金沙江創投朱嘯虎：未來十年，中國風險投資將從企業服務領域賺到錢
“中國的風險投資在過去十年從企業服務上沒賺到什麼錢，賺到的錢基本上都來自於消費網際網路，但是未來十年，我覺得肯定會有很大變化。”10月29日在由中國創業人才投資中心主辦的2018金雞湖創業大賽總決賽期間，，金沙江創投董事總經理朱嘯虎接受了媒體的採訪，談其從To C到企業服務TO B投資的轉變時說道。
在談及資本寒冬時，他表示對一線基金影響不大，並且“寒冬”很快會過去，明年開始市場會好轉。
未來最大的紅利在企業服務領域
曾經投過滴滴、ofollow,noindex">餓了麼 及映客等一系列消費網際網路明星專案的早期股權投資人朱嘯虎將目光瞄向了企業服務領域。
這位“獨角獸獵手”認為，中國網際網路的熱點一直在快速轉換，每兩三年都會轉化一次熱點，這是一個正常的現象。
過去十年得益於人口紅利的存在，以移動網際網路為代表的一些行業得到了迅速發展。如今到了中國網際網路的下半場，人口紅利已經基本消失，未來十年在他看來最大的紅利是在企業服務上。
“可以看到，過去十年美國的風投從企業服務上賺的錢是超過消費網際網路的，但中國風投 過去十年沒在企業服務上賺到什麼錢，基本來自於消費網際網路。”朱嘯虎表示，未來十年這個現象將會改變。在逐漸深入人的生活中，他認為網際網路現在要開始為更多傳統行業賦能，進行轉型升級、提高效率，這當中有很多投資機會。
“網際網路在逐漸深入人的生活，現在開始要更多賦能傳統行業進行轉型升級提高效率，這裡面有很多很多機會。未來十年，中國的風險投資從企業服務當中能賺到，不一定能超過消費網際網路，但至少可以進行比較。”他說。
人工賦能的企業服務是一個非常明顯的趨勢
根據艾瑞諮詢的《2016年中國企業雲服務行業研究報告》，中國的企業級服務在2016年市場規模增長率就已經達到32.1%，並且預計在未來幾年內將繼續保持該增幅。
朱嘯虎認為，未來風險投資會持續進入企業服務領域。“最近一兩年企業服務市場增長迅速，保持本身企業發展的速度，從去年兩三千萬的收入增長到今年八九千萬的收入，保持一年3倍的增長，；而且企業服務軟體基本上不怎麼燒錢，不像消費網際網路需要融很多很多錢，企業服務基本上在盈虧平衡線或者略微虧損、略微盈利情況下仍然發展很快，這是風險投資非常喜歡看到的一件事情。”
從過去看C端的專案，到如今“轉型”看B端專案，朱嘯虎又是如何把控的？他指出，事實上金沙江創投 的合夥人 自身都是做企業服務出身的，所以一直對企業服務很瞭解。他觀察到，過去一兩年，從資料上看，國內的企業服務公司增長勢頭逐步明顯加速，這當中有幾個重要的驅動因素。
第一，最近幾年一線員工的工資漲得很快，人力成本開始顯著增加，從而讓企業軟體開始顯示出自己的價值。第二，今天的軟體大多基於雲端，很難做盜版，所以基於雲端的企業服務開始起來了，企業開始購買服務。第三，人工智慧賦能的企業軟體價值更顯著，隨著人工智慧的普遍，可以看到今後能夠爆發的企業服務基本上都是以人工智慧和大資料賦能的企業服務，這類壁壘會非常高，而且也很難打價格戰。
他特別強調，人工賦能的企業服務是目前非常明顯的一個趨勢。“AI賦能的消費應用在某些領域裡面已經非常明顯。在AI消費網際網路領域還尚未普及，比如目前在消費端，具有AI算力的手機還比較貴，但是在企業端，人工智慧賦能服務會非常普遍。”
對於選擇TO C和TO B專案的標準有哪些不同，朱嘯虎認為，To C和ToB的專案原理是一樣的，企業服務也同樣有剛需。“免費的產品服務檢驗不出你的服務是不是真的好，是不是真的剛需，企業願意付費才真的好。”
他解釋道：“消費網際網路看使用者留存率，企業網際網路同樣看留存率，而且留存率要求比消費網際網路更高。消費網際網路要半年以後有20%留存，企業服務可能一年以後80%願意付費。”
稍微冷的天氣做資本佈局是非常好的
今年一級市場面臨募資難、退出難等難題，被認為是凜冬已至。清科研究中心近日釋出2018年第三季度中國私募股權投資市場資料統計報告，報告顯示，2018年第三季度中國PE市場共有629支私募股權投資基金完成募集，同比下降26.4%，環比上升62.5%，其中披露募集金額的356支基金共募集到位1,671.78億元人民幣，金額環比上升83.9%，同比下降56.0%，較2017年第三季度下降較為明顯。
資本寒冬這種狀態還會持續多久？“當下的資本寒冬狀態持續時間會很短，事實上中國的網際網路週期也都很短，每三年都會看到一個寒冬期、泡沫期，他估計這次資本寒冬明年就會開始好轉了。今年說實話現在也不是特別冷，也有公司融資750億美元估值，你說是寒冬嗎？”朱嘯虎說道。
他認為，資本寒冬對一線基金的募資很少有影響，而且這次資本寒冬主要是針對人民幣基金的，美元基金募資目前在市場上還是非常豐富的。
“對早期投資來說，我們看慣了這個週期。過去15年中國網際網路已經經歷了五六個寒冬，三四年來過一次。實際上稍微冷的天氣做資本佈局是非常好的。”朱嘯虎表示。
對於創業者們該如何“過冬”？朱嘯虎建議，創業者融資相對來說期望會要低一點，速度要更快一些，以儘快拿到錢為標準，而不要去糾結估值。
從投資的角度來說，朱嘯虎認為當下受到“資本寒冬”的影響，一些專案估值比半年前有所回撥，但也不是特別便宜。在他看來，寒冬說的是股價跌得比較厲害的公開市場，一級市場其實還在秋天。“（一級市場）會有一些調整的，這也是正常、健康的。”朱嘯虎說。
本文為投資界原創，作者：王菲，原文：https://news.pedaily.cn/201810/437198.shtml