撕開趣頭條的遮羞布
北京時間9月14日晚，中國移動資訊聚合平臺趣頭條在美國納斯達克掛牌交易，股票程式碼為“QTT”，為移動內容聚合平臺第一股。
趣頭條發行價為7美元，處於7-9美元發行價下限，此次IPO不含綠鞋發行1200萬股美國存託憑證，融資8400萬美元，市值約21億美元。開盤價為9.1美元，漲幅30%。
趣頭條在23:44正式開盤交易後，瘋狂的一幕隨即上演。
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23:44分，以9.1美元，30%的漲幅高開；
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23:45，開盤1分鐘後，漲幅擴大至48.86%，股價為10.42美元，觸發熔斷停牌。
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23:56分，復牌交易後股價再次暴漲至80%報12.6美元，第二次觸發熔斷停牌。
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北京時間00:02分（9月15日）暴漲至112%報14.9美元，第三次觸發熔斷停牌。
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北京時間00:13分，股價暴跌至95.43%報13.68美元，第四次觸發熔斷停牌。
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北京時間02:13分，股價暴跌至138.43報16.69美元，第五次觸發熔斷停牌。
盤中股價一度達到20.39美元，漲幅達191.28%。最終，趣頭條股價報收15.97美元，漲幅128.14%，市值約46億美元。
上市首日5次停牌，趣頭條經歷了一個瘋狂而罕見的交易日。一日暴漲128%，觸發了美股難得一見的熔斷機制，其中3次是因為短時間內股價暴漲。資本市場中，趣頭條一時風光無兩。
野蠻發展，800天上市
與瘋狂的交易相比，趣頭條瘋狂野蠻的發展速度一點也不遜色。
趣頭條成立於2016年6月8日，從公司成立到上市，僅用了2年零3個月的時間，再次重新整理了中國網際網路從成立到上市的時間記錄，比一個多月前在美國閃電上市的拼多多時間還要短。
據招股書披露，趣頭條創始人譚思亮上市前持有40%的股票，投票權73.2%，騰訊持股8%為第四大股東。
趣頭條自成立以來發展迅猛，僅在今年一年內，就獲得了兩輪投資。
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2018年3月份，獲得由騰訊產業共贏基金領投，小米科技、華新致遠等跟投的超2億美元B輪融資，估值超過16億美元。
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2018年8月份，獲得人民網旗下基金8000萬美元戰略融資，估值26.66億美元。
據招股書介紹，趣頭條是中國第二大移動內容聚合商，平臺安裝總使用者1.811億，月活使用者6200萬，日活使用者2110萬，平均每日活躍時長達55.4分鐘。
趣頭條被稱為資訊界的拼多多，除了內容較low、使用者增長手段野蠻外，採用渠道下沉，主打三四五六線城市人群的定位策略也頗有相似。
然而，股價的暴漲，企業快速的發展，巨頭的投資，這些背書，都像遮羞布一樣，光鮮亮麗，尤其讓昨晚的趣頭條熠熠生輝。
對於趣頭條產品本身，這光彩的遮羞布下，實則是滿目瘡痍，從模式到營收再到內容，趣頭條面臨著多方面的問題，能否走出困境還未可知。
趣頭條的三大困境
儘管趣頭條成功的在美國上市，但上市只是一個起點，尤其是在登陸資本市場後，趣頭條還要做的有很多。
1、收徒和閱讀賺錢模式
趣頭條在如此短的時間內能夠收穫大批的使用者，有兩個大招就是用閱讀賺錢來吸引使用者使用，用收徒賺錢來引發病毒傳播。
趣頭條有兩種返利方式，一種是通過在一個頁面的留存時長，達到不同的級別能夠有不同金幣的獎勵；一種是通過收徒的方式，邀請朋友註冊可以獲得獎金，還能從徒弟收徒弟的獎勵中提成。
閱讀賺錢，直接把補貼發給使用者，和當下主流的給創作者補貼不同，這種簡單粗暴的方式，在吸引使用者使用方面無疑是非常的有效。
但是隨著使用者規模的擴大，趣頭條可能很快會面臨：
如果維持如今的補貼力度，營銷成本將加大；
降低補貼力度，使用者流失可能加大。
而趣頭條的收入，即廣告營收是否能維持較高的增速，將成為其商業模式是否成立的關鍵。
從招股書披露的資料來看，趣頭條的營銷支出居高不下，虧損呈不斷擴大趨勢。按照如此的趨勢，趣頭條的現金將會陷入越大越虧的困境。
近幾年各種創業風口襲來，網際網路企業已經習慣了使用補貼的方式來快速獲取使用者，但是風口過後，補貼驟減，都會伴隨著使用者的不習慣和大量的流失。當補貼消失後，核心產品是否真正具有競爭力，能否給使用者帶來價值，成為產品生命力的關鍵。
這是一個值得趣頭條需要提早去思考的問題。
2、內容混雜，質量較低
趣頭條由於主打的是三四五六線城市，和其他主流資訊類APP錯位競爭，因此受限於受眾的認知和喜好，其平臺上內容相對混雜甚至低質。
前新京報社社長、現北京市文化投資發展集團總經理戴自更曾在朋友圈毫不客氣的批評：媒體界的“拼多多”趣頭條也要去美國IPO了，傳銷式的獲客方式、奪人眼球的標題製作、低俗市井的內容趨向，讓其在三線及以下城市、城鎮的使用者群中急劇擴張。
內容低質化，使用者長久以往，難免不會產生疲憊感而逃離，或者淪為營銷號的陣地。
與內容相對應的是，趣頭條上所展現的廣告，也相對來說比較“接地氣”，甚至出現大量重複投放和黑五類廣告。
什麼樣的內容匹配什麼樣的使用者，什麼型別的使用者匹配什麼型別的廣告。
廣告和使用者，以及內容，最終匹配的是消費力。低質化內容，低消費人群，低品質廣告，低廣告收入，低內容投入，可能就會陷入惡性迴圈中。
除了內容定位外，版權問題（順便提下，Qutoutiao的商標，還沒註冊下來）以及廣告接地氣之餘是否符合相應法規等，也是接下來趣頭條可能亟待解決的問題。
3、錯位競爭還是直面對手？
正如趣頭條在招股書中所表示，趣頭條是中國第二大移動資訊內容聚合平臺。在盈利模式尚未建立的情況下，趣頭條這個行業第二，面對的是可能是前追後堵更加激烈的競爭環境。
趣頭條的競爭對手大致有兩類，其一是以今日頭條、天天快報、一點資訊、ZAKER等主流的資訊聚合平臺以及入口網站。在使用者、資金、口碑等方面的直接的競爭，趣頭條都佔不到什麼優勢。
創作者優先還是使用者優先的理念差別，也可能將會是一場“模式”之爭，趣頭條通過錯位（內容、模式）競爭換取來的使用者，是否能保持持續的增長和良好的留存？能否通過更加實際的回報，來換取使用者一片真心？
另外一種，即是和趣頭條同類的閱讀補貼賺錢類的APP，如淘新聞、東方頭條、惠頭條等。
經過多次的補貼大戰，大家都明白花錢買來的使用者，忠誠度其實很低，會隨著補貼流動。
趣頭條的上市，是否會刺激其他同類產品加大補貼？使用者是否會隨著熱錢拋棄原有平臺？會不會出現第二個趣頭條？這些也將是趣頭條面臨的難題。
如果趣頭條要保持使用者增長，甚至可能面臨與今日頭條為代表的主流資訊平臺和以淘新聞為代表的同類競品同時爭奪使用者的雙線作戰的泥潭中。
結語
趣頭條被稱為資訊領域的拼多多。
這兩個網際網路產品給所有認為“流量已見頂”的人以震驚和希望。通過渠道下沉開啟的巨大了增量市場，通過野蠻的裂變傳播帶來了增長神話。
近些年來，為什麼越來越多的網際網路產品，鍾情於裂變，直接給使用者補貼，直接給使用者佣金，略過渠道，讓老使用者來觸達新使用者。
拼多多、趣頭條、雲集、環球捕手、樊登讀書會、新世相賣課等等產品，哪一個不是用類似微商，甚至類似傳銷的形式，獲得了使用者的爆發？
究其原因，是網際網路流量費用實在是太貴了。
網際網路早已不再是那個流量肆溢的年代，如今的使用者獲取成本，動輒幾十幾百甚至上千，早已沒有多少金主有實力像雕爺那個時代一樣買斷微博的廣告，或者買斷所有的開屏，或者贊助天價綜藝冠名。
對於更多的創業公司來說，把錢直接發給到使用者，能直接觸達使用者，甚至是直接帶來的就是訂單，反而是一個不錯的選擇，甚至成本還更低。
泥沙俱下。發錢更便宜的帶來使用者的同時，也帶來了大量的偽需求使用者。他們可能衝著補貼而來，只是為了薅一把羊毛。
“買”來的使用者，如果沒有好的內容、好的產品體驗來維持，那必然是 來也匆匆，去也匆匆 。