NAND快閃記憶體價格下跌 蘋果將如何從中獲益？

【TechWeb】11月8日訊息，據國外媒體報道，蘋果公司是儲存晶片的一個主要消費者。在2018財年蘋果售出的2.17億多萬部iPhone手機中，都搭載了相當一部分的DRAM記憶體晶片和NAND快閃記憶體晶片。

蘋果其他產品線中也使用DRAM和NAND，包括iPad、Mac、Apple Watch和Apple TV。

由於蘋果在眾多產品線中廣泛使用記憶體晶片，該公司的毛利率(以及最終的整體盈利能力)在一定程度上取決於這兩種記憶體的市場狀況。當記憶體價格高企時，蘋果的毛利率可能會受到影響;當它們的價格下跌時，蘋果的毛利率可能會受益。

在蘋果最近的一次財報電話會議上，分析師凱蒂·休伯蒂向蘋果首席財務官盧卡·馬埃斯特里提問道:“NAND價格在9月份第一季度大幅下跌。為什麼我們沒有看到蘋果整個公司的利潤增長呢?

對此，馬埃斯特一開始就表示，蘋果將"從一般大宗商品，尤其是記憶體晶片中獲得一些好處"，並補充稱，"從12月當季開始，記憶體市場將會連續對我們有利，大約為30個基點。"換句話說，如果一切都保持不變，蘋果上季度的毛利率(38.3%)將在本季度升至38.6%。

這看起來似乎不是一個大的飛躍，但考慮到蘋果預計下一個季度的收入在890億到930億美元之間。在這一區間的中點(910億美元)，與記憶體相關的毛利率改善將相當於稅前利潤約2.73億美元，這將是一大筆錢。

壞訊息是什麼 ?

蘋果對當前財季的預期是，毛利率將在38%至38.5%之間，低於在記憶體強勁和其他因素不變的情況下的水平。顯然，蘋果在其它地方正面臨一些毛利率方面的阻力。

馬埃斯特為投資者提供了一些關於蘋果本季度毛利率指引為何沒有變更好的見解。

從積極的一面來看，馬埃斯特解釋說，除了記憶體的有利因素，公司將“從槓桿中獲益，這是我們12月份季度的季節性特徵”。這意味著，由於該公司將比上一季度發貨更多，蘋果可以將固定生產成本分攤到更大的銷售基礎上，從而提高該季度的毛利率。

然而，馬埃斯特表示，"貨幣兌美元走弱，我們預計外匯對毛利率的影響將依次為90個基點。"

因此，外匯波動不僅僅抵消了大宗商品方面的利好訊息。

但馬埃斯特里還表示，蘋果的“成本結構更高，因為正如我所說，我們在過去六週推出了很多新產品。”

值得注意的是，在蘋果5月份的財報電話會議上，馬埃斯特里曾解釋說，“通常當我們推出新產品時，產品的成本結構往往高於它所取代的產品。”好的一面是，馬埃斯特里當時解釋說，儘管“這是我們每次推出新產品時都需要解決的問題……隨著時間的推移，我們在降低成本結構方面有著良好的記錄和歷史。”（編譯/露天）