互金退潮，7家上市公司誰比誰更痛？
今年以來，受P2P爆雷潮影響，疊加監管政策趨嚴，網貸行業調整劇烈。在鉅變之際，互金公司業務體量與利潤下滑明顯。
錢不好賺了：互金公司營收與淨利雙降 宜人貸淨利同比腰斬
很顯然，網貸行業的錢不再像幾年前那麼好賺了。
從三季報來看，多家上市公司的營業收入和淨利潤均出現下滑。作為中國“互金第一股”的宜人貸，今年三季度淨利潤為人民幣1.516億元，較去年同期的3.03億元下降50%，較上一季度的2.047億元環比下降25.95%。另一家老牌網貸平臺拍拍貸儘管淨利保持增長，但營收僅為11.04億元，同比下降11.7％。
橫向對比來看，部分“後起之秀”的互金公司較去年同期表現更搶眼。
主打信用卡代償業務的小贏科技交出首份“成績單”，該公司第三季度淨利潤1.98億元人民幣，同比增長97%。今年年初登陸美股的樂信更是逆勢爆發，該公司三季度實現淨利潤3.16億元，較去年同期猛增363%。如果僅從同比資料來看，後上市的互金公司Q3資料可圈可點。但若相比較於二季度表現，淨利潤增速則明顯下滑。環比來看，小贏科技和樂信的三季度淨利潤較上一季度分別環比下跌34.25%和32.04%，增速明顯放緩。
而在行業低迷之際，此前未能盈利的公司仍舊保持淨虧損，難以“翻身”。
融360旗下的簡普科技三季度淨虧損為人民幣5350萬元（約合780萬美元），仍未扭虧。去年年初上市的信而富三季度淨虧損為1100萬美元，較二季度的1060萬美元淨虧損擴大。信而富在財報中表示，淨虧損擴大的主要原因是撮合借款交易總額降低導致的毛收入和淨收入下降，抵消了運營效率的提升。
“上市互金平臺以貸款類機構為主，放貸規模的下降是淨利潤環比縮水的主要原因。”蘇寧金融研究院網際網路金融中心主任薛洪言分析指出，上市平臺放貸能力的下降，既有消費金融行業週期性調整的原因，但更重要的是資金渠道收窄引發的放貸能力被動縮水。P2P爆雷潮後，個人出借人恐慌性出逃，互金平臺流動性趨近、放貸能力大幅下降。同時，B端資金方與互金平臺的合作意願顯著下降。
交易量降溫：活躍投資者和撮合貸款全線下滑 從百億到十億量級
的確，從資料上來看，上市互金公司三季度的活躍投資者、撮合借款交易總額和撮合貸款交易筆數全線“縮水”。
三季報顯示，宜人貸今年三季度撮合貸款總額為65.46億元，較去年同期的121.85億同比下降46.28。拍拍貸三季度撮合貸款總額為147.71億元，較去年同期的208.54億元同比下跌29.51%。較上一季度來看，宜人貸與拍拍貸兩家公司撮合貸款總額分別環比下跌44.22%和10.5%。
信而富三季度撮合借款交易筆數80萬筆，較去年同期的700萬筆銳減88.57%，較上一季度的170萬筆下降52.94%。與此同時，此外，信而富二季度撮合借款交易總額為4.08億美元，三季度撮合借款交易總額下降至1.94億美元，環比下降52.45%。信而富表示，公司將業務重心放在為信用行為良好的重複借款人撮合交易上，這導致撮合借款交易筆數降低。
第三季度，趣店活躍借款人數量達到490萬人，較上年同期的630萬人減少22.2%。趣店表示，原因是信貸標準收緊，貸款期限延長。小贏科技三季度的活躍個人投資者12.18萬人，較二季度的15.7萬人環比下降22.44%。
而網貸行業成交量“退燒”趨勢似乎還在延續。網貸之家資料顯示，今年十月P2P網貸行業的成交量為1022.67億元，環比下降7.65%，同比下降53.17%。十月行業成交量延續上月下降趨勢，但下降速度基本趨於穩定。
股價跌不休：宜人貸年初以來跌逾65% 信而富市值縮水至1億美元
儘管增速放緩，大部分互金公司仍保持較可觀的吸金能力。但與此形成鮮明對比的是，互金中概股的股價今年以來持續萎靡。
在三季度保持盈利的5家互金公司中，宜人貸、小贏科技、趣店、樂信和拍拍貸的股價仍然處於“一蹶不振”的狀態。截至11月27日收盤，這5家公司股價年初以來跌幅分別為-65.34%、-63.45%、-61.45%、-44.88%和-13.77%。
而信而富和簡普科技兩家目前仍未扭虧的公司，截至11月27日收盤，年初以來股價跌幅分別為-71.13%和-32%。從市值來看，目前信而富總市值已縮水至1.19億美元。
股價跌跌不休，二級市場投資者擔憂情緒也漸濃。八月初，傑富瑞投資銀行將信而富評級從買入下調為持有。十月底，花旗銀行將宜人貸評級下調至“中性”。Needham也將宜人貸ADR評級由“買入”下調至“持有”。
“上市互金平臺股價的跌跌不休，既有業績層面的不給力和強監管下增長空間的不確定性，於p2p平臺而言，備案的不確定性也是股價承壓的重要原因。”薛洪言指出。
文| 徐巧 來源：新浪金融研究院