評樂視網停牌
4月26日，樂視網公佈2018年年報併發布公告稱，公司股票將自4月26日開市起停牌。4月29日，樂視網公告稱，收到證監會《調查通知書》，因公司及賈躍亭涉嫌資訊披露違法違規等行為，決定對公司及賈躍亭立案調查。至此，在網際網路上發生的這出千億騙局，終於大幕拉下。
遙想當年，2015年4月28日，樂視網市值首次突破千億，居創業板之首，成為繼阿里巴巴、騰訊、百度、京東之後第五個市值在千億人民幣以上的中國網際網路公司。但僅過一年，2016年11月6日，賈躍亭釋出公開信透露：樂視燒錢擴張太快，難以為繼，宣佈停止燒錢擴張。說明這千億市值，名不副實。
賈躍亭的問題，可以概括為假、大、空。
第一，業務做的假
與阿里、騰訊、百度、京東紮紮實實的腳步相比，樂視網更像一個假冒的網際網路公司。
仔細分析，樂視網市值突破千億後，並無多少實際收入來源，大筆收入為左右手互搏造假造出來的。具體來說，其“收入模式”為，樂視賣，賈躍亭（通過控制的關聯方）買。通過自己賣給自己貨物、服務甚至墊支，形成帳面上虛假的應收和預付款項。
第二，投資虧的大
樂視網這種空手套白狼的做法，給投資人，給自己的信譽，都帶來災難性影響。自2010年至2017年，樂視網累計融資300.77億元，整個樂視體系融資更超過700億元。經審計，2018年樂視網歸屬於上市公司的淨資產為負。公司實現營業收入同比下降77.83%；歸屬於上市公司股東的虧損同比增加 70.49%。賈躍亭本人從2017年7月出走美國至今未歸。賈躍亭本人被列為失信人，股權被拍賣。從2017年至今，僅賈躍亭個人名下就有29條執行資訊，賈躍亭名下的欠款已超過70億元。
第三，模式玩的空
樂視的“商業模式”與成功的網際網路商業模式相比較，有許多重大差異。最主要差別在以資本為中心，而不是以使用者為中心；主營業務與多元業務之間缺乏內在互補性；收入依賴產品而服務拓展不足。總的說，凡是為使用者創造價值的地方，都是其弱項。
以上三個方面，是值得投資人今後警醒的，以後再遇見這樣的情況，要提高辯別能力。
作為創業板個股，樂視網暫停上市後，將進一步面臨退市風險。有人指望賈躍亭造車成功，像史玉柱當年那樣鹹魚翻身，回饋股東。這是難以指望的。賈躍亭在美國投資的造車公司已和樂視劃清界限，稱不會與之產生任何關係，堵死了樂視靠賈躍亭造車起死回生的路。
網際網路出了賈躍亭這樣的異類，需要行業反思。
網際網路依“出身”，有電子、電信、廣電三類。賈躍亭出在第三類。電子、電信類出身的，市場化創新往往最成功，這種成功的本質，是造就了讓“一切以使用者為中心”的價值觀起作用的環境。以賈躍亭為代表的廣播電視類，做網際網路一直還沒有找到這種感覺，沒有創出自己的路來。不光樂視如此，其它主流媒體轉型也多多少少存在類似的問題。我個人以為，還是要先解決價值觀問題，要分清為人民服務與為人民幣服務的區別來。服務物件搞錯了，人民幣最終也不會認帳。
價值觀不正，接下的問題有共性可循，都會把虛擬經濟做虛，犯下與金融泡沫同類錯誤。其實，數字經濟作為虛擬經濟，應該比實體經濟更實。這個實主要表現在，提供的服務，與使用者的需求，比實體經濟更加“人單合一”，靠得更近。賈躍亭從根本上做反了，借虛擬，作槓桿，疏遠了使用者，釀成了最大的不實。從業者應引以為戒。
（文/奇平）
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