新氧正式赴美上市，網際網路醫美第一股誕生
網際網路醫美平臺第一股正式誕生。
美東時間5月2日9:30分，北京新氧科技有限公司（以下簡稱新氧，交易程式碼“SY”）登陸納斯達克。
此前招股書提到，新氧每股發行價為13.8美元，發行1300萬股美國存托股票（簡稱“ADS”），預計初始募集資金為1.794億美元。
開盤一小時後，新氧股價報19.75美元，盤中最高價達19.91美元，截至收盤，新氧報18.21美元，漲幅達31.88%，市值達18.23億美元。
“隨著這一旅程的展開，我們將面臨新的挑戰，也將獲得新的回饋。”金星在上市儀式上如是說。
網際網路醫美第一股的誕生
新氧創立於2013年，彼時移動醫療已誕生兩年。而網際網路醫美的賽道里湧入了悅美、美爾貝、更美、美黛拉、美唄等多家公司。
在發展的六年時間裡，新氧成為融資節奏最快的企業，共計獲得累計超12億元人民幣的融資。
新氧歷年融資概覽
經緯中國是新氧A輪投資方，並在B輪、D輪、E輪持續跟投，經緯中國合夥人王華東透露，投資新氧的核心邏輯是看重社群價值。
“醫美消費是一個重度決策的過程，社群的價值減少了消費者對陌生領域的認知難度，真實性的點評和美麗日記可以給到使用者真實的建議和決策參考。每個美麗日記背後是醫療機構、醫生、專案和消費者，更多維度、立體的參與方通過社群會構建出結構化的資料庫，成為顆粒度更細的點評系統。而一旦建立起結構化的資料庫+社群點評體系，新氧就可以築起足夠強的壁壘。”
截至2018年12月31日，新氧美麗日記已公佈超過200萬篇。此外新氧的內容生態還包括使用者、達人、醫生、諮詢師、醫院、藥品裝置廠商，以及他們貢獻的包括醫美日記、短評、問答、短視訊、直播等內容。圍繞著使用者分享機制，新氧的業務分為原創內容、社群、線上醫美預約服務三部分。
4月中旬，在投中第13屆中國投資年會上，幾位醫療行業投資人在談到網際網路醫療的新機會時，新氧被多次提及。
陽光融匯董事總經理黃升軒提到，“（網際網路醫療）一定要有商業模式，要有支付和創新結合。有一個例子不是我們投的，但是我很喜歡，就是新氧，醫美的痛點是營銷成本非常高，而且一次性比較多，復購比較低，將這個打通了就是網際網路非常好的場景，並不是沒有機會，但是我們要避免唯技術和網際網路，一定要跟商業和醫療的本質結合。”
“新氧所在的醫美行業是特殊的，渠道營銷佔比70%，只要降30%就養活一家公司。中早期公司不太有這樣的機會，反而是一些跑出來的獨角獸有。”在這場關於網際網路醫療新機會的討論中，道彤投資創始合夥人孫琦如是說。
此前，鈦媒體曾在拆解新氧招股書中提到，新氧的商業模式可以簡單理解為“流量買賣”：通過自身生產的內容以及UGC內容吸引大量流量，並將流量在消費場景進行轉化。
新氧商業模型，圖片來自新氧招股書
2016年、2017年、2018年，新氧的總營收分別為4909萬元、2.59億元、6.17億元，毛利率分別為48.7%、82.7％、85.2％。而2019年僅第一季度，新氧的營收便達到2.06億元，較去年同期增長81.8%，淨利潤為4590萬元，同比提高49.9%。
在此前拆解招股書的文章中，鈦媒體提到，新氧的買單方是醫美服務提供商。其收入結構分為兩部分：一方面給醫美機構服務方提供資訊服務；另一方面做電商平臺，通過內容轉化購買行為，從醫美服務提供方抽取交易金額的10%為佣金。
原本醫美服務商的主要獲客方式是市場營銷。報紙上的“豆腐塊”廣告、搜尋競價排名、美容院的層層導流，都是線下機構獲客的主要來源。 醫美平臺則充當起中介平臺作用，除了為醫美服務提供商引流外，還可以進行術中諮詢、術後服務，以及客戶維護等。
除了搜尋引擎、其他網際網路醫美平臺外，新氧面對的還有紛紛殺進醫美領域的天貓、京東、美團點評等綜合型交易平臺，這些平臺流量大品類全，以微整形業務為主。此外，鈦媒體還了解到，近期丁香診所正在籌備上線“輕醫美”業務。
但金星認為，過去六年新氧構建起的內容生態，是新氧最大的護城河。“過去醫美機構靠資訊不對稱獲益，他們就會持續強化這種資訊不對稱。如果你能構建一個規則，讓那些資訊透明的醫美機構獲益，他們是願意公開更多資訊的。”
縱向深入醫美產業，橫向延伸至消費型醫療
網際網路醫美平臺成長起來的同時，醫美行業正經歷初始化和規模化發展階段之間的過渡期。
“傳統醫美給人暴利印象的原因是資訊不對稱。以前消費者做醫美不會在意執照和規範，只會聽人說好還是不好，在這個過程當中，有很多人獲利，最受傷的是消費者。”赴日醫美一站式服務提供商“宜採”CEO汪千晴坦言，“現在已經不是那樣的時代了。”
北京美沃斯管理諮詢有限公司創始人秦金平也持同樣的觀點，“中國醫美市場的紅利期已過，沒有技術和服務能力的機構會被淘汰。”
秦金平認為，醫療服務不同於標準化的電商產品，醫生需要長期的培養和經驗積累，且服務數量有限；藥械有專利技術保護，這些都是硬性成本。“低價格帶來的一定是低品質，為了行業的健康發展，醫美產品的價格需要合理化。”
網際網路讓醫美行業暴利成為歷史，成長於醫美紅利期的網際網路醫美平臺又該如何應對這種變化？
“過去新氧做的事情是把消費者和醫美機構在平臺上聚集起來”，在2018年年底，金星提到，未來新氧要成為醫美行業最大的產業網際網路平臺，“醫生、諮詢師、廠商、代運營公司，未來醫美產業鏈條上的角色都可以在網際網路平臺上重新排列組合。”
早在2017年，新氧入股聯合麗格第一中心醫院——一家定位於整形修復與醫療美容相結合的高階專科醫院，這是新氧第一次通過資本佈局的方式投資線下醫美實體機構，開始向醫美產業鏈上下游進軍。
聯合麗格集團董事、總經理慕安告訴鈦媒體，“現在麗格旗下有40家醫美機構，覆蓋了中國全部一線城市和部分二線城市，這些醫美機構全部都入駐了新氧平臺，最長的合作時間已經有5年。
去年麗格集團手術專案在新氧平臺交易量增長了三倍。”
“我們希望構建一個讓各方獲益的規則，跟隨產業一起成長，成為產業的基礎設施。”在上市儀式上，金星如是說。
在泰合資本管理合夥人郭如意看來，新氧上市會啟用產業鏈上下游，包括醫療器械、藥商，服務機構，從業者，甚至創業者，增強他們對醫美行業的信心和看到未來。
縱向深入醫美產業，橫向拓展邊界，新氧欲向整個消費型醫療行業延伸。
新氧在招股書中提到，希望從轉變中國醫美市場開始，進而變革整個消費醫療服務行業。
消費醫療是指包括醫美服務、健康檢查、牙科、屈光矯正、輔助生殖和面板病學等非治療和高消費的醫療服務。
“新氧上市代表著中國消費醫療行業垂直品類的一次爆發。”慕安認為，“像阿里、騰訊的大流量平臺，或者是好大夫、微醫這樣的嚴肅醫療平臺，還從來沒有一個真真正正屬於消費醫療領域的品牌。”
郭如意也有同樣的發現，此前消費醫療產業鏈條中少有上市公司，“因為大多數醫療需求都停留在治病救人的產業鏈上，只有少數幾家在體檢健康相關的產業鏈。人們所謂的消費升級明顯是斷檔的。”
作為醫美行業從業者，慕安認為，隨著人們收入的增加和對美好生活的嚮往，消費醫療成為我國醫療服務行業當中獨特的品類，也是未來市場潛力最大的品類。
上市是一個新的開始，但一面要深入醫美產業，一面要延伸觸角至消費醫療，新氧未來的故事仍待資本市場檢驗。（本文首發鈦媒體，作者/付夢雯）