愛爾眼科又設併購基金“玩”擴張！以1.9億元投資設立亮視長星
億歐大健康10月27日訊息， 昨日，愛爾眼科釋出公告稱，將以自有資金1.9億元投資設立亮視長星，目的是在公司行業經驗的基礎上充分利用專業投資團隊和融資渠道，通過各種金融工具和手段放大投資能力，加快眼科醫院、眼視光門診部等的擴張步伐，為愛爾眼科未來發展儲備更多眼科領域的併購標的。
亮眼長星的經營範圍為醫院管理、醫院管理諮詢，主要對眼科醫院、眼視光門診部等進行投資和管理。總規模人民幣10億元，其中，前海安星出資100 萬元，招商資管出資7.5億元，愛爾眼科全資子公司拉薩亮視出資1.9億元，銘鴻創投出資5900萬元。
這已不是愛爾眼科第一次設立相關產業的投資併購平臺了。早在2014年，愛爾眼科就開始設立併購資金。在愛爾眼科的網點擴張規劃中，2020年愛爾眼科將完成開設8箇中心城市醫院、20個省會城市醫院、200個地級市醫院和1000家縣級醫院。這一“雄心”的實現著實不簡單，2014年以前的新建併購模式完全不能滿足愛爾眼科的擴張需求。
通過設立併購基金，愛爾眼科一方面能夠獲得更多的資金加快網點的擴張，另一方面也規避了併購的風險。 對於上市公司而言，併購標的不夠優質極易影響股價的波動，從而損害投資者的信心。有分析稱，併購基金的設立為上市公司提供了長遠發展和業績釋放的“加速器”。
從愛爾眼科釋出了2018年第三季度報告來看，愛爾眼科的表現的確不俗。根據報告資料，愛爾眼科第三季度營收收入達23.44億元，同比增長30.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.86億元，同比增長42.53%。知名券商分析師表示，愛爾眼科市值從年初至今增長超過30%，在此期間滬深300指數下降20%，愛爾眼科逆市增長。
併購基金的設立看似一切都很完美，其實不然。曾有股東指出此舉是在薅股東“羊毛”，通過產業資金併購，愛爾眼科2017年形成了21億元左右商譽，公司近100億元總資產才產生7.7億元利潤，比銀行利息高點，而長沙子公司1.39億元總資產淨利潤達1億元，收益率達到70%。
愛爾眼科也進行了官方迴應稱，實際上，在併購時，專案的估值高於相應的淨資產從而產生商譽，是併購中的正常現象，關鍵是專案的業績發展與當時估值的預期是否相符。只要不低於原先的預期，就無需計提減值準備，不會對上市公司損益造成不良影響。 但不難看出，一旦併購公司業績不達預期，計提大額商譽減值，會成為愛爾眼科利潤的大殺器。
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編輯：武單單
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