SEC採取行動，專家們表示ICO“派對”真的結束了
美國證券交易委員會(SEC)迫使兩家加密貨幣初創公司將他們銷售的token登記為證券。這是SEC首次在沒有其它欺詐指控的情況下執行此類行動。
（圖片來源： ofollow,noindex">unsplash )
在週五早上的公告中，美國證交會宣佈與CarrierEQ Inc以及Paragon Coin Inc達成和解協議，這兩家初創公司的token都註冊為證券，並退還投資者資金，還要支付25萬美元的罰金，以及定期向SEC提交財務報表直至明年。
這就像SEC上週與去中心化交易所EtherDelta創始人扎卡里•科伯恩(Zachary Coburn)達成的和解一樣，這似乎是未來局面的預兆。
卡斯爾島風險投資公司(Castle Island Ventures)是一家專注於區塊鏈初創企業的風險投資基金。該公司合夥人尼克•卡特(Nic Carter)認為，監管機構正在建立一套針對未經註冊的證券發行和不良行為者的法案。卡特表示：
真的很難預測SEC將會採取什麼行動，但據我所知他們的戰略，他們正在追逐那些明顯由token獲利的案例。
華盛頓特區的律師斯蒂芬•帕利(Stephen Palley)表示，上週五的命令似乎支援了這一理論。根據該命令的措辭方式，Palley說，這些命令“似乎適用於過去兩年95%的token銷售”。
他補充說：
事實上，兩條命令的措辭在很多地方都是一樣的，腳註也是一樣的。對我來說，它們絕對是使用同一個模板。
合規之路
上週五，美國證交會發表了一份宣告，解釋了其監管ICO、加密貨幣交易所、二級市場交易平臺以及其它促進token交易實體的路線圖。
或許最值得注意的是，該監管機構表示，對於發行token的初創企業，“有一條符合聯邦證券法的途徑”，即便是“發行者已經進行了非法的、未經註冊的數字資產證券發行”。
Palley指出，上週五的命令經過了“相當標準的Howey分析”，指的是用於確定銷售的物品是否符合證券標準。
金融服務律師事務所Seward &Kissel LLP的高階助理Casey Jennings說，Howey分析特別針對的是普通企業投資，也就是說，有不止一方的資金與風險投資捆綁在一起，並期望獲得利潤。
重要的是，Palley指出，儘管之前針對ICO的命令中包括了欺詐或類似不當行為的指控，但週五的公告卻沒有。
對於那些擔心自己是否違反了證券法的公司，Palley建議向律師諮詢。
加大力度
Palley指出，SEC一直在不斷加大力度，對不同的初創公司進行罰款或和解。
Seward &Kissel的合夥人Anthony Tu-Sekine對此表示認同，他指出，SEC已經“加大了”其行動的力度。
他說，例如DAO符合了SEC對於證券的判定，但卻沒有對該組織採取任何行動，這在一定程度上可能是因為DAO已經向投資者退款。
Palley指出，在DAO之後是2017年12月的Munchee命令——當時，Munchee同意退還所有投資者資金，但不需要支付任何罰金或費用。
Tu-Sekine說：
他們正在擰緊螺絲。
SEC上週五的宣告建議，ICO專案應通過法律顧問進行資訊。
實際上，對於一些ICO專案來說，向全部投資者返還資金可能是一個問題。Carter指出，Paragon和Airfox都能夠向投資者完全解約，但並非所有ICO都能做到這一點。
他指出，即便是那些在銷售過程中保留了所有token的初創企業，也會因為熊市而損失美元，這意味著他們可能難以向投資者支付報酬。
Carter指出，從投資者的角度來看：
關鍵是ICO作為一種融資方式的概念已經被徹底揭穿了，我們可以回到對投資者有意義的事情上來。……我想市場需要經過一段時間才能意識到派對結束了，但它事實上已經結束了。