餘額寶的“死亡”倒計時！
今天說一則令人沉痛的訊息：根據天弘基金最近公佈的2018年三季報顯示，截至今年三季度末，餘額寶規模縮水至13239億元，比二季度末的14540億元減少了1301億元，減幅高達8.95%。
這是繼上個季度規模縮水2352億元之後，餘額寶再次出現大失血的狀況。如果按照這樣的幅度減少下去的話，餘額寶的存量資金大概10個季度後將會流失完，屆時餘額寶也將在2021年走向消亡。
銀行改變了，餘額寶卻要“死”了
2008年12月7日，馬雲在第七屆中國企業領袖年會上放出豪言壯語：“銀行不改變，我們就改變銀行”，底下的觀眾聽完後都笑瘋了。
2013年6月13日，餘額寶橫空出世，短短18天就實現了從零到66億的飛躍，3個月後突破了500億元，當年年底規模增長到了1853億，讓所有銀行膛目結舌、膽戰心驚！
那一刻，中國金融界的精英們終於知道了這個長得像外星人一樣的馬雲的厲害了。
對此，中國的各大銀行雖然調整了快捷支付轉入的額度限制，試圖阻止大家把銀行卡里的存款轉移到餘額寶去，但是面對十幾倍的利息差，銀行根本就阻擋不了老百姓追求財富的腳步，就像改革開放前深圳邊防的鐵絲網阻止不了上百萬群眾的大逃港。
之後銀行們意識到不改變巨大的息差，根本就阻擋不了儲戶投奔餘額寶。於是他們也模仿餘額寶推出了各種各樣版本的“寶”，開始用馬雲的方式對付馬雲。可惜這個時候馬雲不僅已經成功做大，而且在輿論上也取得了絕對的優勢，不是銀行所能輕易“剿滅”的了！
要不是近兩年來央行不斷對餘額寶下手，不僅把餘額寶的個人持有額度上限從100萬元下調到10萬元，還把餘額寶個人單日申購額度限制在2萬元以內，最近更是將所有貨幣基金的單日T+0贖回上限設定為1萬元。
在經歷了多次“揮刀自宮”之後，曾經屌炸天的餘額寶終於屌不起來了，隨著限制的不斷增加，再加上收益率的不斷下滑，餘額寶已經從一個強大理財工具慢慢淪為可有可無的“零錢罐”。
餘額寶收益率
餘額寶總規模
有錢人的資金開始成批量從餘額寶撤離，跑到其他理財產品上面尋求更高的收益率，而這些理財產品中就有不少是銀行設立的。於是乎被改變後銀行又活起來了，只是“啟蒙者”餘額寶卻開始慢慢走向死亡！
餘額寶為什麼必定會走向 “死亡”？
實際上，能改變銀行，卻最終走向死亡的餘額寶，其悲劇命運似乎早已是冥冥之中註定的。因為餘額寶之所以能夠存在和發展起來，主要是因為利率雙軌制下，市場利率和基準利率之間存在著巨大的息差。
目前我國存在著兩個利率，一個是央行制定的存貸款基準利率，各家銀行只能在央行給出的基準利率水平上，小範圍做出一定的調整，而銀行儲蓄的利率就是根據這個基準利率來制定的。另一個是上海銀行間同業拆放利率，它是國內商業銀行之間資金拆借的利率水平，其價格是根據各家銀行的報價加權平均而來的，是市場化的利率。
以餘額寶為代表的貨幣基金利息之所以能夠比銀行儲蓄存款高出十幾倍，最根本的原因就是餘額寶拿著大家的錢然後以銀行協議存款的形式借給銀行，然後拿的利息是參考上海銀行間同業拆放利率來計算的。這比起之前老百姓去銀行儲蓄，享受的央行存款基準利率要高出許多倍來。所以說，餘額寶等貨幣基金能夠存在的基礎，是因為利率雙軌制的存在。
從長遠來看，利率市場化才是符合時代發展的潮流，央行行長易綱在今年初的博鰲論壇上也曾經表示，基準利率和市場利率的雙軌制將逐漸融合，而且業內也傳出了商業銀行存款利率上限要放開的訊息。如果這一切成真的話，那麼中國商業銀行的存款利率也將走上市場化的道路，屆時把錢存放在銀行裡跟把錢存放在餘額寶裡並沒有多大的區別，餘額寶的優勢之處自然也就不復存在了。
今年以來，國內的商業銀行大力發展大額存單業務，並且把很多存款產品做成了實質性的高息活期產品，如此一來銀行儲蓄對於民眾的吸引了就得到了大大的提高。根據央行最新的資料，9月份人民幣存款增加8902億元，同比多增4570億元，一舉扭轉了數年來的頹勢。
在銀行存款增加的情況下，銀行間的資金流動性相對比較充裕，上海銀行間同業拆放利率也就高不起來，結果餘額寶等貨幣基金的收益率也就隨著不斷下滑。隨著貨幣基金收益率的不斷下滑，越來越多的資金又開始迴流到商業銀行那裡去，使得銀行間的流動性更加充裕。
在這種持續不斷的“惡性迴圈”之下，銀行活得越來越自然，而餘額寶過得越來越艱難，最終又將不可避免的走向死亡。
美國“餘額寶”的興衰啟示
金融圈裡有句名言，叫做太陽底下沒有新鮮事。實際上，餘額寶近幾年來經歷過的這些事情，它的美國前輩們在幾十年前已經經歷過了。
上世紀70年代，由於美聯儲對儲蓄存款和定期存款利率規定了5.25%和5.50%的上限，所以在高通脹、購買力不斷縮水的現實下，銀行存款面臨著實際利率為負的窘境。
也就是說你把1萬塊錢存進銀行1年後，雖然得到了200元的利息，但是1萬元的實際購買了已經縮水了5%變成了9500元，所以你獲得200元利息之後實際還虧了310元。
這種情況下，美國儲蓄基金公司在1971年底應運而生，它們在購買了30萬美元的高利率定期儲蓄之後，將其以1000美元為單位出售給小額投資者，推出了人類歷史上的第一隻貨幣市場基金。
1974年，美國富達集團又推出了“富達日收益信託”，它不僅可以實現T+0交易，而且收益可以日日結轉。該基金一經推出就廣受大家的歡迎，推出7個月後，該基金的規模就超過了5億美元，佔到當時零售型貨幣基金資產的1/4。
隨後幾年間，美國各種貨幣基金如雨後春筍般冒了出來，貨幣基金總規模從1977年的不足40億美元飆升到了1982年的2400億美元，5年之間增長了60倍之多。到了2001年，美國的貨幣基金總規模達到了2.29萬億美元，超過了當時美國儲蓄存款的總規模。
不過好景不長，隨著2008年環球金融危機的爆發，美聯儲開始了大規模的量化寬鬆，通過大量印鈔票釋放出巨大的流動性，甚至一度把聯邦基金利率降到為零。這種情況下，美國的貨幣基金陷入了無法盈利的狀況，即使是基金公司主動放棄大部分管理費用來維持貨基收益率，但是也難以避免基金的虧損。
在這種情況下，貨幣基金喪失了優勢，投資者們大量出逃導致了規模大幅縮水，最後許多貨幣基金不得不自動清盤，結束運營。到了2015年底，美國貨幣基金總規模只有全部銀行存款的24%，早已不復當年的盛況。
此外，一些風險偏好較高的投資者轉而把資金投入到股票型ETF中去，促進了美股的走牛。之後越來越多美國人把資金投入到股票型ETF，進一步促進了美股的上漲，在彼此相互的作用之下，美股和股票型ETF之間形成了一個“良性迴圈”，共同撬動了一輪十年大牛市的出現。