北美挖礦市場火爆，這些公司僅靠挖礦利潤成功上市
作者：Albert Li
國內挖礦政策趨緊，礦圈也涼了？
國內對比特幣的監管越來越緊，從禁止比特幣網路交易，逐漸延伸到了挖礦領域。無巧不成書，94一週年之時，工信部的發文又一次沉重打擊了國內挖礦行業。其在官網上釋出的《2018年第二季度網路安全威脅態勢分析與工作綜述》，定性了“非法挖礦”這個行為。將組織各相關單位開展木馬殭屍、病毒、移動惡意程式等相關惡意程式的專項治理工作。國家網際網路金融風險辦表示目前國內超過160家數字貨幣相關平臺基本實現無風險退出，下一步將對124家伺服器設在境外的虛擬貨幣交易平臺網站採取必要管控措施。
北美挖礦熱情被資本市場點燃
反觀北美市場，挖礦異常火爆。繼加拿大挖礦公司HIVE Blockchain去年9月在加拿大TSXV（多倫多風險交易所）成功上市以後，一批加拿大挖礦公司紛紛登陸資本市場。加拿大已成為區塊鏈公司通過二級市場融資的全球主要資本市場。
目前加拿大上市的挖礦公司中比較知名的有HIVE Blockchain（TSXV：HIVE），其市值為2.26億加元，股價0.68加元；以及Hut 8 Mining（TSXV：HUT)，其市值為2.94億加元，股價3.55加元。其他公司相對市值低些，例如HashChain Technology（TSXV: KASH）的市值為1.6千萬加元。
值得一提的是，HIVE Blockchain是全球第一家以加密貨幣挖礦為主營業務成功上市的公司。該公司經營多個加密貨幣礦場，挖掘包括比特幣、以太幣和萊特幣的8種加密貨幣。根據最新的財務報表，2017年3月至2018年3月期間，該公司的總收入為1600多萬，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為100萬加元。
HIVE Blockchain最近宣佈了其挖礦業務將重大擴張，購買了大規模的比特幣挖礦設施，並獲得1億美元的私募投資。根據福布斯的區塊鏈公司評分模型，HIVE Blockchain為其推薦的2018年全球5大區塊鏈板塊股票之一。由於該公司將挖得的加密貨幣作為資產儲備，隨著加密貨幣的升值，公司的估值也可能增加。
在美國上市的加密貨幣公司主要是礦機硬體的製造商，如顯示卡市場領導者英偉達（NVIDIA），微處理器製造商Advanced Micro Devices，以及ASIC晶片製造商臺積電；Marathon Patent Group是為數不多的在美國納斯達克交易所上市的以挖礦為主營業務的公司。該公司目前市值2.1千萬美元，股價0.9美元。有趣的是，公司目前經營的唯一一家礦場位於加拿大的魁北克省。
國外挖礦的政策與電費之福
寬鬆的監管政策和低廉的電費，是北美挖礦市場火爆的原因。加拿大成為了全球挖礦企業的嚮往之地。其領先的加密貨幣交易所Coinsquare執行長Cole Diamond表示，作為以太坊的誕生地和眾多區塊鏈專案的孵化地，加拿大政府向來對加密貨幣產業持有積極的態度。魁北克省和曼尼托巴省比較受國內比特幣挖礦公司的青睞。魁北克省擁有極為豐富的水電資源，電費排在北美大陸最低之列。魁北克水電公司表示，該省的剩餘能源相當於10年的100太瓦時，而1太瓦時可以為魁北克的6萬戶家庭供電一年。當地資料中心的工業費率為2.48美分/千瓦時，挖礦公司的工業費率為3.94美分/千瓦時。曼尼托巴省不僅有便宜的電費和地價，還有較低的氣溫，可以解決比特幣礦機電腦運轉時的散熱問題。
國外“挖礦”合法，出海行為盛行
繼2017年監管重拳打擊下掀起的ICO“出海”潮後，又一輪大型挖礦企業開始準備“出海”。位元大陸繼成功在新加坡設立區域總部，在瑞士和以色列開展比特幣挖礦業務之後，正在美國德克薩斯州Rockdale建廠，預計明年初開始挖礦業務。位元大陸宣佈將在未來七年內投資5億美元在美國建立新的區塊鏈資料中心，作為其“北美戰略投資和擴張計劃”的一部分。該工廠將僱用400名當地居民，打算為員工進行相關培訓。另外，第三大礦池BTC.Top正在加拿大開設礦場，排名第四的ViaBTC在冰島和美國開展業務。而馬來西亞、吉爾吉斯斯坦、俄羅斯、白俄羅斯、伊朗等周邊地區的國家也都活躍著中國礦場主的身影。
算力智庫研究院觀點
相比於國內挖礦政策的趨緊，國外很多國家對挖礦持有積極態度。北美很多以挖礦為主營業務的公司成功上市讓挖礦企業備受鼓舞。從這些公司的上市中可以發現，挖礦生意的確利潤頗豐，有礦場主向算力智庫透露，在國內開礦場1年就可能回本，之後每年可以從電費差、託管費中獲得高額穩定的利潤。相比於低廉的電價和寒冷的氣候，加拿大和美國相對穩定的加密貨幣政策是最吸引位元大陸等眾多國內挖礦企業出海的因素。由此可見，政策風險是國內開設礦場的核心問題。不過需要注意的是，國外這方面政策也有一定的不確定性。此前路透社聲稱，加拿大魁北克省近來已暫停審批新的挖礦專案，並考慮增加電費。風險與回報始終呈正相關。在一定的政策風險下，北美挖礦公司較低的股價依然對投資者有極大的吸引力。在數字貨幣崛起的時代，幣價大幅波動的情況下，或許投資這類挖礦上市公司是一個不錯的資產配置選擇。