投資人說丨衛哲：新零售比電商和傳統零售效率更高、體驗更好
衛哲，嘉御基金創始合夥人兼董事長。
具有將近20年的投資和運營管理的經驗，
曾擔任阿里巴巴的執行長，
2010年被《亞洲金融》雜誌選為“中國最頂尖的執行長”之一。
新消費要關注95後 二胎 三四線城市人群
新零售比電商和傳統零售效率更高 體驗更好
高度關注相對快消和相對耐用兩大新品類
一分為二看消費 新消費高速發展
第一財經 張婧雯：您之前是阿里巴巴的執行長，跟您來聊消費是再適合不過了。這三年資本市場熱議的大消費，在今年好像有了一些變化。消費資料頻創新低，是否意味著行業由強轉弱？
嘉御基金 衛哲：我覺得大消費時代結束了，新消費時代開始了。大消費時代是幾乎所有的消費品類，所有的消費業態都值得去投資。新消費體現在哪幾個新呢？第一個是要關注新消費人群，我們知道95後來了。第二二胎來了，第三農村的非主流人口來了。所以第一個新是新消費人群。第二個新是新渠道來了，傳統的電商和傳統零售都面臨著新渠道的改革。第三是我們叫新品類來了。部分的新品類在升級。
第一財經 張婧雯：那就一個個來，先說說新人群您是怎麼理解的？
嘉御基金 衛哲：新人群要關注三個新的消費人群。第一個人群是95後，我們首先要了解95後跟90後，85後的區別，95後貼著三個非常重要的標籤：第一個是中國真正的小康1.0，是鄧小平南巡以後出生的一代，歷史上沒有真正的窮過；95後是獨生子女2.0，95後的父母也是獨生子女，85後是獨生子女，但85後的父母不是獨生子女；第三個是移動網際網路的原住民。我們說85後還存錢，90後不存錢，95後敢借錢，95後是中國新消費的一代人。一個95後的消費能力，大概是兩到三個85後的消費能力。第二個人群是二胎，很多人說二胎沒有對中國帶來一個新的嬰兒潮，出生率大概在1.2左右，但是現在中國新出生的1600到1700萬嬰兒當中，超過50%是二胎，生得起二胎的家庭比生不起二胎的要有錢；一對夫妻生二胎的時候比他們生一胎的時候也有錢；一對夫妻生二胎以後的育兒經驗，比生一胎的時候要豐富；所以我們從資料上來看，一個二胎嬰兒的消費能力也差不多是一胎嬰兒平均的兩到三倍，所以這兩個兩到三倍是剛剛啟動還沒有呈現出來。第三個就是一直要關注的，在中國整個消費放緩的時候，你看到農村的消費還是保持兩位數的增長。這類人群收入不高，可支配收入不低。新消費時代，再也不是以前關注所謂三四億的城市白領潛在的中等收入群體了，要高度關注95後，高度關注二胎，高度關注非主流人群。
第一財經 張婧雯：您第二個說到的是渠道，從電商到新零售，這個新的渠道怎麼理解？
嘉御基金 衛哲：電商有硬傷，傳統零售有軟肋。電商的硬商就是獲客成本水漲船高，物流成本居高不下。傳統零售，人效和頻效很難再提高。新零售的兩個檢驗標誌，第一新零售必須讓消費者體會到比電商和傳統零售更好的體驗；第二新零售的效率要超過傳統零售，甚至要超過電商。這是我們看到新零售的成功的標誌。新零售我們一直是更關注叫小店。船小好調頭，我們非常關注社群生鮮，社群便利，社群藥房。新零售的核心是最後拿數字出來說話，傳統零售我們很少看到十年老店還能保持同店同比銷售兩位數增長。我們投資的江南布衣是新零售改造成功的標誌之一，所有的門店保持兩位數同店同比的增長。第二江南布衣電子會員的消費額已經超過了公司營業額的一半以上。其實全家也是，全家便利三千萬的電子會員，超過四百萬的付費會員，這些沒有移動網際網路的支援是不可能實現的。全家便利能做到每平米的銷售額是中國所有便利店的第一名，甚至是第二名的一倍以上。
第一財經 張婧雯：第三是新品類，這個要怎麼理解？
嘉御基金 衛哲：我們把整個消費品品類分成四類。絕對耐用、相對耐用、相對快消和絕對快消。絕對耐用是什麼呢？買一次可以用七八年的，客單價在幾千甚至幾十萬的，它一定受巨集觀經濟影響，大家已經看到最絕對耐用的一個消費品就是汽車，汽車已經負增長了。接著冰箱，洗衣機，電視機這些絕對耐用品受經濟影響是最大的。絕對耐用，錢不夠就繼續用吧。第二叫絕對快消。水、食用油、就是你不吃不用要死人的東西。我們認為這個倒是受經濟影響不大，但是部分產品會被消費升級到相對快消。一般的大消費時代，投資機構也好，企業也好把消費分成兩類，叫耐用和快消。我們提出一個新的觀點叫新品類，新品類是什麼呢？叫相對快消和相對耐用。相對耐用是什麼？它的使用的壽命大約一到兩年、客單價在幾百塊錢、更換頻率相對高，經濟再有壓力，還是買得起。比如電動牙刷。第二個叫相對快消，零食、滷味，這些你不吃不死人，客單價大概是幾十塊錢到一百塊錢。我們高度關注相對快消和相對耐用。
第一財經 張婧雯：相對耐用和相對快消。為什麼高度關注這兩個新的領域？
嘉御基金 衛哲：這兩個品類不受大的經濟影響。相對快消是在消費升級的，比如奶茶喝的多，水就喝少了，水是絕對快消；外賣點多了，方便麵就下降，方便麵是絕對快消；外面去餐廳吃飯多了，家裡做菜就少了，所以家庭食用油消費在下降，食用油就屬於絕對快消，我們覺得絕對快消中有一部分被消費升級去了相對快消。
第一財經 張婧雯：總的來說，新渠道新消費才會不斷升級。謝謝衛總的分享。
責編：陳東達