矽谷投資人顛覆傳統VC模式:不設退出期,不分carry分股票
Social Capital創始人Chamath Palihapitiya
編者按:向來敢言的Chamath Palihapitiya,在接受The information採訪時再度語出驚人,他要把Social Capital變身為一家“科技公司”,投資科技公司,但不設退出期,給僱員不分carry只發股權。
根據原文,編譯如下:
作為矽谷最敢言的投資人之一,風險投資公司Social Capital創始人Chamath Palihapitiya近期一些言論,又在投資界引發了不小的風波。他極力擺脫“傳統風險投資家”的稱號,想要將Social Capital變成一個價值20億美元的“科技控股公司”。
Chamath Palihapitiya在接受The Information採訪時表示,Social Capital將調整公司的投資者分配模式,不再接受有限合夥人的外部投資,而是變身一家“科技控股公司”—— 對科技公司進行投資,但沒有明確的時間線,要求什麼時間必須向LP提供回報。
傳統的風投公司通常從多個LP那裡籌集資金,然後嘗試在7-10年的時間內投資專案並收到回報,以此為LP提供價值。由於期限限制,很多基金快要到期時,會面臨退出率低下,基金回報不好看的情況。遇到此類情況時,一些投資機構會通過鼓勵企業或上市,或合併,或收購,來實現儘快或按時退出。因為此舉可能與創業者意向、創業公司健康發展軌跡相悖,因此備受質疑。
雖然近年來,情況正向相反的方向發展,一些高度資本化的創業公司,在很長時間內沒有上市,財務資料一直處於保密狀態,而它們的估值卻不斷上漲。
Palihapitiya說,Social Capital給出的錢將區別於傳統基金:別人能提供的Social Capital也能提供報告,但卻不會因為一些外在因素干擾公司運營,比如因為要退出,在第7年突然賣掉被投資的公司。
在過去的一年裡,因為高層離職,投資者對Chamath Palihapitiya本人以及其單方面的、毫無徵兆的決策頗為抱怨,Social Capital已經備受打擊。Palihapitiya告訴The Information,Social Capital的一些FOF投資人對他不願意諮詢意見的行為不滿。但他不以為然,“寧願花時間與那些想法一致的人共事。”
他將組成一個20名企業家加技術專家的團隊,其中一些人已經與他合作達10年之久,整個公司規模也將由頂峰時期的70人,縮減至40人。
據報道,變身科技公司的過程,將幾乎全部由其個人資產來支援。Chamath Palihapitiya曾是Facebook的早期員工,個人財富相當可觀,他投資了各項業務,甚至包括NBA勇士隊的部分所有權。
另一個顯著的變化是,新公司將取消傳統VC分配給專案投資人的回報部分,即carry,這些carry將被重新投資到公司中去,作為回報,投資經理們將獲得公司股權。換言之, Palihapitiya不想給公司的投資經理們現金激勵,而是給它們公司股權。 今年1月,他告訴僱員們這個訊息時,解釋稱,這樣會讓它們更能理解企業,更具凝聚力。
因為這與很多人簽署的工作合同完全相反,其中一些人因此離開了。Palihapitiya總結這一現象時表示,公司不會有什麼太大變化,或許自己對金錢的定義與僱員不同。
但熟悉這一過程的人表示,carry只是很小的問題,更大的問題在於Palihapitiya管理公司的方式——不願提前就決策與大家商議和諮詢,很多重大舉措,都沒有任何事前訊息。
但不可否認的是,Palihapitiya的新公司也有可能會成功,畢竟作為一個資深基金,一定會吸引願意加入的投資人和願意接受投資的初創企業。