上市一年、聯手軟銀，眾安的下一步打算怎麼走？
如火如荼的港股上市潮是從一年前開始的，而眾安線上是那個推開香港市場大門的角色，不光上市前份額被瘋搶，上市首日市值也快速觸到千億。彼時，關於“眾安是一家怎樣的公司”引發了不少人的討論甚至是爭議。。
到現在，眾安進入公開市場已經一年，而這一年也是眾安的業務佈局不斷經歷調整並逐漸清晰的一年，對於這家公司的諸多疑問正被解開。
從財報內容和業績溝通會上透露的資訊可以知道，上市前被質疑的“過分依賴股東”問題正在逐步解決，保險業務結構變得更為平衡。同時，以“科技股”形象上市之後，這一年眾安的科技產品線也清晰起來，以“眾安科技”為主體的技術輸出在快速鋪開。當然，這也給眾安帶來了短期在研發上的巨大投入和可見的賬面虧損。
近期，眾安的國際化業務浮出水面。一方面是意料之中，因為大到螞蟻金服、小到創業公司，以技術輸出的方式出海是很多金融科技公司會做的選擇。但與其它公司選擇的路徑略有不同，眾安藉助了軟銀這個早已在全球範圍內開枝散葉的“超級聯結器”走出去。
從自營保險業務，到將自己的技術和產品解決方案輸出給金融機構，再到把這個合作的邏輯複製到海外，眾安這家一度讓人有些看不太懂的公司，輪廓正在逐漸清晰。
下一步，國際化
其實在登陸港交所後三個月，眾安線上就已經啟動國際化。2017年12月，眾安國際在香港成立，成立之初團隊只有10人規模。
直到今年8月眾安線上的2018年年中業績釋出中，眾安國際才跟軟銀一起露面——眾安國際與軟銀願景基金簽訂股東協議，雙方將共同按需分步投資2億美元，用於推動眾安在中國境外的科技解決方案輸出業務。
根據協議，眾安國際與軟銀願景基金將分別持有新的經營實體安安科技國際的49%及51%股權。屆時董事會將有三名董事，其中兩名由眾安國際提名，一名由軟銀願景基金提名。也就是，軟銀出資佔優，但眾安掌握實際管理權。
據眾安CEO陳勁透露，這次合作由孫正義一手促成。而在此之前，軟銀也是眾安上市時的基石投資者之一。
而眾安選擇軟銀也有自己的想法，“軟銀在國際市場上非常有影響力，所投資的公司對於我們來說都是很好的生態資源，這是促使我們合作的原因。” 眾安國際總裁許煒告訴36氪。
實際上，軟銀的觸角所觸達的電商、出行、旅遊等行業，都是非常適合保險和金融植入的土壤。正如眾安在國內的業務，是從退運險和延誤險開始的，這兩個產品就是分別嫁接於電商和旅遊兩個場景而定製出來的保險產品。
眾安國際化的第一步是亞洲市場。此前，瑞銀在一份報告中指出，亞洲是世界範圍內保險滲透度最低的市場之一，而保險科技很有可能改變這一格局的。據測算，到2025年，保險科技每年或將為亞洲保險行業節省約3000億美元。
目前，眾安已經進入新加坡、泰國、馬來西亞、日本和韓國，而東南亞也是軟銀佈局頗廣的地區。在東南亞，軟銀及旗下願景資金的投資已涵蓋移動支付、電商、共享出行、線上旅行等領域，包括印度版支付寶Paytm、印度最大電商Flipkart、印尼電商Tokopedia、東南亞出行巨頭Grab、印度酒店預定平臺Oyo等。
眾安做國際化業務的思路是做技術和產品解決方案的輸出，這也是大部分金融科技公司的出海路徑，一方面能繞開當地的牌照壁壘，另一方面也能將自己在國內展業時積累的技術能力複用到更大範圍。哪怕是抖音這樣的內容消費類產品，在出海的時候也是以技術輸出為核心。
許煒告訴36氪，目前眾安國際的客戶有兩大類：一類是願意做數字化轉型的保險公司，眾安為其提供端到端的解決方案；另一類是平臺型的網際網路公司，希望將產品與網際網路保險或金融業務做結合，眾安也可以為其提供解決方案。
雖沒有透露眾安國際目前具體的合作伙伴都有誰，但許煒坦承，軟銀在全球範圍內所佈局的公司，都很有可能成為他們潛在的合作伙伴。除此之外，軟銀在全球化業務運營方面的經驗也是與這次聯手的價值所在。
從拓荒，到五條科技產品線
當被問及現在選擇國際化是否有什麼契機時，許煒表示，國際化業務已經醞釀了2、3年，但出於對內部各項業務優先順序的考慮，直到現在才正式付諸。言下之意，目前，眾安在國內的戰略佈局已經進入到了一個相對穩定和成熟的階段。
眾安的收入持續增長，但技術投入也在持續增加，導致虧損依然在繼續，2018年上半年虧損達到6.67億。不過不管是站在一家保險公司的角度還是一家科技公司的角度來看，前期大量投入、承保虧損，但待規模做大，邊際成本不斷降低，最終實現規模效應，都算的上一個合理的邏輯。
據最新財報資料，2018年上半年眾安共實現總保費收入51.482億元，同比增長106.6%。目前，眾安位列全國財險市場第13位，較2017年末提升5個名次。
並且這半年來，眾安保險業務的結構在持續優化——健康、消費金融、汽車三大新興生態增長較好，合計保費同比增長402%，在公司總保費收入中的佔比達到68%，這使得整體業務結構正在一步步擺脫過去的集中度高、對股東依賴性高等問題。
具體來看，健康生態在今年上半年實現總保費收入15.572億元，同比大漲255.9%，覆蓋被保使用者1150萬；消費金融生態截至今年上半年已連線生態合作伙伴54家，實現保費收入14.840億，同比增速達到478.8%。
另外，從財報資料來看，眾安上半年的關鍵財務指標得到優化——綜合成本率較2017年全年降低9.1%，達到124.0%。
據陳勁在中期業績溝通會上表示，綜合成本率的下降直接受益於他們在保險科技上的投入。具體來說，就是“基於雲端計算、大資料、人工智慧的應用，承保和理賠流程更加高效，隨著保費收入規模的增加，規模效應逐步顯現。”
的確，眾安一直在加大技術研發的投入，在2018年上半年達到了3.735億元，同比增加91%，佔公司總保費約7.3%。
眾安CBO姜興把眾安在科技上的佈局分為三個階段：1.0雲端戰略、2.0開放戰略、3.0輸出和賦能戰略。現在，眾安已經走到了第三個階段。
最初，在退運險、延誤險等小額分散的保險產品剛剛推出時，面對這種網際網路海量且高併發的產品，現有的保險IT系統幾乎無法滿足，於是眾安研發出了第一套基於雲端的核心業務系統。隨後將自身的科技應用經驗，形成對外輸出的科技能力。
這幾乎是一個拓荒的過程，就如同螞蟻的金融雲及基礎設施之於其花唄借唄業務一樣——傳統金融機構不做小額分散的零售業務，那金融科技公司就要自己研發相應的系統來適配自己所提供的產品。
之後，眾安便以這套業務系統為核心，搭建了一個開放平臺，通過開放的套件和快速低成本的優勢，接入更多垂直的網際網路平臺和場景，實現與外部合作伙伴的快速對接，從而向上觸達更多場景和渠道。目前眾安連線的渠道和場景現在已經超過300家。
而除了場景和渠道，開放平臺第二個落腳點是連線更多服務和資料，比如健康險目前已經跟中國頭部前十名智慧硬體廠商基本達成合作，這意味著能夠連線將近兩千多萬用戶運動資料。
像螞蟻金服的自營業務成熟之後便選擇將其技術輸出一樣，眾安也把這些原本運用在自身業務上的技術變成商業產品，對外輸出。
從2016年眾安科技成立到現在，兩年時間裡逐漸形成了五條比較清晰的商業產品線：
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S線：保險科技產品，聚焦於保險科技的創新，去定義和建設基於雲、人工智慧、區塊鏈技術為核心的下一代保險系統的研發；
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H線：商保科技產品，建立與醫療大資料相關的商保開放平臺，協同整個眾安健康發展的同時，也賦能行業；
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F線：金融科技產品，在中小銀行的場景中提供保險服務和運營解決方案；
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X線：資料智慧產品，更基礎的場景線，側重於人工智慧、大資料基礎套件發展和輸出；
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T線：區塊鏈產品。
其中，S線和H線目前最為成熟，已經在不斷迭代新產品的過程中。並且，在眾安正在鋪開的國際業務中，S線業務也將會是目前的重點。
這兩條產品線最先成熟的邏輯也很簡單：與保險業務高度相關，是基於自身場景的直接應用。而業務規模的擴大、業務邏輯的完善和來自合作伙伴的需求，都可以直接沉澱到相應的技術產品中去。
比如，最新發布的保險核心系統Graphene，可以讓保險公司在一週內完成新渠道對接、1-3天內完成新產品上線、一週內處理逾20億張保單。這對於保險公司來說，是一個不斷降本增效的過程。
看得出來，眾安在過去兩年投入了大量資金做技術研發和拓展業務佈局，而這些投入正在逐漸形成產品，下一步才是創造利潤。目前，網際網路保險仍處於跑馬圈地的階段，在規模效應真正出現之前，眾安也不可避免的要繼續面臨虧損現狀。
不過，中報資料顯示，今年上半年眾安已經覆蓋3億使用者，人均保費由2017年上半年的7.4元增長至上半年的17.0 元，基於這個量級以及人均保費增長速度 ，利潤釋放或許只是時間問題。而對於眾安的投資者來說，無疑需要更多一些耐心。