穆迪將百度評級展望調整至正面 並確認A3評級
[ 摘要 ]國際評級機構穆迪將百度的評級展望從穩定調整為正面，穆迪還確認了它給予百度A3發行人和高階無擔保評級。
騰訊科技訊 據外媒報道，國際評級機構穆迪將百度的評級展望從穩定調整為正面。與此同時，穆迪還確認了它給予百度A3發行人和高階無擔保評級。
“給予百度正面的評級展望是因為我們預計百度持續穩定的經營業績將在未來12-18個月內進一步鞏固它的信用狀況。”穆迪副總裁和高階信貸官蔡慧（Lina Choi）說。
“重申A3評級是因為我們預計百度金融服務業務（度小滿金融）的剝離將減少百度的或有債務。”蔡慧說。蔡慧還是穆迪面向百度的首席分析師。
在截至2018年9月30日的過去9個月中，百度的核心業務繼續增強，它的營收同比增長了30%，EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）同比增長了22%。百度核心業務的營收和EBITDA增長主要得益於使用者流量的穩定增長以及平均每個搜尋營銷客戶的營收增長。
穆迪預計這種積極穩定的經營狀況將會持續下去，並在2019年實現15%-20%的營收增長和10%左右的EBITDA增長。這種穩定的增長得益於百度的人工智慧專案。人工智慧專案進一步改善了它的產品和服務，吸引了更多使用者到其平臺上，從而增加了盈利的機會。
在2018年8月，百度剝離了它的金融服務業務——度小滿金融，並在合併財務報表中剔除了度小滿金融的資產和債務。在剝離後，百度持有度小滿金融大約41%的股份。度小滿金融的新股東還包括德州太平洋集團、凱雷集團、中信私募股權、ABC國際控股和泰康集團。
在2018年9月底，百度的債務從2018年6月底的816億元人民幣降低到了493億元人民幣，這主要是因為剝離了與度小滿相關的270億元人民幣債務。
在剝離度小滿後，百度核心業務的穩定業績及其改善的資本結構，進一步增強了百度已經很強大的信用狀況。穆迪預計該公司的槓桿率將從2018年底的1.6倍降到2019年底的1.5倍以下。
穆迪還預計，到2019年底，百度的淨現金頭寸將持續穩定在500億元人民幣以上，相對而言，在2018年9月30日這個數字是550億元人民幣。相對於大多數獲得A3評級的同行來說，百度的財務狀況表現得非常強勁。
百度的A3發行人評級反映了該公司作為中國領先的中文網際網路搜尋引擎和中國最大線上廣告服務提供商的地位。穆迪還考慮了百度穩定的現金產生能力、規範的收購計劃以及從暫時性業務挑戰中恢復正常的出色履歷。
但是，這個評級也受到一些制約因素的影響：
1. 中國充滿競爭的網際網路市場；
2. 與百度打造人工智慧平臺相關的日益增加的收購風險；
3. 與度小滿相關的潛在的名譽風險。
百度的評級展望可能還會上升，如果它滿足這幾個條件：
1. 它通過新產品計劃來發展核心搜尋業務，並保持強勁的財務狀況；
2. 在投資和發展與人工智慧相關的新業務的過程中保持謹慎；
3. 在拓寬業務範圍的過程中平衡使用各種融資渠道，同時保持強勁的財務狀況；
4. 度小滿不會要求其股東，包括百度，提供額外的資助。
這種評級展望可能會從正面又回撥到穩定，如果百度：
1. 因為市場份額下滑影響到營收增長或現金流產生能力，進而未能保持EBITDA的穩定增長態勢；
2. 從事積極的投資或收購活動，並影響到它的資產負債表的流動性或提高了整體的風險狀況；
3. 面臨財務壓力，或度小滿要求資金支援。
百度創立於2000年，並在2005年於美國納斯達克上市。它是中國網際網路搜尋市場上佔有統治地位的公司，就營收而言佔有逾80%的份額，就PC電腦和移動端頁面瀏覽量而言佔有逾70%的份額。除了網路搜尋引擎外，百度還提供了很多產品來提高它的流量和使用者黏性。（樂學/編譯）