通訊行業:全球5G裝置開始大規模出貨;中國移動計劃明年推出5G終端

受中美貿易戰及中興被制裁事件影響,通訊板塊上半年業績與估值壓力並存。我們認為,5G仍是中長期通訊行業最重要的投資機會,當前時點,既要關注行業中報及業績與估值相匹配的個股,更要關注如果5G政策走向積極面,由此帶來的核心器件國產化進度加速下的受益子行業和公司,建議關注5G射頻、5G光通訊相關個股。

5G:全球5G裝置開始大規模出貨,華為出貨量達到1萬個上週,華為輪值董事長鬍厚崑在“全球移動寬頻論壇”上表示,全球66個國家的154個運營商正在進行5G測試,5G裝置大規模出貨已經開始。截至目前,華為已經面向歐洲、中東等市場出貨1萬個5G基站。5G是十年一遇的代際升級,芬蘭、韓國和美國等均陸續完成5G商用牌照的發放,我們預計國內5G牌照也有望於2019年Q3落地,屆時5G全產業鏈都將迎來巨大的彈性投資機會。重點推薦5G裝置商中興通訊和烽火通訊,5GPCB核心供應商滬電股份和天線新龍頭飛榮達,高速光模組龍頭中際旭創。

5G:中國移動計劃明年推出5G終端上週,中國移動表示,將於年內釋出《5G終端白皮書》,於2019年一季度推出5G終端CPE,並於2019年6月以前推出5G商用手機。中國移動已專門成立了“中國移動智慧硬體創新中心”,並確定了在2019年推出首批中國移動自主品牌5G終端產品的發展目標。終端的成熟是5G成功商用的前提,目前高通已經完成5G手機晶片的研發,以三星、華為、OPPO和小米為代表的手機終端商也陸續推出5G樣機。結合運營商、終端商的發展規劃,我們認為,2019年Q3是5G商用的成熟時點。重點推薦5G裝置商中興通訊和烽火通訊,5GPCB核心供應商滬電股份和天線新龍頭飛榮達,高速光模組龍頭中際旭創。

工業網際網路:阿里助力工業網際網路平臺建設,行業發展駛入快車道在上週舉辦的“2018廣東雲棲大會上”,阿里雲正式釋出飛龍工業網際網路平臺,該平臺主要助力廣東企業數字化轉型,加速打造港澳大灣區新能源、電氣裝備等八大工業網際網路產業叢集。從全球來看,工業網際網路成為各國建立國際競爭優勢的重要陣地;從中國來看,工業網際網路已成為推動經濟增長的關鍵樞紐。我國工業網際網路啟動與國際基本同步,在網路、標識、平臺和安全等多個方面研究成果突出。2017年頂層設計相繼出臺,政策頻繁落地,框架和標準研究也進入加速階段。2018年2月,國家制造強國建設領導小組宣佈,專門設立“工業網際網路專項工作組”。我國工業網際網路發展駛入快車道。建議關注紫光股份、星網銳捷和東土科技。

11月投資組合:中興通訊、烽火通訊、紫光股份、飛榮達、滬電股份風險提示:市場估值系統性波動,5G發展不及預期