美國SEC宣告釀中概股多事之秋：逾200家企業再成做空靶子？
[ 摘要 ]“不排除SEC後續採取措施，對中概股提出更嚴格的稽核要求。目前來看，更有可能的是，這份報告給市場提供了一份索引，即名單上的224家公司股票存在審計風險。”
美國當地時間12月7日，SEC（美國證監會）和PCAOB（美國公眾公司會計監管委員會）釋出宣告——《關於審計質量和監管獲取審計和其他國際資訊的重要作用宣告——關於在中國有大量業務的美國上市公司當前資訊獲取的挑戰討論》。
不僅如此，與該檔案相對應的是，PCAOB網站詳細列出遭遇審計障礙的上市公司名單及其審計機構，大量中國內地和香港、比利時公司在列。
12月11日，寰盈證券首席策略官趙璞對21世紀經濟報道記者表示，“根據目前我們查到的名單，224家公司中有11家比利時公司，其他全部為中國內地或中國香港公司，基本囊括主要的中概股公司，甚至包括阿里巴巴、百度、京東這些大型網際網路公司，還有醫藥、教育乃至生物科技公司。”
趙璞直言，索引不僅給這些公司股價造成影響，更是給做空機構提供了一份操作名單。
上榜公司被指存在審計障礙
“我們從報告可以看到，PCAOB和SEC認為名單上的公司存在審計障礙。不排除SEC後續採取措施，對中概股提出更嚴格的稽核要求。目前來看，更有可能的是，這份報告給市場提供了一份索引，即名單上的224家公司股票存在審計風險。”趙璞對21世紀經濟報道記者表示。
此外，趙璞還稱，中美之間審計和監管矛盾由來已久，美方一直在尋求對中國公司進行審計，而中國法律對境外審計支援有限。
2016年雙方的磋商已有進展，包括試點會計事務所檔案出境和對網際網路公司的詳細審計，但目前這一趨勢發生逆轉。
對此，老虎證券分析師團隊則提及，美國上市公司監管，是全球最嚴厲的，今年來中概股公司財務資訊披露不完全的情況時有發生。2019年，美國SEC希望加強這方面的監管力度，可以重點關注相關具體政策和法規的落地。
21世紀經濟報道記者注意到，陌陌（MOMO.O）財報釋出前夜就因財務信披問題在知名沽空機構大會上遭做空。
投資諮詢公司J Capital在會上警告，中國視訊直播平臺陌陌可能存在“迴圈營收”的問題。
J Capital分析師安妮·史蒂文森-楊（Anne Stevenson-Yang）表示，陌陌是中國公司製造“虛擬營收”的典型案例。
她指出，該公司很大一部分營收增長均由使用者驅動，這部分使用者在付款後可獲得75%至100%的返現。Stevenson-Yang認為，這種方式可能被用來洗錢，並估計這種行為可能影響陌陌約40%的營收。不過，上述做空沒有得到陌陌公開回應。
北京時間12月6日，就在陌陌財報公佈當天，公司股價大跌14.64%，終盤報收27.05美元，次日，公司股票再度大跌9.17%至24.57美元。
另有業內專家則認為，上述聯合宣告可能導致中國上市公司在美國融資時遭遇更多的風險定價補償要求，或者被監管當局施以更嚴格的信披要求、施加更多的新證券發行限制。
顯然，對於尋求在美國發展及融資的中國公司而言，這構成巨大風險和挑戰。這對已經或尋求在美上市的公司而言，將面臨更嚴格的稽核要求，並可能付出更高的融資成本及其他代價。
或淪為做空“靶子”
“目前，中概股公司當中尤其是存在財務隱患的公司，需要著手做好應對做空機構的準備，而大公司可能面臨和機構和投資者溝通成本的增加。”趙璞亦稱，“前述SEC聯合宣告並非是美國首次釋出審計障礙的宣告，2010年PCAOB也曾發過類似宣告，但彼時並未披露過如此詳細的公司名單。”
美國當地時間11月27日，因被合作伙伴指控移動廣告作弊做空，獵豹移動（CMCM.N）全天大跌逾30%。當天，美國媒體BuzzFeed刊登文章稱，根據Kochava的分析報告，八款在Google Play電子商店非常受歡迎的安卓App利用使用者許可權，可能有數百萬美元的廣告收益被竊取，這是廣告欺詐。
隨後，獵豹移動官方給出宣告，由於Kochava 向公開媒體提供了有關獵豹移動廣告系統的不實資訊及判斷，造成獵豹移動股價劇烈波動及惡劣影響。對此，獵豹移動決定對Kochava予以起訴。
不過，公司股價並沒有恢復元氣。截至12月10日，經過超跌反彈之後，公司股價報收6.82美元，但較做空前股價8.16美元相比，跌幅仍達16.42%。
早在今年9月，因涉嫌售賣假貨併發布虛假廣告的行為嚴重侵害了投資者的利益，美國六家律師事務所向拼多多（PDD.O）提起集體訴訟，並稱“拼多多釋出了大量誤導投資者的商業資訊，我們正在準備集體訴訟，幫助投資者收回所遭受的損失。”
“總體而言，這次並非中美跨國審計矛盾這麼簡單，而是大背景下的衝突顯現，需要跟隨巨集觀環境的變動來預判下一步走勢。從目前進展來看，不排除中概股公司融資環境會進一步惡化的可能。”趙璞如是說。
本文作者：何曉晴，來源：21世紀經濟報道。