被A輪投資方拋棄？愛投資趙春霞背後驚現“幕後玩家”！
上週，探長讀財從愛投資豪華高管團隊相繼離職，分析愛投資風控層面出現失控的客觀原因。本週，探長將從趙春霞資本運作角度剖析愛投資出問題的可能。
探長注意到，9月28日，愛投資官網釋出展期及處置專案預計回款週期清查公告顯示，9月9日至9月27日新增的幾百個“省心計劃”中，兩個1000萬的借款專案分別償還405萬元和250萬元，剩餘部分一個月結清；兩個500萬的專案一個月內結清；三個1000萬的借款專案目前處於訴訟狀態，剩餘幾百個專案尚處於處置狀態。
圖：愛投資聯9月9日-9月27日部分專案清查結果
愛投資方面向探長讀財透露，平臺在7-11月累積回款（包括正常回款、提前回款、延期回款）近10億元，涉及專案超過1.1萬個。此外，五家保理公司的資產清查報告初稿正陸續形成，保理公司實控人提供的其他資產情況正陸續彙總，相關檔案經出借人委員會核查後公佈。
探長讀財注意到，愛投資在經歷逾期之後，停發了“省心計劃”專案，資產端疑似已轉型小額分散的消費、車貸、車險業務。另外，愛投資雖然遭遇大面積逾期，但在合規備案方面仍表現積極。
根據愛投資披露的備案進展，平臺已於10月15日向北京市金融工作局提交108條的自查報告及89項補充資料。10月15日向中國互金協會提交 律所 出具的合規性審查報告和會所出具的重點環節審計報告。10月31日提交中國互金協會要求的119項資料。
愛投資共獲兩輪融資
公開資料顯示，愛投資隸屬於安投融（北京）網路科技有限公司。工商資料顯示，愛投資成立於2013年1月30日，法人代表趙春霞，註冊資本1億元人民幣，唯一股東是安投融（北京）金融資訊服務有限公司（下稱：安投融金服）。
工商資料顯示，安投融（北京）金融資訊服務有限公司共有4個股東，分別是北京融艾創投投資管理中心（有限合夥）（下稱：艾創投投）、北京融艾投資管理中心（有限合夥）（下稱：融艾投資）、北京愛創投投資管理中心（有限合夥）（下稱：愛創投投資）、廣州市潤盈投資有限公司（下稱：潤盈投資）。
企查查資料顯示，安投融金服的疑似實際控制人為趙春霞，持股比例高達82.81%元。
公開資料顯示，2015年1月，愛投資完成1000萬美元的A輪融資，領頭方達泰資本，跟投方伯藜創投；2016年11月，愛投資完成2.5億元人民幣的B輪融資，領投方為廣東恆潤華創實業發展有限公司，跟投方為蘇州春興精工股份有限公司董事長孫潔曉。
愛投資在A輪融資之前，曾宣稱民政部緊急救援促進中心控股股東——中援應急攜手愛投資護航實業發展。對此，民政部指“愛投資”借其名炒作，但愛投資卻堅稱與中援應急達成的首輪融資。
2014年8月26日，民政部緊急救援促進中心釋出公告，否認與愛投資之間的戰略合作關係，稱中援應急股東會從未批准關於投資愛投資網站的任何相關檔案，愛投資網站的任何經營行為與該中心及民政部無關。
已遭A輪投資方拋棄？
探長讀財注意到，達泰資本官網披露的被投企業名錄中包括美利金融，但沒有愛投資。不過，投資界披露的達泰資本簡介顯示，方元是合夥人之一。
愛投資股權架構圖顯示，方元持有融艾投資81.8%的股份，而融艾投資持有安投融金服10.12%的股份。加權計算得知，方元持有愛投資8.28%的股份。
根據愛投資的官方披露，2015年1月，方元所代表的泰達投資領投1000萬美元（約合6900萬人民幣）愛投資。據此計算，愛投資2015年初A輪融資時估值為8.33億元人民幣。
這個估值高嗎？我們可以參考另外兩家P2P平臺融資時的估值。
2015年9月，漢鼎股份宣佈以自有資金1.5億元收購微貸網5%的股權，微貸網完成B輪融資。據此計算，微貸網當時估值30億元。
2015年4月，積木盒子宣佈完成總金額為8400萬美元的C輪融資，積木盒子創始人董駿向媒體透露，從A輪到C輪，每一輪融資平臺出讓的股權在15%—20%。據此計算，目前積木盒子的市場估值在4.2億元至5.6億美元之間，約合人民幣27.8億至38.9億人民幣。
雖然愛投資的A輪融資與積木盒子的C輪融資/微貸網的B輪融資有時間差，但2015年互金行業處於整體向上發展階段。綜上探長讀財認為，作為老牌知名P2P平臺，愛投資2015年初以8.33億元估值獲得A輪融資，整體估值基本合理。
B輪融資淡化“照標鏡”
2016年11月，愛投資完成2.5億元人民幣的B輪融資，領投方為廣東恆潤華創實業發展有限公司，跟投方為蘇州春興精工股份有限公司董事長孫潔曉。
愛投資股權架構圖顯示，孫潔曉持有融艾投資17.2%的股份，而融艾投資持有安投融金服10.12%的股份，加權計算得知，孫潔曉持有愛投資1.74%的股份。恆潤互興（恆潤華創持股53.85%）持有潤盈投資100%的股份，而潤盈投資持有安投融金服6.25%的股份，加權計算得知，恆潤互興持有愛投資6.25%的股份。
根據愛投資B輪融資披露的資訊，恆潤華創為領投方，孫潔曉為跟投方，雙方向愛投資投資2.5億元，合計持有愛投資7.99%的股份。據此計算，愛投資2016年11月B輪融資時估值為31.29億元。
值得注意的是，愛投資的B輪融資有些迫於形勢。2016年10月7日晚，網名“照標鏡”的使用者在第三方社群發帖爆料稱，愛投資7家赤峰借款企業累計融資2億元，4家企業在借款前增加了註冊資本，3家與愛投資存在關聯關係。
“照標鏡”事件發生後，愛投資第一時間將借款專案資料、抵押物資訊，以及打款憑證公佈出來。不過，愛投資官方沒有正面迴應兩家借款公司成立時間、註冊資本、主要人員全部一致的問題。 隨著“照標鏡”事件的發酵，平臺債權轉多達80餘頁。
就在愛投資快要招架不住的時候，愛投資公佈“照標鏡”身份，矛頭直指百泉貸CEO安凱，但遭到安凱的否認，“照標鏡”的身份再次陷入泥潭，隨著愛投資宣佈獲得2.5億元B輪融資，併發布大資料風控iWind產品。愛投資逐漸走出“照標鏡”陰影。
不過，愛投資在經歷“照標鏡”事件之後，其“愛擔保”系列專案極不透明，披露的借款企業營業執照資訊被完全打碼。愛投資的信披不透明，也為當前包括銀河生物、天成控股、ST天業、金盾股份、ST準油等上市公司逾期埋下種子。
7.6億元收購資金成謎
2017年10月下旬，趙春霞通過所持有的安見科技，以10.66億元的價格受讓步森股份16%的股權和13.86%的投票權。交易完成後，安見科技成為步森股份第一大股東，合計控制公司29.86%的股票投票權，趙春霞為步森股份的實際控制人。
2017年10月23日，深交所向步森股份下發問詢函，追問愛投資掌門人趙春霞10億多元的來源。2017年10月26日，趙春霞控制的安見科技回覆交易所問詢函表示，收購資金全部來源於自有資金，其中3億元來源於安見科技成立時投入的註冊資本，另外8億元收購資金分別由趙春霞投入7.6億元，蘇紅投入0.4億元。
其中，趙春霞的資金主要來源於其轉讓北京融艾創投投資管理中心（有限合夥）（下稱：“融艾創投”）企業財產份額所得。 趙春霞將其持有的“融艾創投”出資總額的20%份額，以7.5268億元進行對外轉讓 ，受讓方系從事專業領域技術開發、技術服務、實業投資的有限責任公司,其100%持股股東系建築行業的實體企業。
探長讀財注意到，“融艾創投”自2017年5月24日之後未發生股權變更，當前趙春霞持有“融艾創投”99%的股份。這也意味著，“從事專業領域技術開發、技術服務、實業投資的有限責任公司”，7.6億元“融艾創投”20%的份額交割，7.6億元的資金來源成為謎團。
根據愛投資回覆深交所的問詢函，受讓方是實業投資的有限責任公司，100%持股股東系從事建築行業的實體企業。
探長讀財注意到，廣州市潤盈投資有限公司（下稱：潤盈投資），背後股東“恆潤華創”就是一家實體企業。不僅如此，“恆潤華創”的實控人賴淦鋒（96.25%）還實際控制廣州名盛置業發展有限公司（持股96.63%）、岳陽恆潤置業投資有限公司（77%）、廣東新金山置業有限公司?（57.75%）。
同花順個股資料顯示，賴淦鋒還是兩家A股上市公司勝利股份（000407）、天潤數娛（002113）的實際控制人，持股比例分別為7.46%和23.96%。
不過，今年11月28日，賴淦鋒已被法院列入失信人名單。企查查資料顯示，賴淦鋒涉及自身風險8條、關聯風險292條。值得注意的是，賴淦鋒被列入失信人名單的涉案金額本金只有1000萬元。
上市公司眼中的“獵物”？
7月27日，愛投資釋出的第一批催債名單中，涉及到了8家上市公司，分別是天寶食品、*ST富控、*ST天業、銀河生物、盛和資源、仁智股份、金盾股份、*ST準油。但*ST準油、金盾股份隨即釋出公告進行反駁。
據自媒體“科技金融線上”此前報道，愛投資釋出的兩次催債公告中，都出現了徐茂棟的聲影，分別是北京星河世界集團有限公司、怡樂無限資訊科技（北京）有限公司和北京星河星園科技有限公司、星河互聯集團有限公司。其中一個借款企業就借款1億元。
此外，賴淦鋒實際控制的廣州南華深科資訊科技有限公司（下稱：南華深科）也上了愛投資的催債名單，據愛投資論壇網友爆料，“南華深科”在愛投資平臺借款金額為2億元。值得注意的是，賴淦鋒實際控制的“潤盈投資”在7月初還與愛投資一起發起設立安見漢時資料科技集團。
據億歐網此前報道，2018年7月初，愛投資董事長趙春霞宣佈，愛投資聯合重慶安見漢時科技有限公司、廣州潤盈投資有限公司、廈門當代控股集團簽署四方戰略合作協議，共同組建安見漢時資料科技集團。
不僅如此，與愛投資一起發起設立安見漢時資料科技集團的廈門當代控股集團的董事長兼總裁王春芳也在愛投資公佈的第一批41家欠款企業中。
根據愛投資的披露，王春芳實際控制的5家公司在平臺借款未還。分別是，廈門當代貿易有限公司、東莞市匯億服飾有限公司、福建瑞世銀文化產業有限公司、東莞市匯國服飾有限公司、廈門當代文化發展股份有限公司。