堅持“從容的狼性”，華映資本 10 年成功退出 20+專案
編者按：本文轉自IT桔子，作者武玥，創業邦經授權轉載。
近期，經典 IP 改編的《新白娘子傳奇》收官，憑藉經典 IP 改編和兩位知名演員的人氣，《新白娘子傳奇》相關微博話題 #電視劇新白娘子# 獲得了 2892 討論，381.1 萬閱讀。
如同《新白娘子傳奇》一樣，近年來圍繞經典 “IP” 改編的影視劇不斷出現，這對映的是影視行業對於優質內容的追求。“內容為王”也是近年來文化娛樂領域的一貫宗旨，通過內容連結消費更是內容產業商業的化的核心思路。
而這種趨勢，早就被一家投資機構所發現——華映資本。自 2008 年起，華映資本便關注到這個領域，瞄準 “內容 +” 開始投資。
華映資本成立於 2008 年是國內最早佈局移動網際網路的人民幣基金之一，以流量入口和變現方式為分類邏輯，在文化娛樂、消費升級、網際網路金融、企業服務等核心領域行業廣泛佈局。投資階段以 A 輪為主，上下延伸，重視營造閉環式商業生態體系。
目前，華映資本已募集 5 期人民幣基金、2 期新加坡幣基金，總管理規模超過 50 億元人民幣，投資超過 100 家企業。
投資堅持“從容的狼性”
華映資本創始合夥人季薇曾在接受媒體採訪時把華映資本的投資法則稱之為“從容的狼性”。所謂從容，是指目前市場處於相對冷靜的活躍期，但無論是從資金供給量還是機構的投資速度來看，投資熱度不減。
機構做投資判斷時比之前更加重視專案未來變現的能力，投資更為理性。而所謂狼性，則是機構對市場的反應速度。“投資是需要預見性的，市場變化太快，機構要更有能力去預見變化趨勢，對變化做出敏銳判斷，並從中找到投資機會。”
圍繞這種理念，華映資本自 2009 年開始投資佈局移動網際網路。IT 桔子資料顯示，至今華映資本有公開記錄的投資事件共計 174 起。2013 年起，伴隨著國內移動網際網路的出現，不少機構開始卡位移動網際網路，華映資本的投資也開始進入投資活躍期。
期間，華映資本作為 LP 之一與上海報業、元禾母基金、歌斐資產於 2014 年 8 月共同發起了 “825 新媒體產業基金（以下簡稱“825 基金”）” 一期，主要用於投資網際網路新媒體行業。該基金由華映資本負責管理。後續，2016 年 “825 基金” 二期也順利募集完成。
2013 年至 2015 年，華映資本參與投資了 WeMedia 自媒體聯盟、社群內容服務商精靈線上等媒體和自媒體專案，同時也在企業服務領域、金融等領域積極佈局，投資了移動協作辦公服務平臺 iWork365 等。2016 年後華映資本的投資更偏重於文化娛樂領域，從 “內容 +” 出發，關注內容變現的方式。
從投資輪次來看，華映資本更偏向於 A 輪進入，這一階段的企業往往已經有了穩定的團隊，擁有早期的產品原型和一定的使用者規模。同時華映資本也看中上下延伸，重視營造閉環式商業生態體系，樂於推動被投專案之間的互動合作。
抓住流量，看好“內容 +”
回顧華映資本的發展歷程可以看到這家成立初期專注與文化產業的基金已經逐漸覆蓋到文化娛樂、消費升級、金融科技、企業服務四大版塊。
IT 桔子資料顯示，華映資本有公開記錄的投資事件中，文娛傳媒領域共計 37 起，金融領域共計 28 起，企業服務 22 起，電子商務 13 起。
在文化領域，華映資本堅持以內容為抓手，通過 “流量—變現” 的路徑，打造值得推敲的商業模式。圍繞這種思路，華映資本在內容領域投資了女性情感生活成長自媒體品牌 Chic 原醉，母基金行業資訊媒體母基金週刊等自媒體企業。
在影視內容領域，華映資本同樣關注 “內容”，認為“內容領域的“頭號玩家” 才有競爭優勢”。參與投資了諸如《紅海行動》出品方之一藍白紅影業，電影《道士出山》出品方之一淘夢影業等。這些企業都參與過大型影視專案，擁有較強實力。
在消費領域的投資，華映資本認為主要有 3 大關鍵詞——新品牌、新入口、新技術。在目前消費者、傳播渠道、供應鏈都發生了變化，這種變化給新的消費品牌以空間，讓他們可以快速成長。
華映資本創始管理人季薇預測，未來十年中國將迎來品牌崛起的黃金十年。無論從消費者角度、創業團隊的成熟度，還是從基礎設施、上游生產、供應鏈到下游支付、物流基礎，都已經非常完備，品牌市場已經到達了快速爆發的階段。
這種理念也貫徹到投資中，至今華映資本參與投資了創意茶多酚零食品牌關茶、獨立設計品牌 ITO 箱包等新零售品牌。
企業服務也是華映資本持續關注的領域。作為投資機構，華映資本在企業服務領域也堅持投資產業鏈。
華映資本認為：“可以把投資的目標企業作為投資專案生態佈局鏈的基石專案，結合外圍產業鏈佈局，而非單點投資。同時，投資類似這樣標的時，最好的投資時機是已經看到明顯的趨勢，但又沒有形成寡頭，在快速上升的趨勢中去找到一兩個最優企業，價效比不是我們追求的，成功率是我們追求的。”
至今，華映資本在人力資源領域中廣泛佈局，投資了多個不同型別的人力資源相關企業，諸如人力資源管理雲端服務平臺金柚網、網際網路招聘 Boss 直聘等企業服務相關的企業，兼職工作的平臺毛遂網等。
在金融領域，華映資本一直以來傾向投資優質資產端，即與車、房等相關的方向。持續關注保險、汽車金融、海外資產配置等領域的發展。典型投資案例有線上理財平臺 360 財富，金融科技創新企業 51 信用卡等。
華映資本“成績單”
清晰的投資邏輯也反映在華映資本的 “成績單” 上，2008 年以來，華映資本已成功上市或併購退出專案 20 餘個，超過半數以上專案完成一輪或多輪後續融資並發展良好。其中典型案例不乏微盟、51 信用卡的上市退出，PP 助手的併購退出。
2012 年 9 月，華映資本參與投資了 51 信用卡的天使輪融資，並在一年後跟投了 51 信用卡的 A 輪融資。51 信用卡是一家金融科技創新企業。
2012 年 5 月，51 信用卡推出了一款可以一鍵智慧管理信用卡賬單的 APP——“51 信用卡管家”，後續在發展中，51 信用卡業務逐步擴充套件，至今已經涉及個人信用管理服務、信用卡科技服務、線上借貸撮合及投資服務的一站式個人財務服務，旗下擁有 “51 信用卡管家”、“51 人品”、“51 人品貸” 等多款 APP。51 信用卡也於 2018 年在港交所上市。
2014 年，華映資本參與投資微信第三方服務平臺微盟。微盟是一家專注於移動社交營銷的網際網路企業，為企業提供智慧商業服務整體解決方案，此時的華映資本正處於投資的活躍期，微盟作為營銷雲領域的頭部公司，也吸引了華映資本的目光。2019 年微盟成功上市，為華映資本的退出提供了渠道。
併購退出方面，2012 年華映資本投資了第三方蘋果裝置管理軟體 PP 助手。PP 助手是一個第三方蘋果裝置管理軟體，支援 iPhone、iPad 等蘋果裝置資源下載安裝和管理。當時，PP 助手是國內僅次於 91 助手的 IOS 越獄市場，月收入近兩千萬。 一年後 2013 年 PP 助手被當時的 UC，收購收購價格一億美金左右。
以上案例僅是華映資本退出案例中的一部分，在華映資本超過 10 年的歷史中，也見證了眾多企業的起起伏伏。而無論如何變化，華映資本的投資邏輯始終關注在兩個核心：一是使用者需求的升級和模式的迭代；二是技術的創新與變遷。
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