晨興資本劉芹：我很幸運的找到了被“低估”的雷軍
一兩年前，我在黑馬營做過一次分享。那時，我就覺得文文做了一件特別有意義的事。創業者一路非常艱辛，黑馬營為創業者提供了非常多的幫助。我覺得今天應該再來講一講，特別是在如今這樣一個“冬天”的時刻。
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真正偉大的是趨勢和時代
小米上市那天，敲完鍾中午回酒店後，我很想說點什麼，於是便寫了那篇《相信“相信”的力量》，這篇文章受到很多人的關注。
今天，我與各位分享一下從業近20年來，尤其是在過去10年的移動網際網路蓬勃發展當中，我們經歷了怎樣的趨勢。
2007、2008年之後，整個移動網際網路的使用者規模，等於再造一個PC網際網路。但如果考慮到手機的使用頻次以及作為自帶社交屬性的終端，它所承載的使用者規模和產業價值，遠超當年的PC網際網路。
過去多年來，移動網際網路建立了非常好的基礎設施。每次跟國外的朋友交流時都說，中國享受了一次“蛙跳效應”，或者“後發優勢”。中國無論是移動網際網路的支付、物流，還是網速、下載速度，都跨越了發達國家“一步步演進”的狀態，每項網際網路基礎設施都經歷了世界最大規模使用者需求的挑戰。
另外，整個算力也發生了巨大變化。2008年和2018年，PC機和手機這兩個終端的算力都獲得了指數級增長，這意味著中國擁抱了最新的科技，使用了全世界最領先的裝置。
很多人說，你們投資人挺厲害的。其實不是我們個人厲害，而是趨勢和時代厲害。
在這樣的大趨勢下，中國創投行業和VC所支援的創業公司都獲得了10倍以上規模的增長。
十幾年前，我入行投資時，投的多為小眾行業。但如今，網際網路產業已成為中國經濟發展的重要驅動力之一，而且網際網路也正在影響越來越多的產業。
回看過去10年，我們之所以能有一定的成就：首先，是時代的偉大和趨勢的偉大，而不是個人的偉大；其次，追隨的不是浮華的羊群效應和熱點，而是深刻理解變與不變。
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VC的變與不變
很多人說，VC這行太苦了，基本上每幾年就要歸零。這點我深有體會，做投資最痛苦的就是，每當完成一個不錯的投資，或者獲得了很好的投資回報時，這事就與你無關了。
但同時，做VC最讓人興奮的也是這一點，永遠都要尋找下一個獨角獸，永遠都在投資變化，永遠無法躺在過去成功的經驗裡。
我覺得，在VC行業，如何理解變和不變至關重要。科技每三五年就會發生微變化，每十年就會發生產業突變。
所以，與其尋找變化，不如首先想想什麼是不變的。無論科技如何變化，其要實現 ofollow,noindex">商業價值 永遠不變，給使用者更好的服務、更高的效率等商業原則永遠不變。科技是實現這種差異化和效率的手段，在未來扮演著越來越重要的顛覆性角色。
很多LP問我，你的投資方法是什麼？章蘇陽講過一句話讓我印象頗深。他說，當你選擇了一個創業者，公司80%的成敗便已決定了。其實，VC本質上是選擇和陪伴最優秀的創業者，只是他當前可能還是默默無聞的年輕人，仍未被許多成功光環圍繞。而找到、識別、相信、陪伴那些掌握最新科技趨勢、富有創新能力的優秀創業者，才是投資成功的真正鑰匙。
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找到被低估的優秀創業者
優秀的創業者往往被低估，而被低估的創業者是投資人獲得超級回報的最好機會。
我很幸運，在2003年認識了一個優秀的創業者——雷軍。我覺得，即使當年雷總成名已久，但他仍被許多人低估了。我們無非做了一件事：把那個被低估的人挖掘出來。
另外，作為創業者，雷總抓住了一個最重要的趨勢。回看所有的商業歷史，福特是工業時代中獲得最大成功的人；沃爾瑪為消費者提供了極致價效比，曾是美國長期排名第一的公司；豐田在全世界掀起了價效比革命；寶馬、賓士很厲害，但大眾是更大的市場份額擁有者。
所有優秀的公司都是極致價效比的提供者，只有那些在商業上掌握這種力量的人，才能夠擁有普世價值。所以，雷軍的成功除了他掌握了趨勢外，他還真正相信並踐行了商業最本質的東西。
2010年左右，我們一直在思考移動網際網路的下一個趨勢是什麼。當時，我們認為一切都將是移動的，一切都帶有社交屬性。手機和PC機最大的不同便是：手機是PC，但PC不是手機。
這個洞見幫助我們找到快手。快手起起伏伏，前期非常不順利，但我們相信它帶有趨勢性的變化，有勇氣陪伴他，所以快手也給了我們一個巨大驚喜。快手創始人最樸素的價值觀力量，就是每個人的創作都值得被關注和尊重，我們做的只是尊重他、挖掘他，陪伴他。
過去五年，整個VC行業變化巨大。越來越多的大型資本湧入行業，資本一下子變得不稀缺了。而中國的消費和模式創新的紅利也逐步走到了盡頭，更底層的黑科技才是下一個破壞性、顛覆性的力量。
所以，除了繼續關注消費網際網路外，我們也花了很多時間捕捉那些企業級應用、雲端計算科技應用、AI資料應用。在企業級應用中，也有很多有網路效應的公司。
比如上上籤，越來越多的公司通過電子簽約完成雙方合同，只要一方接觸了網路，就會帶動更多人加入，這是天然的網路效應。
比如聲網，它用生態的思想建立開發者社群，與傳統的軟體或基礎設施公司的商業模式完全不同。過去三年，聲網憑藉領先的技術服務在全球取得了驚人的市場份額增長。
比如PingCAP，很多人問，中國有資料庫公司嗎？其實美國的資料庫公司或科技公司，產業規模足夠大後會倒逼基礎設施公司的創新。今天，哪個美國科技公司能滿足中國雙11這樣海量峰值的併發數量？又有多少能夠滿足滴滴、美團這樣海量使用者的併發數量？
中國科技創新的環境已取得積極的變化，中國擁有一個原發性的市場，中國公司在理解本地需求上具有優勢。PingCAP、神策都是從中國市場需求中生長出來的公司，商湯和 地平線 則是我們兩三年以前大膽做的AI基礎設施投資。
我相信AI是靠資料量來創造價值。中國有全世界最多的網際網路使用者，有全世界最豐富的應用場景，這些使用者規模和應用場景會產生大量資料，這些資料需要新的基礎設施實現。
過去10年，中國創業者非常幸運，下個10年依然幸運。過去10年消費網際網路大潮過後，我相信中國的科技創業者，可以擁抱更多的產業機會。
我越來越感覺現在是一個跨界整合創新的時代，科技因素在公司中的重要性越來越高。因此創業者需要擁有更重要的領導力以及更完整的跨界效能力。
另外，在創業過程中，個人英雄主義依然重要，但團隊的力量越來越重要。因為技能不再單一化，而是完整化，科技的嵌入能力越來越重要。
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相信“相信的力量”
最後，我與大家分享一下什麼是“相信‘相信的力量’”，以及晨興的投資理念與使命。
晨興認為，早期VC基金在整個社會中扮演著極為重要的角色，是用一種可持續的商業手段創造社會流動性，讓社會變得更加美好。我們永遠相信和支援那些心懷夢想的創業者能夠讓整個社會變得更加美好。
若要做到這點，VC需要在最優秀的企業家尚無人關注時，尚未成名時，挖掘他們，識別他們。在他們困難的時候，多多幫助他們，成為他們真正的夥伴。
常有人問，與其他基金相比，為何晨興每年投資數量並不多？我說，我們希望專注於那些特別有野心的創業者。因為VC是小概率的成功遊戲，不追求每個投資都成功，只需小概率的成功就足夠讓基金可持續。
所以，晨興要找那些特別有野心、對行業具有顛覆性力量的創業者，他們要“立大志、做大事”，天花板要足夠高，業務足夠大。所以，我們並不追求投資數量，而是把精力聚焦到值得承擔巨大風險卻能換取超大回報的專案上。我們追求做長考，少投，精做投後，用長達十年甚至更長時間創造複利效應，花更多時間理解創業者，陪伴創業者。
這就是我們晨興的使命、願景和價值觀，也是我們如何理解“相信‘相信的力量’”。
投資人和大家一樣，對未來都是未知的，沒有水晶魔球用於預測未來。創業雖然非常痛苦，但我們相信真正有價值的是在座的創業者。我們的工作就是找到你們，相信你們，跟你們一起創造一個更好的世界！
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