鳴說網貸：微貸網的“小目標”
一聲鐘響，全場歡呼。
北京時間11月15日晚，作為中國P2P車貸領域名副其實的龍頭老大，微貸網正式登陸紐交所，一時風光無兩。
考慮到當下國內經濟環境遭遇寒流，毛衣戰仍未休止，而網貸行業在爆雷潮的裹挾下步入至暗寒冬，還有監管合規備案的大刀在等在前面，選擇在如此艱難的時刻負重上市，微貸網需要的，豈止是勇氣。
敢於在至暗的環境下逆勢而上，微貸網真正的挑戰才剛開始。
合規進展正常
先來看看微貸網的基本情況。
運營方微貸（杭州）金融資訊服務有限公司，2011年7月8日上線運營，註冊和實繳資本1.28億，法人和CEO為姚巨集，平臺已加入中國互金協會。
資金銀行存管方面，互金協會信披平臺列明，2017年1月1日，微貸網實現廈門銀行全量業務上線，平臺和對接銀行均已達標。
ICP許可證方面，微貸網已拿到該項許可，可查詢編號：浙B2-20160682。
標的限額方面，微貸網自去年四季度開始停發房抵貸產品後，目前企業和個人標的金額均未超過監管紅線，招股書顯示，微貸網的汽車擔保貸款的本金金額一般在3萬至20萬元人民幣之間。
對於今年8月份監管下發的“108條合規檢查要求”的執行情況，微貸網已於9月提交自查報告，接下來便是地方監管機構的自律檢查和行政核查階段。
微貸網在信披方面的表現差強人意，據互金協會10月26日釋出的《關於全國網貸機構8月信披情況通告》顯示，5個應披露項中微貸網有3項未完成，律師意見書、會所審計報告沒有披露，6月到8月的運營資訊也沒有及時上傳，官網目前僅公佈了截止今年上半年的運營報告，作為上市平臺，在信披方面的成績居於119家會員單位如此靠後，著實有些說不過去。
總體而言，除了信披方面有較為明顯的缺陷有待補足外，微貸網的合規綜合進展程度可以排到行業前列。
風控值得稱道
作為國內最先涉足P2P汽車抵押領域的平臺，姚巨集用自己血淚的催收經歷，一步步建立起微貸網涵蓋風險評估、預警、催收等多層次較為全面的風險管理架構。這給微貸網帶來最直接的好處便是，截至今年6月30日，微貸網總體逾期率為3.32%，較2017年底的3.09%僅增加0.23個百分點，在業內處於較低的水平。
曾經，通過加盟的方式大規模開設線下門店是微貸網搶佔市場的主要策略，自2017年完成“五百家線下門店”擴張計劃後，部分地區門店遭遇暴力糾紛，微貸網意識到了巨大的合規和運營風險，逐步將加盟店全部收為直營模式，已停止擴充套件並開始關閉部分門店，官網資料顯示，微貸網目前門店數量為452家， 較9月初的517家大幅縮減。
尤為可貴的是，據鳴金網瞭解，2013年，微貸網便成立了由投資人自發組織的監督委員會，這是國內網貸業界首創，當時13名成員除網貸天眼一家三方平臺外，其餘均為微貸網投資人，分佈遍及全國，同時為了避免被收買，成員至少一年一換。
這個投委會的宗旨本著為微貸投資者利益出發，用以鑑別微貸網發標的真實情況，要求每月至少一次實地考察微貸總部或各地營業部的經營狀況，包括借款人資料、發標情況、甚至財務資料都可以查，而且每月必須任意抽查發標4次以上。
足見姚巨集對微貸網“0假標”的自信，放眼目前尚在運營的1200家網貸平臺，有如此魄力的也是鳳毛麟角。
陣陣寒意襲來
在國內車貸領域，微貸網處於絕對龍頭位置，市場份額獨佔35%，超過第二至第十的總和，不可否認，微貸網的走勢已是左右車貸行業風向標的存在。
然而，再輝煌的成績都會成為過去，上市後的微貸網站上了一個新的起點，這一起點之高卻因行業凜冬的到來而變的愈加“不勝寒”。
看看在此之前赴美上市的幾家互金平臺股價現狀，便能多少體會到，微貸網的前方會有多麼凶險。
截止美國時間11月19日，宜人貸從去年10月53.5美元的高點，一路暴跌69.34%至16.4美元；拍拍貸6.19美元的收盤價，較其13美元的發行價已經腰斬；同樣出現腰斬的還有信而富下跌67.33%、和信貸下跌50.5%；但最慘的莫過於趣店，即便在釋出三季度財報後出現36%的暴漲，其最新5.87美元的股價較24美元的發行價已經是腰斬後再腰斬。
而微貸網在上市後，沒有迎來暴漲，交易5天后，盤中數度跌破發行價，迄今依然遊走在10美元邊緣，面對著對中國網貸企業絲毫“不友好”的美國投資者，微貸網的走勢不容樂觀。
當然，這麼說並不完全是參照其他美股上市平臺走勢而言，微貸網招股說明書中披露的資料，已經隱隱透露出陣陣寒意。
截至2018年9月30日，微貸網未償還貸款總額為204億元人民幣（約合31億美元），比6月末221億元減少接近8%。平臺投資人數量也從6月末的37.3萬人下滑至22.6萬，減少將近40%。
對比下11月19日剛釋出亮眼三季報的京東走勢，就知道美股投資人最在意的是什麼。京東三季度總收入增長25%，淨利潤更是劇增200%，創單季歷史新高，迎來的卻是股價兩日暴跌逾15%，超300億人民幣市值蒸發。唯一最能解釋這一現象的便是京東遭遇了860萬單季度活躍使用者流失。
而微貸網目前也正遭遇這一困境，這直接受制於監管部門對網貸平臺壓縮存量的政策要求，一方面壓縮業務將面對利潤受損成本增加，另一方面業務增長卻可能遭受備案無門。
實際上，微貸網的待收增速已經明顯放緩，截至今年6月底，微貸網貸款餘額221.23億元人民幣，環比僅增長10.52%。
好在 “家裡有糧，心中不慌”，微貸網還不用擔心虧損。根據其最新財務資料顯示，2018年前三季度，微貸網總收入29.2億元，較2017年35.45億的淨營收非常接近，而4.95億元的淨利潤更是已經超過2017年全年的4.748億。
這樣的業績表現在整個網貸行業來看，足以傲視群雄，據鳴金網此前統計資料顯示，在目前少數公開實現盈利的P2P平臺中，比較2017年的盈利情況，除了宜人貸的13.72億和拍拍貸的10.82億外，其餘平臺均沒有達到微貸網的盈利水準。