快被遺忘的蘑菇街 連年虧損終於要去美國IPO
來源:GPLP(ID:gplpcn)
當地時間11月9日,美麗聯合集團向美國證券交易委員會遞交了IPO申請檔案,申請在紐約證券交易所掛牌上市,股票程式碼為“MOGU”,擬籌集最多2億美元資金,這離上半年媒體披露的5億美元大幅度縮水。主承銷商為摩根士丹利、瑞信和華興資本。其中,美麗聯合集團下包含蘑菇街、美麗說和uni等產品。
GPLP君注意到,自2016年1月蘑菇街與美麗說合並後,1+1>2的效果並未出現。儘管背後有騰訊這顆大樹的流量扶持,但由於創新乏力,市場影響力逐漸減弱,甚至都快被遺忘,女性時尚領域取而代之的,是時下最活躍的京東、小紅書、唯品會、聚美優品等強敵。
美麗聯合的落寞
美麗聯合始於2016年的一場合並。
資料顯示,美麗說創建於2009年,其投資者包括騰訊、紀源資本和紅杉資本中國。蘑菇街由前阿里巴巴高管創立於2011年。2016年,美麗說與蘑菇街、淘世界正式宣佈成立美麗聯合集團,由原蘑菇街CEO陳琪出任新集團總裁。當時甚至被冠以電商“第四極”的光環。
但是時世易移,花無百日紅,昔日的網際網路電商明星公司,其估值不足40億美元,相比而言,新晉社交電商巨頭拼多多在今年7月IPO時,估值就已經達到240億美元。
業內人士表明,2016年美麗說和蘑菇街合併之後,發展並不順利,也沒有達到預期的合併效果,讓此前珠聯璧合打造社交場景的初衷成為海市蜃樓。
資料顯示,兩家公司在2015年的合併銷售額近200億元,但到2016年兩家合併後,整體交易額反而縮水到90億元。其中,據易觀智庫釋出的《2017年8月電商類APP TOP 100》顯示,美麗說的月度活躍使用者規模僅為274.762萬人,而蘑菇街為1187.61萬人,差距較為懸殊。
蘑菇街由此後來居上,成為美麗聯合的核心產品。
公開資料顯示,截至2018年9月30日,蘑菇街平臺上月度移動端活躍使用者已經達到了6260萬,主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性。
同很多尋求上市的企業一樣,蘑菇街也處於虧損狀態。在2017年3月31日至2018年3月31日的一年時間裡,蘑菇街的調整後淨虧損為人民幣4.202億元;在2018年3月31日至9月30日的6個月時間裡,蘑菇街的調整後淨虧損為人民幣1.857億元。雖然虧損幅度有所降低,但仍然處於入不敷出的狀態。
在營收構成方面,蘑菇街的收入主要由三大板塊構成,分別是營銷服務收入、佣金收入和其他收入。招股書顯示,2018財年蘑菇街營收為9.73億元人民幣,其中,營銷服務收入、佣金收入和其他收入在總收入中佔比分別為49.0%、42.8%、8.2%。2019財年上半年(2018年4月1日-2018年9月30日)收入為4.90億元人民幣。
可以看到,蘑菇街的業績還有很大的增長空間。聚美優品的財報顯示,2018年上半年,聚美優品總營收為24億元人民幣,歸屬於普通股股東的淨利潤為6.733億元,同比增長560%。
通過打造社群立足
那麼,在電商這片紅海中,蘑菇街憑什麼立足呢?
由於它將使用者群體定位年輕的女性,因此它的價格定位也很親民。衣服普遍價格都在100左右浮動,大衣也在200上下,在年輕女孩的購買力範圍內。
其次,蘑菇街夠多元。蘑菇街的招股說明書顯示,多樣化的時尚內容也是蘑菇街的一大特色。蘑菇街平臺上的時尚內容主要來自於時尚達人、內部編輯團隊以及使用者的UGC。截至2018年9月30日,已經有超過48000名時尚達人入駐蘑菇街平臺。GPLP君採訪蜂群文化創始人莫力洋時,他提到了讓KOL(關鍵意見領袖,亦即網紅)自己做電商帶貨的可能性。將時尚達人和電商結合在一起,也是蘑菇街增強使用者粘性,提高商品吸引力的方式。由此,蘑菇街和唯品會區別開來,更熱鬧,更像一個社群。
此外,蘑菇街在2016年3月上線了購物直播,將靜態的線上購物變成動態的體驗感知。截至2018年9月30日,已有超18000名時尚達人通過直播進行商品銷售。在2018財年觀看直播的月度移動端活躍使用者數比去年同期猛增98.3%;在通過直播完成購買的使用者中,有84.3%的人在接下來的30天內會再次進行購買。2018財年,直播共帶來成交額17億元,約佔總GMV的11.8%。2019財年上半年,直播在6個月內便貢獻14億元的成交額。儘管蘑菇街採用了新型的購物直播,也帶來了不少的成交額,但是相比其他競爭對手仍是有點遜色。
最近,蘑菇街方面表示,不再希望蘑菇街被當作一個注重變現的電商平臺,而是希望成為一個通過內容吸引使用者的網際網路時尚平臺,類似於小紅書。可以看到,蘑菇街想利用6000多萬的月活使用者打造一個社群。蘑菇街想要成為年輕女性的生活方式。