雛鷹農牧以肉償債達成一例 三季度存貨價值超16億
最近兩天，因為“養豬第一股”的標籤和A股首例“以肉償債”的事，雛鷹農牧（002477，SZ）吸引了各方目光。
《每日經濟新聞》記者採訪得知，“以肉償債”確有其事，11月8日已有一家債權人與雛鷹農牧達成協議，願意接受上市公司以實物償還債務本息，涉及的金額約2100萬元。需要特別指出的是，雛鷹農牧董祕吳易得告訴記者，“以肉償債”其實是誤傳，公司的方案是債權人利息通過存貨產品支付，也就是所謂的實物償還，本金還是承諾以現金償還。
至於達成協議的這一家，吳易得表示：“因為這一筆債務涉及的金額比較少，債權人拿到實物也能很好去處理，協議簽過了就實施。”
已有一家同意實物償還
11月7日，微博上訊息稱，雛鷹農牧基於債務違約的實際情況，發行人11月3日向投資者提出兩種解決方案：其中第一個方案為使用存貨償付，可使用子公司存貨包括禮盒系列、火腿系列、紅酒系列等，償付價格按照零售價85%計算；本金10年期按月償付。從發行人處瞭解到，目前已確定選擇第一方案的持有人合計持倉2.8億元。
在公司內部核實後，吳易得8日向記者稱，公司現在的方案是債權人利息通過存貨產品支付，也就是所謂的實物償還，本金還是承諾以現金償還。
吳易得透露，目前已有一家債權人和公司於11月7日達成了正式協議。該債權人是法人公司，是屬於金融機構。不過，這一債權人涉及的2100多萬元本息，雛鷹農牧均是採用實物償還。“因為這一筆債務涉及的金額比較少，債權人拿到實物也能很好去處理，協議簽過了就實施。”
吳易得表示，不排除有新的債權人接受實物償還利息，現金償還本金的組合方式。“我們的方案是面向所有債權人的。”吳易得還補充道，對於債務龐大的債權人，他們拿到實物也很難去處理，不如通過公司的銷售變現。
據瞭解，因為涉及債權人較多，雛鷹農牧會一個一個地找債權人談。“有意向的債權人挺多，但目前還沒有簽訂書面的檔案。”吳易得說。
三季度期末存貨價值超16億
對於網傳實物“包括禮盒系列、火腿系列、紅酒系列等”的說法，吳易得多次對記者表示：“實物就是指公司的產品，譬如發酵火腿等受歡迎的高階產品，不是指半成品。”
記者在雛鷹農牧某電商平臺旗艦店發現，其高階發酵火腿售價不菲，其中一款2年酵齡、5公斤左右的藏香豬火腿價值13999元。
雛鷹農牧三季報顯示，截至三季度期末，其存貨價值達到了16.1億元。那麼，其中能用來償還債權人實物的價值多少？“我們首先要看庫存商品在存貨中佔多少。因為銷售部門也在賣，也在變現。”吳易得表示。
那雛鷹農牧這類公司通過實物償還債務利息，會涉及到什麼法律問題嗎？上海新古律師事務所王懷濤律師表示，實物償還在法律上是允許的，關鍵是看這種償還屬於諾成合同還是實踐合同，“如果被認定為是諾成合同，那麼對於債權人來說，風險還是比較大的”。
“還需要關注實物的估值問題，一般來說需要共同委託的評估機構認可，因為這包括商品品質、儲存期等因素。”上海明倫律師事務所王智斌說，實物抵償，資本市場上並非沒有先例。
“公司會有一些自救措施。因為現金流緊張，造成部分業務受影響。公司會在子公司層面整合，會出售一些短期不盈利的資產。”吳易得表示，相信在整合完資產之後，公司的整個形勢就會好轉。
最近資本市場上也出現紓困專項基金等，是否會有“白馬騎士”援助雛鷹農牧？“如果有這類資本方與公司達成協議，我們會公告。”吳易得表示，一直有一些資本方和公司在談，但這談判過程會是長時間的，雙方都需要磨合條件。
本文來源：每日經濟新聞作者：胥帥 責任編輯：王曉武_NF