的高額研發投入，中國在5G專利庫中的專利佔比一舉成為全球首位，佔比達到32%，遠超排在第2位美國的17%。中國力量在標準制定中話語權更大。
招商證券認為，從全球範圍內來看，經濟支柱型產業的快速發展是政策不斷加碼推動的過程。3G時期，政策不遺餘力強推TD-SCDMA成為三大標準之一，催生產業鏈萌芽；4G時期，政策加碼，力推TD-LTE成為兩大主流標準之一，提升我國在標準制定、技術專利方面的話語權；5G時期，政策推動力度空前，加大全球統一5G標準參與深度和廣度，爭取成為5G國際標準和產業的主導者，帶動我國通訊產業鏈向上遊升級。
“基”不可失，萬億級投資開啟
在5G領域投資上，招商證券預計分三步實現，預計國內三大運營商在5G週期總投資額為1650億美元，相比4G時期1100億美元，總規模增長約50%。
帶來哪些投資機會？
安信證券研報表示，每一代移動通訊技術商用前夕，板塊相對估值水平觸底，目前板塊估值已經低於2013年4G商用前夕的水平。
安信證券建議建網初期重點關注5G裝置商和基站射頻側的投資機會，同時建議關注無線基站配套產業鏈，包括電源、備電、基站溫控、機櫃、防雷等子行業。
招商證券表示，2019是5G元年，通過對3G和4G建設週期分析，主裝置、無線廠商、光通訊廠商在建設初期的業績彈性明顯，整個通訊產業鏈估值也在建設第一年提升明顯。
海通證券認為，2019年下半年至2021年是5G業績兌現行情，裝置產業鏈業績增速步入黃金期，其中2020年終端產業鏈5G換機潮拉動效應將體現，2021年則關注物聯網、VR、新型流媒體等應用端發展。
來源：Wind金融終端 移動APP
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