藥明康德今日殺入港股，未盈利生物醫藥股有點慌？

億歐大健康12月13日訊息， ofollow,noindex">向港交所遞交上市申請3個月後 ，藥明康德今日正式在香港主機板掛牌上市，股票程式碼為2359HK。本次藥明康德公開募股籌集高達83.3億港元，共計發行1.16億股H股，其中90%為國際發售，10%為公開發售，每股發行價68港元。今日開盤報67港元，下跌1.47%

2012年10月30日，復星醫藥登陸港交所，成為繼上海醫藥之後，內地第二家A+H掛牌醫藥企業。在市場的矚目下，被業界號稱“醫藥界華為”的藥明康德即將成為第三位搭建起“A+H”股雙融資平臺的醫藥企業。

根據招股說明書，藥明康德此次赴港上市募集款項將用於： 擴大全球業務單位的產能；收購CRO及CMO/CDMO公司；投資及培養保健業界有創新業務模式且有增長潛力的公司；開發高階科技，例如運用人工智慧的藥物研發平臺及自動化實驗室、醫藥健康資料平臺及機械化學技術等。

資料顯示，藥明康德是國際醫藥研發開放式、全方位、一體化服務平臺。主要致力於重塑發現、開發及製造創新藥物的業務。提供全面配套的研究及生產服務，全面覆蓋小分子藥物的發現、開發及生產流程。同時提供細胞及基因療法的研發和生產服務，並提供醫療器械檢測服務。此外，藥明康德還在今年積極拓展業務線，包括擴大投資業務比例和繼續推進全球化佈局。招股書顯示，公司在全球擁有26個研發基地/分支機構，服務於超過3000家客戶。

成立於2000年的藥明康德於2007年8月在紐交所上市，2015年4月，藥明康德CEO李革和匯僑資本集團聯合提出了私有化要約。 與港交所的緣分則是從從其子公司藥明生物開始，私有化後，藥明康德開啟分拆上市戰略。旗下公司合全藥業、藥明生物分別於2015年4月、2017年6月登陸新三板、港股市場。

這位活躍於交易所的獨角獸，從紐交所退市僅三年，距離上一次登陸二級市場不到四個月。就其近年來業績表現來看，藥明康德擁有十足的底氣。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，藥明康德的收益分別為48.83億元、61.16億元及77.65億元，同期淨利潤分別為6.84億元、11.21億元及12.97元。而據其2018年半年報顯示，公司在報告期營收為44.09億，同比增長20.29%，歸屬於上市公司股東淨利潤12.72億元，同比增長71.31%。

招股書顯示，藥明康德收入主要來自中國區實驗室服務、美國區實驗室服務、臨床研究與其他CRO服務及CMO/CDMO服務。 其中，就2018年上半年業績表現來看，藥明康德的以上四大業務分別獲得24.16億元、5.46億元、2.31億元和12.09億元的收入，僅美國區實驗室服務業務收入同比略降。而從區域來看，美國客戶所貢獻的收入佔比達52.9%，遠高於歐洲、中國和亞洲其他地區的營收。

而今年5月殺入A股市場這一事件，對藥明康德的影響也可悉數。其此次提交的赴港IPO招股書中提到，由於收取A股上市所得款項，公司流動比率由2017年的12月31日的1.18，增長至2018年6月30日的1.58；淨資產負債比率在2017年底至2018年中報告期內從0.24下降至0.17。

此外，在藥明康德申請港股IPO期間，還發布了2018年第三季度報告。報告顯示，截至報告期末，藥明康德公司共擁有17461名員工，其中研發人員13853名，且有6599名獲得碩士或以上學位。報告期內，藥明康德營業收入為25.12億元，較上年同期增長24.82%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.56億元，較上年同期增長104.77%。總體來看，各業務版塊仍然保持良好的發展態勢。

在“同股不同權”和“允許符合條件的未盈利的生物科技公司上市”這兩大制度優勢下，港交所在今年迎來了大健康企業的“蜂擁”上市。顯然，藥明康德與歌禮生物、華領醫藥、盟科醫藥、信達生物相繼成為了新政出臺後第一批吃螃蟹的人，而 憑藉此前在多個交易所的幾段“糾葛”經驗和相對漂亮的業績表現，藥明康德此次赴港上市受到行業人士看好。“A+H”股模式，不僅擴大了企業的融資渠道，在全球化路程中，藥明康德也毫不保留展現了在資本層面的悉心佈局。

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