傳智播客擬A股上市：2018年營收7.91億元，淨利潤1.73億元
文|餘甜
近日，IT培訓機構傳智播客向深交所遞交了招股申請書，本次擬公開發行不超過4100萬股，佔發行後總股本的比例不低於10%，保薦機構為中信建投。 
根據傳智播客招股書顯示，2016年、2017年和2018年，傳智播客分別實現營收5.40億元、6.99億元、7.91億元，複合增長率達21.08%。分別實現淨利潤7201萬、1.37億元、1.73億元，年複合增長率達33.93%。
根據招股書披露，營收增長主要是因為隨著傳智播客市場聲譽的不斷提升，其積極擴大業務規模，招生人數和營業收入相應增長。 
關於此次發行股票的目的，招股書稱，若本次發行成功，扣除有關發行費用後，2.83億元用於IT職業培訓能力拓展專案；1.12億元用於IT培訓研究院建設專案。
2018 年營收7.91億元，線下少兒非學科素質教育業務已停止運營
傳智播客主營業務收入可分為IT短期培訓、IT非學歷高等教育培訓和少兒非學科素質教育培訓三大業務線；建立了IT教育品牌“黑馬程式設計師”、IT線上教育平臺“博學谷”、高等教育機構“傳智專修學院”、少兒教育品牌“酷丁魚”以及IT網際網路精英社群“傳智匯”五個品牌。 
根據招股書顯示，截止2018年末，傳智播客的主要收入來源是以計算機資訊科技(IT)為授課內容的教育培訓服務，主營業務佔比超過99%，其他業務收入主要為圖書著作稿費、傳智專修學院學生住宿費等。 
2018年，IT學科短期現場培訓、泛IT學科短期現場培訓、IT線上培訓、IT非學歷高等教育培訓、少兒非學科素質教育培訓佔總營收比例分別為87.33%、7.67%、1.63%、3.32%、0.04%。 
費用方面，招股書顯示，2016、2017和2018年，傳智播客銷售、管理、研發、財務費用合計金額分別為1.71億元、1.80億元和1.97億元，佔營業收入的比例分別為31.70%、25.73%和24.91%。
銷售費用主要由職工薪酬和宣傳推廣費構成，2016、2017和2018年，傳智播客的銷售費用分別為5509.05萬元、5586.70萬元和7452.55萬元，佔同期營業收入的比重分別為10.20%、7.99%和9.42%。報告期內，銷售費用佔營業收入的比例基本保持穩定。
管理費用主要由職工薪酬、辦公費和諮詢費等構成，2016、2017和2018年，傳智播客的管理費用分別為8623.75萬元、8007.91萬元和8382.05萬元，佔同期營業收入的比重分別為15.97%、11.46%和10.59%。報告期內，管理費用佔營業收入的比例有所下降，其中2016年職工薪酬佔比較高，主要原因是2015、2016年傳智播客對部分管理人員、銷售人員進行了股權激勵，這也是導致2016年四項費用合計金額佔營業收入的比例較高的主要原因。
報告期內，研發費用佔營業收入的比例較高，主要原因是隨著業務規模的增加，傳智播客培訓服務區域和培訓涉及領域不斷增加，為更好地提供培訓服務，需對市場上最新案例開展新專案研發，形成教學案例;為了拓展線上業務、優化管理水平，提高核心競爭力，傳智播客加大了線上教育專案、教學合作專案及業務管理專案的研發。
同時，為保持領先的行業競爭力，傳智播客不斷加大優質研發人才的培養、引進，提升研發人員薪酬待遇，報告期內研發人員薪酬合計分別為2601.43萬元、4257.08萬元和4009.41萬元。
成本方面，報告期內，傳智播客各項業務的營業成本與營業收入的變化趨勢相一致。其中IT短期培訓(IT學科短期現場培訓、泛IT學科短期現場培訓和IT線上培訓)和IT非學歷高等教育培訓業務的營業成本增長較快，主要是因為傳智播客的IT短期培訓和IT非學歷高等教育培訓的業務規模不斷擴大，所需的人員投入和各項成本相應增加，與收入的增長相一致;少兒非學科素質教育培訓業務的營業成本2018年略有降低，主要是因為經過一段時間的試運營，考慮到該產品對講師的要求較高且難以產生規模化運營，傳智播客減少了對該業務的投入，目前線下運營的少兒非學科素質教育業務已停止。
風險方面，招股書表示，傳智播客面臨的風險主要來自IT行業及自身管理和擴張。
在外部，未來隨著人工智慧、雲端計算、物聯網、智慧終端、大資料等新一代資訊科技的發展，可能會對IT行業的衝擊進而對傳智播客造成影響。
在內部，近年來，傳智播客在全國增設多家分、子公司，業務規模快速擴大，在盈利和抗風險能力提高的同時，也因場地分散可能帶來管理問題。
股權架構方面，截止2018年底，黎活明及陳瓊為傳智播客實際控制人，二人分別持股24.92%，18.49%。
截止2018年底，傳智播客共有2308名員工，其中教研、市場營銷、職能管理、財務人員分別有1622名、386名、227名、73名，分別佔比70.28%、16.72%、9.84%、3.16%。
傳智播客為中國第二大IT培訓機構，市場佔有率2.59%
（資料來源:各公眾公司2017年年報、中信證券研究所）
根據招股書顯示，目前，傳智播客已成為繼達內之後第二大IT培訓機構，2017年市場佔有率約為2.59%。，五家主要公眾公司合計市場佔有率約為11.24%，佔比較低，行業競爭格局較為分散。
發展戰略方面，招股書顯示，通過區域拓展、業務延伸，強化在IT教育培訓領域內的競爭優勢，未來兩年傳智播客制定如下發展規劃與實施措施。
一、將依託在IT教育培訓領域積累的良好口碑，在IT商業集聚、人口密度大、商業基礎設施完善、政策環境良好、創新能力較強的城市拓展教學中心規模，進一步拓展業務覆蓋範圍，達到佈局全國主要IT集聚城市的目的，從而構建覆蓋全國主要城市的線下服務網路，持續擴大其線下教育在全國的輻射範圍和影響力。
二、將通過加大課程研發、強化師資培養、優化學生管理等方式，進一步提升教學質量；通過線下平面宣傳、中學招生宣傳、網路視訊宣傳等方式，進一步強化廣告宣傳，進一步擴大傳智專修學院的招生規模，逐步將傳智專修學院打造成國內一流的IT非學歷高等教育學校。
三、將通過加大線上教育的投入、強化研發創新等措施，不斷豐富線上教育的內容和形式，打造包括社群、微課、學員講師互動、課程答疑及後續跟蹤等全方位、多層次的線上教育平臺，增強課程視訊的技術含量和吸引力，提高線上平臺執行的穩定性、美觀性和可讀性，增強學員對線上教育平臺的滿意度，提高傳智播客線上教育的知名度和市場認可度。
四、計劃建設覆蓋業務全部流程的一體化資訊系統，包含辦公自動化、財務管理、知識管理、人力資源管理、決策分析系統等，進一步加強內控制度的實施力度，加快內控資訊的反饋速度。
從新三板到A股，轉板背後的沉浮
傳智播客成立於2006年，是一家集IT培訓、高等教育、線上教育、少兒教育於一體的教育集團，已在北京、上海、廣州、深圳、武漢、鄭州、西安、等19個城市開設直營分校。
線下培訓方面，模式主要為傳統授課和雙元授課。傳統授課指傳統課堂式培訓的業務模式；雙元授課指理論講解部分採用由頂級講師錄製的教學視訊，實踐應用部分由具有豐富一線開發經驗的工程師手把手傳授、全程對學員進行當面輔導的培訓模式。
線上教育方面， 2017 年傳智播客開始全面運營線上 IT 教育品牌 “博學谷”。“博學谷”目前已開設 JavaEE、Android、PHP、UI、IOS、前端與移動開發、C/C++、網路營 銷、人工智慧+Python、雲端計算之大資料、全棧工程師等培訓學科。
傳智專修學院是傳智播客在2017年創辦由宿遷市教育局審批、宿遷市民政局登記的非學歷高等教育機構“傳智專修學院”。該學院現有計算機應用技術(軟體應用)專業，教學期限為2.5年，並提供6個月的就業期，此外，為解決學生的學歷問題，傳智專修學院與上海開放大學進行合作辦學，開設了上海開放大學行業學院-上海開放大學傳智播客學院，技能服務由學院提供，學歷證書由上海開放大學頒發。
2017年，傳智播客開始開始試運營面向學齡前少兒的、以少兒美術為主要內容的非學科素質教育業務。2019年4月，傳智播客正式上線酷丁魚線上少兒程式設計官網，同時釋出了酷丁魚線上少兒程式設計學習平臺和課程體系。
此前，傳智播客於2016年11月掛牌新三板。
2017年9月，近日傳智播客釋出公告，擬申請首次公開發行人民幣普通股(A股)並於境內上市。
2018年，傳智播客宣佈獲嘉御基金戰略投資，據瞭解，本輪融資目的為傳智播客IPO做準備。
此次上市的保薦機構中信建投就曾在該輪投資中作為傳智播客的輔導。