明星客戶雲集 虹軟科技有望成視覺AI第一股
本報記者 趙耘旎
6月21日，根據上交所科創板上市委2019年第8次審議會議結果公告，當日赴考的虹軟科技股份有限公司（以下簡稱“虹軟科技”）、中國鐵路通訊訊號股份有限公司雙雙順利過會。當週，共有12家企業邁入科創板考場並都順利拿到考試合格證。自科創板開考以來，截至昨日發稿，共有23家企業已過會，進入上市發行的預備隊伍。
作為杭州地區首家被科創板受理上市申請的企業，虹軟科技主要從事視覺人工智慧技術的研發和應用，公司下游客戶主要集中於智慧手機行業。
根據中商產業研究院資料顯示，預計到2020年，我國視覺人工智慧行業市場規模將達到755.5億元。
得益於行業蛋糕的不斷擴大，近年來，虹軟科技的營收和淨利潤保持快速增長態勢。2016至2018年，公司分別實現營業收入2.61億元、3.46億元和4.58億元，歸母淨利潤分別為8,036.39萬元、8,633.25萬元、1.57億元。公開資料顯示，虹軟科技下游主要客戶包括三星、華為、小米、OPPO、vivo、LG、索尼等全球知名手機廠商。
某券商人士對《證券日報》記者表示，三星、索尼等全球知名品牌廠商對於供應商的選擇極為嚴格，技術門檻要求高，虹軟科技與上述廠商合作時間基本達5年以上，其中與三星合作超過15年，具有極強的客戶黏性。基於與客戶的長期合作和對客戶需求的深刻理解，公司在視覺人工智慧領域有較大的先發優勢。
此次登陸科創板，虹軟科技擬募集資金11.32億元，募集資金運用均投向科技創新領域，用於建設“智慧手機AI視覺解決方案能力提升專案”、“IoT領域AI視覺解決方案產業化專案”等四個專案。
就科創屬性而言，虹軟科技在視覺人工智慧領域擁有專利129項（其中發明專利126項），軟體著作權73項。截至2018年12月31日，虹軟科技共有研發人員374名，佔公司總員工數的65.73%。2016至2018年，公司研發費用分別為9,026.84萬元、1.09億元及1.49億元，佔營業收入比例為34.59%、31.43%及32.42%。
華鑫證券分析師徐鵬認為，虹軟科技積累了大量視覺人工智慧領域的底層演算法，涵蓋人、物、場景三個視覺人工智慧的主要研究方向，構建了一套完整的視覺人工智慧技術體系。公司相關核心技術在各類終端裝置的使用中實現了較好的應用效果，以人臉識別演算法為例，公司的演算法技術能夠在低光、背光和部分遮擋等場景下保持較高的成功率和較低的誤檢率。
對標公司估值，徐鵬同時指出，虹軟科技處於人工智慧行業，同行業主要上市公司有科大訊飛、英偉達、谷歌、Facebook 等。截至2019年4月12日，公司同行業上市公司的平均 PE（TTM）為59.9倍，其中國內同行業公司的平均估值為 110.43 倍，國外同行業公司的平均估值為26.17倍。