施維雅Wehealth：醫療初創企業，如何以點連線投資人？
縱觀醫療健康產業，仍是“資本寒冬”中最受關注的投資方向之一。大量醫療健康初創企業不斷湧現，哪些細分領域將繼續站在投資風口？如何建立醫療領域初創公司與投資人的連線點？這是初創公司與投資人共同關注的話題。
11月，法國第一大獨立製藥公司施維雅在北京舉行了施維雅WeHealth醫療健康主題沙龍。活動由SLUSH上海協辦，現場聚集多家創新機構與初創企業，展開一場關於醫療初創企業、風險投資、創新變革等話題的深度探討。
關於醫療行業創新，王昕針對“WeHealth By Servier”專案進行了開放的主題演講，王昕談到，施維雅在中國已經有40年了，是外資藥企中最早的一批企業，主要是集中在心血管、糖尿病、腫瘤等領域，有產銷研一體化的醫藥商業模式。王昕表示，WeHealth是施維雅旗下電子醫療部門，主要關注智慧醫療、智慧心電、心血管AI等領域，堅持“不控股、不併購”的理念，希望與醫藥領域初創企業合作共贏，建立創新醫療服務和裝置，以改善Servier活躍的專業中的患者護理。
作為醫療行業公司代表，康康血壓創始人曾明發針對公司研發的全球第一款CFDA高血壓手錶案例，從團隊到產品，從管理到理念進行了全方位主題演講。曾明發說到，目前公司有一支專業的硬體團隊，專門研究動態血壓，同時已經建立了動態血壓資料中心，有10多萬的使用者資料。針對公司的未來，曾明發表示要打造高血壓生態樹，專注於高血壓醫用產品，以醫藥動態血壓作為根基，一方面和B端合作，開展高血壓管理服務；另一方面通過Kang Watch血壓手錶來對C端使用者服務。
在圓桌派對環節，北控醫療產業基金執行總裁何志風，哈工大機器人集團高階顧問劉亦書，康康血壓創始人曾明發，約印資本董事總經理熊水柔，施維雅中國業務發展總監王昕圍繞主題進行探討。
以下為圓桌部分摘錄：
Q1：未來2-3年，醫療行業會產生什麼變化？
熊水柔：未來醫療行業不確定性很大，很多人將湧入這個行業，包括現在許多城市、政府也把醫療作為發展方向，設立產業基金。從醫療產業鏈角度來看，它是從資訊化到網際網路，再到人工智慧變化的過程，技術、場景的變化會帶來很多紅利，但智慧醫療一定要結合實際醫藥產品和服務。從投資角度看，醫療行業週期長，不確定性很大，因此投資要看是否符合消費升級，有沒有技術壁壘，有沒有能夠像進入社保資格的保障。未來醫療行業也會國產化，生物技術的發展會帶來更多變化。
曾明發：我從網際網路進入醫療領域後，發現醫療行業裂變速度很慢，需要耐心做，和傳統網際網路有很大差別。我發現傳統血壓監測裝置很多年無改變，花錢投資做好檢測裝置後，發現測完後還得結合醫院做數字化處理，做完後還要結合醫療服務，產品流程複雜，難度大。我們一方面和To B合作伙伴做高附加值醫療服務，另一方面針對To C端，推雲動態血壓計，從幾萬價格降到幾百，結果是使用者喜歡，資本最後也喜歡，所以只要做好產品，資本總會找到你們。
劉亦書：這個行業市場很大，風險也大。首先要看企業發展定位在哪，找到發展點。哈工大機器人技術來源於學校，大資料、人工智慧能否發展，研發能否成功，市場能否接受，承擔風險大。目前也在搜尋合作伙伴，希望產品成熟度越高，失敗度也越小，在哈工大技術支援下，通過技術延伸，依託機器人平臺向手術機器人，康復機器人方向發展。不管在藥品還是技術領域，未來研發、拓展的方向，都需要在各自領域上發揮特長。
何志風：從08年做第一個醫療產業基金以來，感悟到很多時候投資專案能否賺錢或是成功，是一種運氣，而不是個人努力，所以反思失敗反而更重要。醫療投資過去比較簡單，一是看業務增長，二是看估值增長，真正的能力在於看Earning（業務）增長，PE（估值）增長是趨勢，和能力無關。現在投資人投資醫療專案，也更關注競爭能力，看Earning增長，業務增長。另外有些醫療創新專案沒有收入，但卻有很高估值，尤其是近4年左右，明顯看出中國資本市場在鼓勵投資創新。現在投資也在迴歸到業務本身上，再深入便是看人、看團隊。總結起來就是醫療投資變化很大，投資創新，關注醫療背後團隊。
Q2：醫療初創企業，如何以點連線投資人？
熊水柔：創新很重要，但創業者要注意節奏，關注現金流很重要，在創新+商業模式上要平衡。未來的投資人不是簡單的財務投資，而要定義為產業投資，我們希望才成為創業者後面的創業者。創業者和投資人要有一種良好的關係，包括投資、資源、理念方面，成為創業合夥人。
何志風：我也是創業基金，認為投資人也是創業者。創新雖然好，但失敗概率大，越光鮮的越要謹慎，所以現金流很重要，在行業不景氣時找到錢很重要。
曾明發：創業者要有一顆平常心，做好產品才是根本，但一定要找到有利潤空間的事情，服務有價值，產品有空間。首先醫療行業值得深耕，深入下去做好服務；其次醫療行業本來也慢，用平常心做就可以。
劉亦書：投資不僅要看錢，還要看能否帶來增值服務，否則容易造成理念、管理上的衝突。我認為，第一要判斷投資人是否在該領域有了解，如果不瞭解容易造成溝通障礙；第二要思考大的投資機構就真的好嗎？很多大公司手上很多專案，精力難以顧及，對初創企業來說幫助不大；第三看產業投資人，能夠在業務上有結合的。
何志風：補充兩點，第一是創業者要對金錢有足夠的尊重，能給錢的都是金主；第二是估值多少並不重要，能拿到錢活下去最重要。
Q3：投資人看專案，用什麼樣的標準來衡量？
熊水柔：醫療領域創業難，壁壘高，總的來說年紀大的多，小鮮肉少。在衡量標準上，首先選人，對創業者有要求；第二看背書，是否有院士、專家等資源背書；第三看渠道，尤其是何醫院合作，有銷售渠道；第四看商業模式，能否賺錢；第五看醫療資料。
曾明發：作為創業者，我覺得拿錢很好，但因為價值觀衝突搞砸的也很多，所以首先價值觀要吻合，再找錢，錢永遠都有，最終還是看產品。創業是慢活，要用平常心幹。
何志風：創業者有很多選擇，要選擇價值觀匹配的很好，但大部分創業者找錢很難，把困難想象更嚴重些會更好。首先創業者和投資人彼此少一些套路，多一些真誠。作為投資人來講，對創業者要尊重，能夠降低雙方溝通成本。其次現在很多創業者喜歡做生態，個人覺得非常難，現在市面上凡是做成生態的，當時根本不想做生態，但凡一開始構思生態，會非常難，可能是沒想清楚做什麼。創業者首先把一件事做好，再和上市公司合作會比較好。舉一個例子，九安醫療是一家上市公司，老闆劉毅本身就很厲害，但他寧願去找雷軍投資幾千萬，併到小米體系中，成為小米生態一部分。
Q4：怎麼看早期火爆醫療投資專案？
熊水柔：第一看背景，選擇影響力比較高的創業者；第二看技術路線是否成熟，從基礎研究、測試、臨床等流程非常長，一個技術的引入，要看確定性和成熟度。
何志風：投資風險和多少期沒關係，之前美國有一家市值幾十億美金的公司，因為三期臨床測試失敗，導致業績差，市值跌到幾百美元。我們怎麼投？第一要看是否有牌照，第二是看是否有產品線，因為單個專案失敗概率很大，新藥投資非常難，失敗是很正常的。
關於施維雅：
施維雅，1988年被SCRIP醫藥雜誌授予世界上最有創意藥廠的美譽。如今在超過135個國家設有辦事機構，全世界的僱員超過13000人。施維雅藥廠已是法國最大的私營製藥集團。2000年，在法國Gidy的施維雅藥廠本廠及世界各地（愛爾蘭、西班牙和埃及）的子工廠共生產了3.74億盒藥品。其中75%的藥品在國際市場上銷售，全球約140個國家可以買到施維雅的藥品。