蔚來公佈上市後首份財報，虧損和投入如何平衡？
北京時間9月12日晚間，中國電動汽車初創企業蔚來正式登陸紐交所上市
11月6日晚間，蔚來發布第三季度、也是上市後第一份財報。很顯然，作為一家新創電動車企，蔚來將沿著特斯拉走過的路徑，面對財報公佈後媒體對虧損的關注，而在電話會議裡，李斌也將在一眾華爾街分析師面前，謹慎回答每一個問題。
淨虧28億元，毛利仍為負
財報資料顯示，在第三季度，蔚來獲得的營收額達到14.696億元人民幣(約合2.140億美元)，同上季度相比增長了3095.3%，出現這一巨幅增長是因為，蔚來在6月28日開始正式交付ES8，到6月30日的第二季度結束，共交付100輛ES8，獲得營收4600萬人民幣；
蔚來第三季度毛利率雖然為負7.9%，但較之上季度負333.1%的毛利有不少改善；
淨虧損28.104億元人民幣(4.092億美元)，同上季度相比增長了56.6%。
同時，截至9月30日，蔚來擁有現金和現金等價物70億元人民幣。
第三季度交付3268臺ES8，年內1萬臺目標不變
交付方面，蔚來第三季度的ES8產量為4206輛，第二季度為500輛，第三季度ES8交付數量為3268輛，第二季度交付數量為100輛。同時，蔚來也公佈了10月份交付情況，由於受到國慶黃金週期間車輛註冊相關機構手續辦理，及公司利用該假期為年底釋出ES6而進行生產線改造的影響，蔚來在10月份交付1573輛ES8，比起9月月的1710輛有所下降。
不過在接下來的第四季度，蔚來ES8的交付量將維持穩定增長。據蔚來預測，在第四季度，蔚來ES8的交付量將達到6,700到7,000臺，同第三季度相比增長大約為105.0%到 114.2%。
隨著交付和產能持續提升，對生產成本的攤薄是否會讓蔚來在第四季度獲得毛利，目前難以預測，但是就李斌公佈的服務網路建設計划來看，蔚來的資金投入無疑將繼續增加。
ES6年內釋出，明年6-7月交付
李斌此前曾公開講述過蔚來的產品策略，即一年一款新品。因此，大7座SUV蔚來ES8之後，中型SUV蔚來ES6也已經投入研發，並且將於今年內正式釋出上市。
據李斌分析，ES6和ES8的大部分設計都採用了相同的零部件，“因此，隨著兩款車的批量化生產交付，對兩款車的毛利提升都是有好處的。”
同時，李斌透露稱，蔚來ES6將於明年6-7月交付到使用者手中，與ES8一樣，ES6也採用了預訂購買制。
服務投入超過研發，明年新增20-30家IO/">NIO House
從財報資料來看，由於蔚來第二款車型ES6的推出，蔚來第三季度的研發投入達到10.234億元人民幣(1.490億美元)，和去年同期相比增長了37.0%， 同上季度相比增長了33.7%。
而同時，隨著交付量增加，相應的服務配套需要完善，蔚來在管理和營銷費用方面的投入也繼續增加。
財報顯示，第三季度，蔚來在銷售和管理方面的費用高達16.7億元，甚至超過研發費用支出。這一方面是因為授予員工的期權可以公開交易而增加了薪酬費用，另一方面也與蔚來在服務體系建設上的投入相關。
財報顯示，蔚來已經在中國 19 座主要城市開設了 12 家蔚來中心NIO House，而李斌也在財報電話會議中表示，“今年還要完成一家東莞的NIO House的建設，明年會根據車輛的交付情況，決定NIOHouse的新增數量，預估資料是20-30家。”
關於為何在財務資料大幅虧損時，還要大量投入，李斌曾做過解釋，“特斯拉實現盈利，是因為它是一家上市7-8年的企業，我們現在還沒有想著嚴格控制成本，還是一個需要高速成長和投入的階段。”
當然，在分析師電話會議中，李斌著重解釋了在需要投入的同時，可以優化投入結構的途徑。
“我們觀察到兩個以前沒有預料到的資料：第一是我們的使用者超過70%都能在家裡裝上充電樁，這個收入水平讓我們在基礎設施上的投入有所減輕，另一個是一鍵家電服務，我們發現很多使用者並不急於馬上把車取回來，所以在城市裡，可以減少我們對換電站的建設投入。”
那麼蔚來此前重推的換電站方案會主要投入在哪裡？李斌給出的答案是高速。
“我們會著重在珠三角、長三角的高速路段上投入換電站的建設，因為在高速上，使用者需要能夠快速完成續航補充。”李斌說，“而且在高速上建設充電站也不需要太多基建工作，租2、3個車位就夠了。” （本文首發鈦媒體，作者/李勤）
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