i-EDU首屆投資人節圓滿落幕，“金知獎”揭曉
i-EDU主辦的首屆教育產業投資人節暨中國教育“金知獎”頒獎盛典在北京召開。
i黑馬&火柴盒 11月22日， i-EDU主辦的首屆教育產業投資人節暨中國教育“金知獎”頒獎盛典在北京召開。
會議開場，i-EDU投資人俱樂部 CEO徐彤表示，近幾年，教育行業成熟度大幅提高，但在2018年政策頻發、資金面收緊的雙重壓力下，教育行業面臨新的轉折點，或迎來變革的契機。同時，她強調，本次會議旨在傳遞i-EDU對教育投資發展的助力願景。儘管處在行業迷茫期，但是教育行業以其良好的現金流及穩定剛需，獨有的逆週期性成為了資本競逐的避風良港。
1
主題演講
昆仲資本創始管理合夥人王鈞對民辦營利教育做了回顧和展望，他表示過去兩年是民辦教育行業的IPO大年，共有21家公司上市。但上市企業中共有17家已經跌破發行價，這與市場大環境密不可分。但值得注意的是，在過去兩次席捲全球的金融危機中，教育是國內主要行業中，唯一一個兩次增速都跑贏GDP的行業，經濟下行形勢下，教育行業一級市場的投資節奏持續向好，抗週期性可見一斑。
部分教育企業，包括線上教育企業，在“資本寒冬”下舉步維艱，從投資趨勢來看，資本回歸理性，開始恢復教育本質。他認為，未來教育行業的三個發展方向是素質教育/科技革命/認知革命：從應試教育轉向素質教育，從傳統模式為主轉向科技賦能教育，從知識傳授為主到參與專案學習。
最後，他總結到，教育行業是無可置疑的大市場，面臨眾多挑戰，教育更需要回歸初心，當前在看似對立的矛盾體中，尋找長期發展和短期利益的最佳平衡點，實現企業的可持續增長。
據統計，2018年教育行業融資交易規模超560億，其中90%是具有網際網路內容或技術的線上企業，或線上+線下模式融合的企業，純線上網際網路教育企業多觸發大額融資。預計，2022年，線上教育市場規模將達3100億。啟明創投合夥人吳靜表示相對傳統教育公司來說，線上教育公司估值普遍較高，但存在一定的底層邏輯。首先，線上教育公司可解決地域與師資的問題，規模化擴張速度快；再者，傳統教育市場集中度較低，線上教育潛在集中度高；最後，線上教育公司可更好的利用技術，提高教學效果，提升學生潛力。
但線上教育高估值的背後，也存在非理性因素。前幾年市場資金充裕，資本追逐專案，投資人和創業者也常有跟風行為，加之即使在資本寒冬下，教育領域也被認為具有逆週期性和抗風險性，得到更多關注。但到下半年，教育領域的投資也有趨冷的趨勢。資金面，政策面的變化使得投資人更加謹慎，紅海市場的非頭部企業預計融資會有困難。
隨著移動網際網路及AI技術與教育的深度結合，關於教育核心的討論從未停止，創新工場合夥人張麗君認為，從2011年投資第一個線上教育專案，到今年6月之前，教育行業一直處於爬坡狀態。現在是第一次真正意義上的過冬，但是“冬天“不一定是壞事，這可能是迴歸思考教育行業核心能力到底是什麼的好機會。
她表示，教育行業技術創新經歷了四波浪潮，分別是：網際網路+教育，移動網際網路+教育，微信+教育和AI+教育。
2011年，直播技術被應用，那是真正意義的網際網路+教育，教學效果可以交付；2013年，移動網際網路+教育逐漸興起，特點是教學裝置變得標準化，教學成本降低，但是企業的生存狀態並不太好，使用者不願意也不方便付費，沒有形成完整閉環；2016年出現更大變化，微信普及，基於H5的內容生產越來越簡單，支付很方便，微信群被大量應用，服務場景得以構建，形成完整閉環；2018年的AI+教育更具有根本性，過去教育行業售賣的是內容、服務、工具中的某一類，但現在AI+教育時代，三者之間的界限變得模糊，AI可以協助大幅降低服務成本，提高內容的互動性。AI+教育今年才剛剛開始，未來還會有很多變化。
投資也是基於技術的變化去觀察，從技術發展到市場拓展，再到科目延伸，同樣的事情在一個小迴圈裡不斷復現，都是有規律的。例如，新技術都是從大品類開始探索應用的，技術創新不是為技術而技術，需要內容、場景、資料三位一體，這些規律值得創業者探索。
會議現場，i-EDU首席分析師汪菁釋出《2018年教育產業投資報告》，在報告中，她著重解釋了線上教育投資躍升邏輯與趨勢，她表示，2018年程式設計、藝術類賽道獲得大額融資，一方面是由於線上教育領域市場資金的溢位，另一方面，線上教育的投資機構延伸了網際網路的投資邏輯。她強調，未來程式設計、藝術類賽道可借鑑語培領域在獲課、品牌、市場認知中的經驗，得以加速奔跑。但如果想要複製少兒語培賽道的成長路徑，還需要完善課程體系，解決規模化擴張和市場認知的問題。但是，2019年一定會迎來線上教育的IPO案例。
在學前與K12階段汪菁分別做了兩點預測，一是政策在幼兒園領域的收緊，機遇會在早教類，幼兒階段的素質思維類線上教育上有擠出表現；二是K12課外培訓的整治會讓區域性龍頭在規範陣痛的過程中，獲得新的機遇。
天元律師事務所教育行業合夥人吳冠雄從政策規範對資本市場帶來的思考為出發點為現場嘉賓進行了分享。他指出，市場確實在發生變化，有3方面值得注意：產業併購基金逐漸活躍，並與上市公司形成有機結合；留學低齡化和公辦教育改革未能破局的背景下，境外優質教育資源的引進明顯加速；境內政策環境大幅變動的背景下，上市公司對境外教育資源的併購將會加大。
並從政策端展開，從外資政策中VIE還能不能用、營利與非營利、公辦與民辦、培訓機構的過去與將來、關於學前教育的幼教新政和民促法與公司法等6方面對資本市場產生的影響進行闡述。對於最近大家非常關心的學前新政，吳冠雄表示，事實上比義務教育更加嚴格，但同時他也認為這並不都是壞訊息：政策扶持力度加大、長期無證園有望解決、師資難題有望緩解。
自2014年，楓葉教育以教育第一股在港上市，到810實施條例送審稿釋出，港股教育板塊幾經波動。法國巴黎銀行中國投行董事朱泉星表示，教育辦學需要融資，發行債券是國外民辦學校傳統的融資方式。而由於眾多限制，國內教育企業融資理想途徑是上市，上市有利於教育公司人才培養，員工激勵，這些上市的優勢在上市公司財務報表中均有所體現。
資本市場幫助上市企業募得大量資金，有效幫助企業擴張及發展，從而達到更高收益率。但對於教育企業來說，上市前一般的盈利不穩，盈利率也不高，通常在上市三年後才能步入軌道，盈利會上漲，因此上市對教育企業的合法合規要求，還有辦學理念的推廣和辦校營運效率的要求也存在較大壓力。
同時，朱泉星強調，最近資本市場關注點在兩個字，政策，而受政策影響較大的不是投行，而是投資人, 教育企業和教職員工。資本市場越是殘酷，越是需要有理想的教育，中國教育企業的上市之路，經歷了資本市場的學習期、民促法修法公佈後的波動期、資本市場重新學習，教育領域興起，再到貿易戰和送審稿的市場波動。對於目前波動激烈的資本市場，我相信教育領域會繼續在強烈波動中茁壯成長，我們辦學的精神和發展教育的態度，更需要體現上善若水，默默耕耘，靜待花開。
會議過程中，i-EDU部分出席智庫亮相，i-EDU智庫理事長陳剛代表智庫致辭，他表示，i-EDU智庫去年九月成立，在這個期待春天的冬日裡，i-EDU智庫走向前臺尤為必要，希望智庫能為冬天裡的教育投資人送來溫暖。
他回顧了一年以來教育投資領域的大事件和現象，從五個方面總結了i-EDU 智庫加強運作的必要性：一是整個教育投資行業2018年上下半年冰火兩重天，今年港股、美股擬上市18家，相當於以前所有教育企業上市公司的總和，目前已經上市12家，非常熱鬧；今年目前為止教育投資融資規模達500多億；下半年受資本市場低迷及政策影響教育投資大事件明顯減少，教育投資市場趨冷，進入觀望期；二是紅黃藍事件，影響深遠，迫使我們去思考教育初心，雪崩的時候，沒有一片雪花是無辜的，應該理智分析教育行業的社會責任。
第三是科技賦能，推動教育發展。把握科技發展對教育發展的關係，明確教育投資發展方向；第四是對教育細分賽道的把握，各賽道發展不均衡對教育投資人要求越來越高。目前各種賽道紛繁複雜，需要理清思路，瞭解各個賽道的特點、增長點和風險點；第五是大環境下政策是教育的驅動力，特別是“民促法送審稿”和“學前教育意見稿”的先後出臺，進一步規範了教育投資市場。最後他倡導更多教育行業有識之士加入i-EDU智庫，共同迎接教育投資行業的美好未來。
i-EDU運營合夥人陳洋發表《感恩有你，教育再出發》主旨演講，公佈i-EDU投資人俱樂部2019年整體規劃，該規劃涵蓋年度系列峰會沙龍，不同級別的會員權益、年度媒體合作、英美兩國海外研修營計劃、上市輔導和2019年i-EDU商學院全年課程計劃。同時，她表示，i-EDU對國際學校落地中國具有極大推動力，且已達成落地專案。
陳洋多次表達，i-EDU會一直懷著感恩之心，和業界同仁一起攜手為教育行業助力！
18年中國人均GDP將超過9000美元，未來五年將超過1.2萬美元，達到高收入國家水平。國民將在第三產業，特別是教育領域的消費水平將迎來爆發式躍進。東方優播網路科技公司CEO朱宇表示，高質量出生人口的增長和家長受教育水平的顯著提高進一步帶動了教培行業消費市場的支付能力和支付意願，使得教培行業的整體投入回報率在未來五年獲得顯著的提升。教培行業未來五年將在全國範圍內高速增長,行業也將更加集中更加規範,是投資者進入教培行業領域的最後一次黃金時代。
朱宇表示，技術發展推動三次消費升級需求的融合，教培行業處於鏈式反應增長前夜。四五線城市擁有巨大的教育培訓消費升級需求，因此，把握歷史機遇，需要採取更優質、更個性化的教育資源和教學服務，將線下營銷與線上教學相結合。
松鼠AI CEO周偉圍繞人工智慧教育的新零售實踐做了分享，教育新零售是一種新的按需分配，它可以對學生的知識點分佈進行偵測，重構教學邏輯，並且可進行復制化發展。
他認為當前的教育方式，令學習內容有所浪費，不但沒有效率，還會挫傷學生的學習積極性，而智適應教育，可以通過知識點重塑，個性化教學來提高孩子學習效率。同時他強調，教學流程和環境形成教育閉環才行，不是有演算法和知識點拆分，就算AI。
2
金知獎
為了表彰優秀教育企業對教育行業所作出的貢獻，本次投資人節從大眾投票、專家評審、資料梳理3方面，選出最具投資價值新銳教育品牌、教育產業公益貢獻獎 、年度教育投資最佳VC/PE、最具推動價值金牌服務機構、最具影響力教育機構6大獎項，普華永道和西南證券作為本屆“金知獎”監票機構，保質本次評選的公開透明。
獲獎名單：
最具投資價值新銳教育品牌
掌門1對1：打破時空限制，成就提分新方式
朗播：十年磨一劍，初心依舊
松鼠AI：一入演算法深似海，錯題重構展未來
金沃斯：三年線上鋪路，成就孩子廣闊未來
運動寶貝：十多年迭代研發，智啟早教新時代
作業盒子：大資料時代的未來，你用AI構建完整教育生態
作業幫：資訊保安與商業模式探索並舉，讓優質教育觸手可及
程式設計貓：寓教於樂，長風破浪已有時；使命必達，直掛雲帆濟滄海
洋蔥數學：技術強化互動，讓數學更有趣
傲夢程式設計：讓程式碼有趣，賦予改變世界的能力
教育產業公益貢獻獎
好未來：你們“益幫人”，聚是一團火，散是滿天星
松鼠AI：願景在未來，每個孩子都值得，始於行，臻於走
51Talk：透過“新窗”看世界，讓每個孩子都有對話世界的能力
DaDa： “To Be With You”,載愛啟程，溫情傳遞
VIPKID： 用教育打響扶貧戰，為夢想插上語言的翅膀
掌通家園：用智慧獻禮，讓愛陪伴成長
滬江教育：打破城鄉圍牆，用教育創造無限可能
學霸君：讓每個家庭為自己的孩子感到驕傲
年度教育投資最佳VC/PE
創新工場：讓天使投資走向規模經濟
啟明創投：以智啟眾，以勤得明
達晨創投：潛力發展者，陪伴共成長
昆仲資本：以全球化視角，發現最具潛力的創業實體
中信產業基金：專業創造價值，投資改變世界
最具推動價值金牌服務機構
普華永道：承普華之志，建信任之道
法國巴黎銀行：變化的世界，不變的陪伴
弗若斯特沙利文：用資料清晰描繪行業
德勤：以專業構建連線中國與世界的橋樑
天元律師事務所：26年不斷前行，將專業、敬業、勤業一以貫之
最具影響力教育機構
樸新教育：敦兮若樸，敝而新成
睿見教育：以愛心培育人才，睿見開啟人生
VipJr：讓更多孩子在人生舞臺上出彩
龍門教育：為成長而教，為未來而學
宇華教育:中原北大清華夢工場，辦學我們是認真的
海亮教育集團:海納百川桃李，亮澤天下英才
新開普:開放校園生態，連線智慧未來
三盛教育:拓寬教育資訊化之路，打造智慧教育生態圈
達內教育:風雨兼程十六載，砥礪前行記初心，締造年輕人的中國夢
好未來:凡事全力以赴，用科技推動教育進步
慧科集團:從被動到主動，用科技升級學習
瑞思學科英語:用英語思維助中國孩子成為傑出的世界公民
民生教育:培養人才，成就未來
VIPKID:讓市場認知線上，讓孩子瞭解世界
科大訊飛:人工智慧助力教育，因材施教成就夢想
新高教集團:以父母之心育人，以創新推動中國教育發展
滬江教育:用網際網路讓教育更簡單、更公平、更快樂
昂立教育:A股教育第一股，聚焦卓著成長能力
華圖教育:德聚優秀人才，仁就基業長青
3
巔峰對話
2018年教育行業政策頻出，發展走向峰迴路轉。民促法草案尚且懸而未決，再迎重磅打擊，此前被資本普遍看好的學前教育企業，將重新選擇發展走向，都令中國投資人行走在行業焦慮的十字路口。在 1V1巔峰對話環節，人民政協報教育週刊主編&創始人賀春蘭作為主持人與中國民辦教育協會副會長楊志彬、龍門教育CEO黃森磊、民辦教育協會研究院副院長方建鋒就相關政策進行解讀。
龍門教育CEO黃森磊表示，2018年教育行業政策頻發，對教育行業實際情況影響不大，但對預期影響較大。從投資角度來說，整個教育行業都存在一定的焦慮與疑慮。再加上各地對政策實施方法不同，投資人很難把握尺度。教育行業及需的是透明、公開、可實施、接地氣的政策。
民辦教育協會研究院副院長方建鋒表示，“資本寒冬”是今天聽到最多的詞，但投資不需要太悲觀。據目前上市集團公開資料顯示，投資教育的收益依然可觀。但是，合規性和社會壓力應該充分重視，教育投資應該進入新階段。
有著50多年教育從業經驗的民辦教育協會原副會長、學前教育第二屆理事長楊志彬表示，會場上的教育者都是對國家教育多元化發展做出推動的人，至於眼前時期是冬天還是春天，不同的人有不同感受。投資人屬於社會資本，原先因為國家資本不夠，因此社會資本得以進入。
民辦教育發展迅速，在學前教育發展的歷史上豎起了豐碑，應該予以肯定。但教育是國計民生的大事，政府理應大力投資，現在政府要扛起這部分投資責任，之前進入學前教育的社會資本必然會感到壓力，但不意味著社會資本沒有發揮空間，只要每一個投資人以教育發展為初心，就沒有什麼太大影響。
4
圓桌論壇
會議還舉辦了一場以《逆週期，新剛需，教育行業如何再出發》為主題的圓桌論壇，普華永道北方區教育行業主管合夥人程明主持了本次圓桌論壇，21世紀教育集團總裁劉佔傑、碧桂園盈睿資本總經理王宇航、慧科集團創始合夥人陳瀅、DaDa聯合創始人廖本良參與了圓桌論壇。
21世紀教育總裁劉佔傑表示，內容和科技是推動教育發展的力量，學前規範意見的出臺安撫了真正辦幼教企業的心，使他們真正研究教學質量，有利於幼教穩定發展。
碧桂園盈睿資本總經理王宇航表示，目前，教育企業資本也存在一定問題，如把學歷教育免稅和政府補貼去掉，教育企業盈利並沒有那麼高。再加上資本進入以兼併收購為主，且企業上市之後營銷費用成本居高不下，都是應該注意到的風險。
慧科集團創始合夥人陳瀅表示，產教融合政策利好，推動高等教育企業產教融合。現代職業教育要把產業資源帶入高校，用產業標準檢驗高校人才培養質量，加速產教融合。
DaDa聯合創始人廖本良表示，不太認同線上英語同質化嚴重這個問題，目前線上英語產品型別和形態很多，每類產品都有自己特色和領軍代表，但品牌溢價都是通過卓越的服務和使用者滿意度來實現。對於一對一賽道來說，是通過個性化和AI、大資料等技術加持來解決家長痛點的，但最重要的是提高學習質量，讓學習有效果。
火柴盒觀察 觀察新教育
