運營商通訊業務大幹快上的熱潮或將遠去，行業離歸於平靜已經不遠
無論是中國聯通的前三季錄得淨利潤87.8億元人民幣，同比大漲116.6%，甚至被央視專門報道混改成績，還是中國移動的有線寬頻9月淨增近500萬戶，併成功超越中國電信正式封王，都獲得了行業內外的高度關注。但是當大家欣喜之餘並冷靜下來的時候，或許會發現通訊行業大幹快上的熱潮或將遠去，行業離歸於平靜的已經不遠。因為連續的屢創佳績和高潮迭起，已經讓運營商嚴重透支。
一、手機使用者雖然暴增，但是手機上網使用者滲透率卻連續創年度新低
工業和資訊化部的資料顯示，截至今年9月末，三家基礎電信企業的行動電話使用者總數達15.5億戶(15.469億戶)，同比增長10.9%。其中，移動寬頻使用者(即3G和4G使用者)總數達12.9億戶，佔行動電話使用者的83.7%;4G使用者總數達到11.5億戶，佔行動電話使用者的74.3%;手機上網的使用者數達12.5億戶，對行動電話使用者的滲透率為81.1%。然而當我們把截至今年9月末的行動電話總數的15.5億戶與手機上網使用者的12.5億戶進行對比，重新計算後得出的手機上網使用者滲透率為80.6%。低於工業和資訊化部官方資料零點五個百分點。這樣以來，無論是2018年以來的前9個月，還是時間節點拉長到2017年9月，無論是81.1%還是80.6%都已經是期間的最低值。另外這個數值是繼8月份的81.3%之後，期間最低值的再次重新整理。
從手機上網使用者規模上看，2018年8月份12.5億戶較7月份的12.6億戶縮減了一千萬戶，9月份與8月份持平並保持在12.5億戶的規模上。然而，2018年8和9月份，三大基礎電信運營商移動使用者淨增均超過了一萬戶。這樣的資料對比或許已經說明了真正的手機上網使用者規模已經基本穩定，運營商想要開發新的手機上網使用者已經非常困難。即便有手機普及率的提升，即便有不限量套餐的持續增量降價推廣，即便有以全網通為代表的雙卡槽終端的大面積普及，但是真正用手機上網的使用者就是這麼大的規模。考慮到全國13.9億的人口規模，12.5億戶的手機上網使用者相當於純粹人口滲透率的89.9%。當然這樣的簡單計算是剔除了一人多機、一人多卡，以及老幼弱等因素影響。
這種最低值的重新整理未來是否還會繼續，我們暫時無法定量判斷。不過從定性的角度看，重新整理最低值的機率還是挺高的。因為不限量套餐的威力已經充分發揮(這可以從使用者DOU增長速度上得出，一年內增長超過1.5倍)，激發使用者上網需求的作用已經快被透支完全。會上手機上網的早就上了，不會手機上網的趁著便宜也用上了。未來，使用者已經搞清楚了運營商的玩法和套路，何必再搞那麼多卡呢?何必再買那麼多終端呢?
二、薄利多銷後，通訊服務業務收入增幅持續下滑並連續新低
收入增長乏力雖然是老生常談了，但是我們還是要說一說，不為別的，就為了痛快痛快嘴。來源於工業和資訊化部的資料顯示，前三季度，電信業務收入(通訊服務業務收入)累計完成9915億元，同比增長3%;今年1-8月份，電信業務收入累計完成8881億元，同比增長3.3%;今年上半年，電信業務收入累計完成6720億元，同比增長4.1%，增速較1-5月下滑0.1個百分點。國家統計局公佈的《2018年二季度和上半年國內生產總值(GDP)初步核算結果》顯示，今年上半年GDP比去年同期增長為6.8%。無論是半年節點，還是8和9月份的資料，運營商的電信業務收入增幅均低於GDP增速。而且運營商9月份的電信業務收入增幅連GDP增速的一半還不到。