業績快報 | 流利說上市後首份財報，淨收入同比增長265.0%，付費使用者小幅下降

11月27日，教育科技公司流利說公佈了其上市後的首份財報。財報顯示， 截至2018年9月30日的第三季度，流利說淨收入1.805億元人民幣，同比增長265.0%，超過分析師預期。 Q3淨虧損為1.42億元，相比去年同期的0.65億元，流利說虧損增幅為180.46%。

對於淨收入的大幅增長，流利說在財報中表示，依託人工智慧技術與雲端計算支撐的模式具有較高的成本效益，可以迅速規模化，並帶來平均成本收窄，讓定製化的英語學習成為更多人負擔得起的服務，也保證了業務的持續高速增長。

流利說創始人及CEO王翌表示，強勁的回報是公司擴張和使用者增長的直接結果。

第三季度，流利說 註冊使用者總數為9720萬，而截至2017年12月31日的累計註冊使用者總數為6130萬，同比增長58.56%。付費使用者數 約為87.2萬，而2017年第三季度約有33.8萬名付費使用者，付費使用者同比增長約158％。

王翌表示，這進一步驗證了流利說免費增值模式在吸引和增強使用者粘性方面的有效性。 目前流利說的 商業模式主要分為付費和免費兩種。其中免費服務主要起到吸引使用者並將其轉化為付費使用者的作用。付費主要是基於AI技術為使用者提供學習內容和學習計劃。

不過，細看流利說財報可以發現，截至6月30日，流利說的付費使用者為 101.61萬人，而截至9月30日，流利說的付費使用者約為87.2萬，人數有所下降。

流利說Q3研發費用為4050萬元，比去年同期的1190萬元人民幣增加240.7％。 銷售和營銷費用佔比有所下降。流利說表示，其探索出了一條資本積累和業務擴張相適應的良性迴圈 軌道，促使其銷售和營銷費用佔淨收入的百分比從2017年第三季度的169.8％下降至2018年第三季度的112.9％。2018年Q3銷售和營銷費用為2.03億元，去年同期為0. 84億元，同比增長142.8％。

雖然流利說表示銷售和營銷費用佔淨收入比重大幅下降，但對比以往財報資料可以發現，銷售和營銷費用開支仍舊很大，這也是流利說仍舊虧損的原因之一。

談及公司現狀和未來發展，王翌表示：“我們正處於發展的早期階段，這一階段的核心是將人工智慧和教育服務相結合，專注於滿足當前教育市場中未滿足或未被完全服務的學習需求。”

對於未來業績表現，財報顯示，第四季度流利說的淨收入預計在1.85億元人民幣至2.05億元人民幣之間，較去年同期的7610萬元人民幣增加約143.1％至169.4％。

在“AI+教育”這個新興的市場，流利說已經驗證了其落地的可能行。不過想要資本市場接受“AI+教育”的故事，流利說還有很長的路要走。

受大環境及教育新規的影響，流利說整體的市值走勢一直呈下跌狀態。 流利說9月27日上市首日，開盤報16美元漲28% ，市值達7.66億美元。而如今，流利說市值為3.96億美元，市值腰斬近半。