深氪 | 賈躍亭和許家印的28天
文 | 張嫣
編輯 | 李洋、楊軒
一個瀕於破產的公司，兩輛樣車，500名遭遇停降薪的員工。在樂視引發軒然大波、繼而消失在國內公眾視野的賈躍亭，在美國奮鬥了16個月後，得到了這樣一個狼狽的結果。
這不是法拉第未來（Faraday Future，FF）第一次陷入危機，看上去卻是最危險的一次。
10月31日FF發出內部郵件，“即將進入2個月左右的過渡期”。
“FF公司在財務和人事方面實際上已處於破產狀態。”原FF高階副總裁尼克·桑普森（Nick Sampson），在10月30日辭職後對美國科技媒體the Verge說，“在短期內，它最多隻能蹣跚而行。”在此一天前，FF全球研發高階副總裁彼得·薩瓦吉安（Peter Savagian）也宣佈離職。此二人都是FF建立時的關鍵人物。
FF方面表示只是“資金鍊緊張”並非瀕臨破產且“量產工作仍在繼續進行”，但FF缺錢並不是什麼祕密。在2017年上半年，它屢次被爆出拖欠供應商貨款，甚至一度淪落到要變賣辦公傢俱。
2017下半年，這家電動車公司卻意外俘獲了中國地產大亨許家印的心，也挽救了瀕臨斷裂的資金鍊。
雙方顯然度過了一段“蜜月期”。今年6月，恆大健康釋出公告自證“金主”身份，變相成為FF的大股東。7月13日，許家印出現在FF美國的辦公室，賈躍亭陪同。隨後流出的照片略顯尷尬，許家印在畫面中是絕對的C位，賈躍亭大多是側臉站在一旁，在有幾張圖片裡甚至只有背影。
C位爭奪戰則在10月3日的一紙訴訟中正式爆發。
賈躍亭想要全面終止與許家印的合作。 FF今天稱，即將找到新資方。從牽手到訴訟，到底發生了什麼？
這是一個門口野蠻人的故事，還是一個遵守商業談判協定的故事？這全憑你的視角。不過，這並不是賈躍亭和FF第一次面臨控制權之爭。
一、錢，錢，錢
許家印不是唯一對FF感興趣的人。
樂視“生態化反”的故事已徹底終結，FF卻開啟了另一個新版本：看上去，這是一個已經投入了不菲資金、有不錯產品的資產。
“花了100億元造車”的樂視汽車幾乎已成空殼。在莫干山，樂視超級汽車生態體驗園的建設早已經停滯。部分曾供職樂視汽車的高管轉投到了FF中國。
頭頂著“賈躍亭資產轉移手段”傳聞的FF，在2017年的CES上高調公佈了電動概念樣車FF91。
“這確實是一款好車。”多位見過FF 91的傳統車企高管曾對36氪表示。
它的電池包總容量超過130kWh，一次充電的續駛里程超過700公里，而特斯拉的Model S最高配版行使電池容量位80kWh，里程480公里；百公里加速時間快於特斯拉。
它提出的多項概念在當時是領先的。比如，FF 91是全球第一臺不需要鑰匙的車，通過生物掃描面部識別和手機藍芽感應開門；可學習使用者的使用習慣；並號稱可實現Level 4級別的自動駕駛。不過，當賈躍亭試圖向現場觀眾演示自動泊車功能時，並沒成功。
一款概念車與穩定量產的產品之間，有著巨大的鴻溝。以蔚來為例，在過去2年半共虧損109億元。除去建設生產線、品牌形象店，研發投入的費用也絕不是小數目。FF內部人士曾經說，FF91規劃投入11億美元研發資金，截至目前已經花了大約5億美元。
FF渴求資金，融資卻極不順利——即便沒有賈躍亭在國內信用破產一事，一箇中國人主導的公司想在美國融得鉅額資金也是艱難的。
FF資金捉襟見肘，為“篡權者”帶來了機會。
多名FF內部人士對36氪稱，FF前任CFO斯特凡·克勞斯（Stefan Krause）曾威脅到賈躍亭對FF的控制權：試圖以“破產重整融資”為方式引入來自印度的新投資方。“在這個過程裡，他試圖藉此踢賈躍亭出局並取而代之。”
此人在2017年10月的離開引發了一輪不體面的拉扯。斯特凡表示他是“主動離職”，但FF官方則稱，他與CTO烏爾裡希·克蘭茨（Ulrich Kranz）均屬“被解僱”——且在離開之前，斯特凡開辦了一家名為Evelozcity的新電動汽車公司，“涉嫌盜取公司商業機密”。但截至發稿，36氪未能獲得斯特凡的印證。
這輪拉扯發生之時，也是FF資金異常緊張的時刻。
一位FF中國的員工對36氪回憶去年9月的情景，“領導對我們說，‘這個月可能發不出工資來了’。”時任FF中國COO、曾任廣汽豐田副總經理的高景深，當時拍著負責車聯網業務的同事的肩說，“要堅持住。”
還算欣慰的是，當月的五險一金並沒有斷，且在停發不到1個月後，工資就補上了。
這種窘迫直到許家印的出現才得到些許緩解。
發不出工資、斯特凡離任事件發生後僅1個月，一個名為“時穎”的香港公司冒出來，與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立新公司Smart King，其中，時穎出資20億美元。後經證實，這家香港公司背後正是許家印。
萬難之中，賈躍亭通過一位在香港的合作伙伴與許家印搭上了線。在2017年12月27日的樂視汽車全員大會上，時任樂視汽車COO的高景深透露了美國FF獲得融資的訊息，並表示“資金已經陸續到賬”。
直到2018年6月，時穎背後的金主——恆大才露出真身。恆大健康釋出公告稱，以67.467億港元收購香港時穎公司100%股份，成為FF的第一大股東。
至此，賈躍亭終於在內訌中勝出，為公司續上了命。
代價卻也不菲。
二、“門口的野蠻人”
對恆大來說，這筆交易算是一次抄底。
曾有媒體報道，賈躍亭曾希望FF公司的估值可以達到80億至100億美元——20億美元售出45%股權的作價，幾乎是打了5折。
除了價格，雙方在簽訂合同之時表現得各有所求。
賈躍亭所求是FF的控制權。通過AB股的形式：恆大方面擁有45%的股份，但1股僅有1票的投票權；而賈躍亭持有FF 33%的股份，1股擁有10票的投票權。此條款確保賈躍亭雖不再是FF的大股東，但對公司保有絕對的運營權，包括在董事會、日常經營管理、投資大會等。董事會組成方面，FF方面也佔據優勢——擁有五個董事會席位，而恆大方面擁有兩個席位。
此外，一位FF內部人士稱，條款包括：恆大不得干涉FF的運營。
許家印方面則提出了“對賭”附加條款：如果FF原股東出現違約情況，則特別投票權由時穎持有。據騰訊《稜鏡》報道，如若賈躍亭無法在2019年第一季度順利交付FF第一批車輛，即視為違約。賈躍亭如果失去特別投票權，也意味著對公司喪失控制。
此外，恆大作為大股東享有“融資同意權”，FF如果想要再融資，包括估值、價格等一系列細則條款，恆大方面有絕對的控制權——作為大股東，恆大以這項條款避免它的股份被稀釋，保住優勢地位。
為了獲得救命錢，賈躍亭最終選擇同意。隨後，短暫的蜜月期開始了。
7月13日，許家印來到位於洛杉磯的FF總部進行視察，賈躍亭甚至邀請恆大一行入住了他位於洛杉磯的別墅——一棟坐落在加州海邊的豪宅。
FF內部一位知情人士對36氪稱，在此期間，為了“獲得恆大法拉第中國的絕大部分控制權”，恆大主動提出簽署原投資協議的補充修訂協議（三方協議），並同意在原合約約定日期之前，進一步向FF提供資金保障，包括在2018年內支付剩餘12億美元中的5億。
8月中旬，恆大法拉第（恆大FF）公司的揭牌儀式為矛盾埋下伏筆。一位FF中國員工說，在揭牌前一天，有媒體向他詢問相關事宜時，他才獲知了這家公司的成立。
揭牌之日，恆大FF幾乎成為了“恆大的FF”。恆大FF的高管團隊高調亮相——恆大集團總裁兼法拉第未來集團董事長夏海鈞，恆大高科技集團副總裁、恆大健康副董事長兼恆大FF中國董事長彭建軍，恆大高科技集團副總裁兼恆大FF中國總裁袁仲榮（原廣汽豐田董事長）等，只有恆大FF中國COO高景深“算是賈躍亭的人”。
接下來的日子，高景深的處境不無尷尬。
經過兩次手續換籤，FF中國方面的絕大多數員工已經與恆大法拉第簽署了合同。9月，恆大方面開展了一系列“失職問責”，意在讓原FF團隊加快融入，諸多員工都因為各種原因被批評、處罰，甚至被開除。一位核心高管也被處罰200元，理由是：對失職問責不理解、不配合。一些對員工的處罰則是涉及更細節的層面，比如遲到、衣著規範等。
假如這只是軍紀嚴明的地產公司與科技公司在企業文化層面的衝突，尚在賈躍亭的忍受範圍內。28天訴訟危機真正的導火索是恆大方面希望其讓出CEO一職。
一個未經證實的訊息是，9月3日，恆大高科技集團副總裁、恆大健康副董事長兼恆大FF中國董事長彭建軍，曾前往美國與賈躍亭見面，“讓賢”是主題議題。“考慮一下”，賈躍亭如是回覆。
但1個月後，賈躍亭在香港提出仲裁。
三、正式決裂
現在看來，許家印可不是孫巨集斌。
恆大的協議條款充分保護了自己。在賈躍亭一旦達不到約定的要求時——比如提早把錢花完、汽車不能按時量產時——就會成為扼住其咽喉的利器。俗稱對賭。
賈躍亭提起仲裁的做法或許大大出乎了恆大方面的意料。在4天后，即10月7日晚，恆大健康才以公告的形式，發表以下宣告：
第一，僅半年，FF就已經耗盡第一筆投資額度8億美元；
第二，“原股東”（即賈躍亭）要求提前支付7億美元融資被拒絕；
第三，“原股東”向香港仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恆大作為股東享有的有關融資的同意權，並解除所有協議。
隨後，“欠薪”、開除員工等恆大法拉第公司內部的矛盾暴露在公眾面前。
鬧劇上演22天后，10月25日，香港國際仲裁中心給出了一個“各讓一步”的判決。
“鑑於FF在目前的資金狀況下瀕臨破產，為了保護恆大等所有股東的共同利益，仲裁允許FF進行有嚴格條件的融資，其中新股融資的估值不得低於恆大投後估值，恆大享有新股的優先購買權；在最終仲裁前對外融資額不得超過5億美元。”在恆大健康的公告裡進行了如是說明。
換句話說，FF能先去融錢，而恆大依然保有自己的兩大權利。
有趣的是，恆大和FF隨後都聲稱自己勝利了。
FF發出官方微信表示“完全獲勝”，“FF本次緊急救助只有一個訴求，就是開放5億美元的融資，這一點，仲裁庭是100%支援FF的，所以我們是完全獲勝的。”
恆大健康則釋出公告說，賈躍亭有兩項要求被駁回，分別是：“徹底剝奪恆大融資同意權”的要求，以及臨時提出的“進一步剝奪恆大資產抵押權”的要求。
對於阻撓FF融資的說法，恆大方面迴應稱：“為支援FF的運營發展，恆大始終支援FF進行合理融資。”
“今年FF曾提出兩筆債權融資，均獲得恆大快速同意並已完成。雙方此前也曾初步探討過股權融資方案，恆大明確表態支援一切合理的股權融資方案。然而，賈躍亭從未向恆大提出具體的股權融資方案。”該恆大人士稱。
FF中國已經被恆大全盤接手。據36氪瞭解，約兩週前，負責FF車聯網事務的原樂視車聯網公司CEO何毅已經低調離職；再之前，在恆大接手FF中國不久，常駐上海負責銷售的副總裁就已離職。
賈躍亭發起仲裁的訴訟費用可能超2000萬元。恆大稱，這筆費用全部來自它的投資款。
至於賈躍亭此前曾提出的終止合作，“可能需要6-18個月才能出結果。”
判決只是中場休息。
四、28天之後
長久拉扯，對FF更為不利。
賈躍亭與許家印過招28天之後，前者捉襟見肘的資金危機再度爆發。
FF於10月31日發出內部郵件，“即將進入2個月左右的過渡期”：FF計劃保留約500人的團隊——此前它約有1100名員工；今年5月1日之後加盟的員工（即未滿半年試用期）大部分將會“停薪留職”；此前入職的員工，工資被臨時下調——月薪均為加州最低月薪，即約年薪5萬美元。
“真的不想放棄，”一位在美國的FF中層管理者發朋友圈說。
假如揹負著“夢想騙子”之名的賈躍亭還想扳回一局，FF就是他最後的希望。有人稱，他確實在FF上耗費了大量心血，一天工作超過14個小時，為了節省時間，他甚至會小跑著在3棟樓之間往返開會。
如果從與時穎成立合資公司開始算起，過去的一年裡，賈躍亭的FF情況似有好轉。
2017年底，獲得資金後的FF將樂視汽車的人才招致麾下。此前在樂視負責車聯網業務後來到FF負責這一板塊的何毅之外，FF中國營運長高景深則曾在樂視超級汽車(中國)有限公司擔任副總裁。恆大正式接手之前，該團隊大約有300人。但絕大部分技術研發人員在美國FF公司。
FF91甚至已經獲得了一些訂單。
據36氪瞭解，在今年7月左右，兩臺FF樣車運抵北京。其中一臺內飾已經做好但是並不能駕駛；另一臺內飾還不完備，僅可以體驗效能。
FF中國特意邀請了有意向的大客戶來試乘，包括四輪轉向倒車、百米加速等等，“車操控效能上的引數已經實現，自動駕駛、車聯網上的效能實現情況就不太清楚了。”知情人士說。
“賈粉”依然存在。這款車的定金高達5萬元，但據一名FF的員工說，仍有50%的客戶當場就定下了。在北京、上海開了多次小型品鑑會後，這兩款車被運往恆大。
即便FF順利渡過融資糾紛，這家公司的未來也困難重重。
FF91量產對於FF的貢獻有限。最終售價可能高達200萬元，年產量大約只在3000-5000輛。無論是對FF，還是對恆大，更為重要的產品都是能夠走量的FF81——今年6月，財新網報導稱，賈躍亭計劃推出針對中國市場的FF81，售價可能在30萬元左右。FF方面相關人士也向36氪證實了這款產品的相關計劃。
此時的中國已是全球競爭最激烈的電動汽車市場。新造車勢力無一可拿出可大量交付的產品，傳統車企在新能源車領域則在加速。
這不會是一個雙輸的結局。
賈躍亭在決心與恆大分手之時，或許已經有所打算。畢竟，他投資的Lucid Motor都找到了新的投資人，比它更好的FF一定也會有投資人感興趣。
最新的進展是，FF今日對36氪稱，目前已經與3至4家國際金融機構接觸，“其中不乏國際排名前十的知名大投行，並有望在近幾天內達成服務協議”。FF聲稱，目前只是“資金鍊緊張”還未瀕臨破產，且“量產工作仍在繼續進行”。
即便，失去恆大的協助，賈躍亭如何在中國生產、再賣給中國這個世界上最大的電動車市場，都是未知數。
但FF內部人士對36氪說，賈躍亭現在情緒穩定。一度操盤1600億市值樂視故事的賈躍亭，顯然相信自己還有騰挪空間。
至於恆大，在投資FF這件事上未必是輸——在宣佈投資後的35個交易日裡，恆大健康的漲幅高達202%，公司市值則從398億港元上漲至1206億港元，超過投入FF資金的12倍。藉此，許家印一度重回首富位置。
這家急於轉型的地產公司，似乎看準了汽車這張牌。今年9月，恆大宣佈以144.9億元入股新疆廣彙集團，取得約41%股權成為公司第二大股東。廣匯有著中國第一、全球第二的汽車銷售服務網路。
許家印計劃用恆大強大的資金撐起造車規劃：未來十年，它將在中國華東、華西、華南、華北和華中地區建設五大研發生產基地，年產能達到500萬輛，面向全球市場，覆蓋高階、中端及入門級。
如果FF不如人意，恆大也可能改換目標。根據汽車之家報道，恆大的目標或許是福田旗下的寶沃汽車，此前，福田已經掛牌出售寶沃67%的股權。不過10月30日晚間，福田釋出澄清公告：截至目前，恆大尚未與其接觸。
無論如何，融資困境下，還有那麼多的新造車勢力嗷嗷待哺。
多的是選擇。