蘑菇街正式提交赴美上市招股書 擬募資2億美元

蘑菇街的收入主要由三大板塊構成，分別是營銷服務收入、佣金收入和其他收入。在截至2018年9月30日的前六個月中，蘑菇街總營收為4.895億元人民幣。

來源 | 騰訊科技訊

11月10日訊息，蘑菇街（MOGU Inc.）今日向美國證券交易委員會提交了招股說明書。

檔案顯示，蘑菇街計劃通過IPO交易籌資最多2億美元，擬在紐約證券交易所上市，股票程式碼“MOGU”。主承銷商為摩根士丹利、瑞信和華興資本。

蘑菇街的收入主要由三大板塊構成，分別是營銷服務收入、佣金收入和其他收入。其中，營銷服務收入主要指平臺上的資源位營銷服務收入，而佣金收入則來自平臺上商家交易額的提成，比例為0-20%之間，其他收入則包括平臺為商家提供的創新類技術服務等。

營收資料：

在截至2018年9月30日的前六個月中，蘑菇街總營收為4.895億元人民幣(合7,130萬美元)，而去年同期為4.804億元人民幣，同比增長1.9%。營收增加主要歸因於佣金營收和其他營收的增加。

其中當期營銷服務收入為1.931億元人民幣(合2810萬美元)，而2017年同期為2.549億元人民幣，同比下降24.2%；佣金收入為2.157億元人民幣(合3140萬美元)，而2017年同期為2.011億元人民幣，同比增長7.3%；其他收入為8080萬元人民幣(合1180萬美元)，而2017年同期為2440萬元人民幣，同比增長231.1%。

在截至2018年9月30日的前六個月中，蘑菇街總開支為7.979億元人民幣(合1.162億美元)，而去年同期為9.793億元人民幣，同比下降18.5%。開支的下降主要歸因於公司與美麗說的業務合併節省了成本。

其中當期營收成本為1.523億元人民幣(合2220萬美元)，而2017年同期為1.588億元人民幣，同比下降4.1%；營銷費用為3.608億元人民幣(5250萬美元)，而2017年同期為4.4048億元人民幣，同比下降10.9%；研發費用為1.24億元人民幣(合1810萬美元)，而2017年同期為1.488億元人民幣，同比下降16.7%；一般和行政費用為7,370萬元人民幣(合1,070萬美元)，而2017年同期為5,500萬元人民幣，同比增長34.0%。

在截至2018年9月30日的前六個月中，蘑菇街運營虧損為3.084億元人民幣(合4490萬美元)，而2017年同期為4.989億元人民幣；當期淨虧損為3.033億元人民幣(合4420萬美元)，而2017年同期為4.279億元人民幣。

在截至2018年3月31日的財年中，蘑菇街總營收為9.732億元人民幣(合1.417億美元)，而上一年度為11.099億元人民幣，同比下降12.3%。當期營收減少主要歸因於營銷服務收入的減少，部分被佣金收入和其他收入的增加所抵消。

在截至2018年3月31日的財年中，營銷服務收入為4.766億元人民幣(合6940萬美元)，而上一年度為7.403億元人民幣，同比下降35.6%；當期佣金收入為4.163億元人民幣(合6060萬美元)，而上一財年為3.253億元人民幣，同比增長28.0%；其他收入為8,030萬元人民幣(合1,170萬美元)，而上一財年為4,430萬元人民幣，同比增長81.3%。

在截至2018年3月31日的財年中，蘑菇街總開支為18.206億元人民幣(合2.651億美元)，而上一財年為21.812億元人民幣，同比下降16.5%。開支的下降主要歸因於公司與美麗說的業務合併節省了成本。

在截至2018年3月31日的財年中，營收成本為3.177億元人民幣(合4630萬美元)，而上一財年為3.778億元人民幣，同比下降15.9%；當期營銷費用為7.479億元人民幣(合1.089億美元)，而上一財年為6.927億元人民幣，同比增長8.0%；當期研發費用為2.893億元人民幣(合4210萬美元)，而上一財年為4.185億元人民幣，同比下降30.9%；一般和行政費用為1.010億元人民幣(合1460萬美元)，而上一財年為1.234億元人民幣，同比下降18.9%。

在截至2018年3月31日的財年中，蘑菇街運營虧損為8.474億元人民幣(合1.234億美元)，而上一財年為10.713億元人民幣；淨虧損為5.581億元人民幣(合8,130萬美元)，而上一財年為9.3910億元人民幣。

持股比例

在提交IPO申請檔案之前，蘑菇街公司高管和董事的持股情況如下：蘑菇街聯合創始人、執行長陳琪持有3.03億普通股，持股比例11.9%；聯合創始人、首席技術官嶽旭強持有7991萬普通股，持股比例3.1%，聯合創始人、營運長魏一搏1.08億普通股，持股比例4.2%。其他公司高管和董事合計持有5.01億普通股，持股比例19.5%。

此外，蘑菇街主要股東在IPO申請檔案提交之前的持股情況如下：騰訊旗下實體持有4.6億普通股，持股比例18.0%；陳琪名下實體持有3.03億普通股，持股比例11.9%；高瓴資本旗下實體持有2.61億普通股，持股比例10.2%；摯信資本持有2.09億普通股，持股比例8.2%；貝塔斯曼亞洲投資(Bertelsmann Asia Investments AG)持有2.09億普通股，持股比例8.2%；平安旗下實體持有1.62億普通股，持股比例6.3%；啟明創投旗下實體持有1.60億普通股，持股比例約6.3%；紅杉資本旗下實體持有1.16億普通股，持股比例4.6%。

公開資料顯示，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍使用者為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性；同期，平臺上擁有超過48000名時尚達人，活躍著超過18000名時尚主播。

以下為招股書摘要全文：

我們的使命

我們的使命是讓每個人都能接觸到時尚。

我們是誰

我們是中國領先的線上時尚和生活方式平臺。隨著年輕一代花在網上的時間越來越多，我們為他們提供了一種更便捷、更愉快的日常時尚購物體驗。人們不僅可以購物，還可以進行休閒、娛樂和了解最新趨勢。通過內容的創新使用，我們的平臺為人們提供了一個充滿活力的社群，能夠讓人們發現和分享最新的時尚趨勢，併為我們的使用者提供真正全面的購物體驗:

·更有趣和更有吸引力。豐富的時尚內容採用了多種引人入勝的形式，幫助我們的使用者沉浸在時尚的世界裡。我們的使用者還可以通過跨平臺整合的社交功能與其他使用者共享內容，彼此進行互動。

·個性化且高度相關。通過使用技術和資料，我們策劃與使用者品味和偏好最相關的內容來定製使用者體驗。我們推薦使用者可能喜歡購買的最新最相關內容和產品。

·便捷可靠。雖然我們的內容讓時尚變得更有親和力，但嵌入式交易連結讓使用者可以快速輕鬆地從商家和品牌合作伙伴那裡購買他們感興趣的產品。我們還與商家和品牌合作伙伴合作維護平臺上的產品質量，確保訂單的及時履約。

豐富多樣的內容提煉風格和趨勢引導我們的使用者從發現到購買的整個購物旅程。這些內容主要來自我們的使用者，包括一個充滿活力的時尚影響者社群，以及我們內部的編輯團隊。我們的平臺為我們的時尚影響者提供品牌和商業合作伙伴的實際產品，從而創建出有吸引力的內容。我們高度引人的內容包括實時視訊直播，短視訊，照片和文章，涵蓋的主題包括產品評論，時尚提示，品牌試衣間，名人螢幕和街拍。我們的平臺擁有大量的實時視訊直播，時尚影響者不斷向我們的使用者推廣和評論產品，並與觀眾進行互動。2018年9月份，我們每天大約有3000小時的視訊直播。我們還在內容中嵌入產品連結，以鼓勵和推動使用者購買。例如，當用戶看到某一項內容出現在視訊直播或短視訊中，或者看到朋友或時尚影響者通過“喜歡”或“分享”推薦的內容時，使用者可以直接購買相應商品。

使用者主要通過手機訪問我們的平臺，包括我們的旗艦應用蘑菇街以及我們微信上的小程式。通過我們與騰訊的戰略伙伴關係,我們還擁有為數不多的專用微信支付和QQ錢包的入口通道,幫助將騰訊規模龐大的使用者在有時尚和生活相關需求時引流至我們的平臺。我們主要使用者群體主要集中在年齡15到30歲之間的年輕女性。在截至2018年9月30日的12個月裡，我們的平臺上的月活使用者數量平均為6260萬。2018年9月，在我們平臺上點選視訊直播的使用者平均每天觀看視訊直播的時間超過35分鐘。在確定這些使用者的數量時，如果一個使用者主動使用多個裝置或賬戶同時訪問我們的直播視訊廣播，那麼在計算上述平均花費時間時，該使用者將被算作多個“使用者”。

我們是一家科技驅動型的公司，一直致力於開發行業領先的人工智慧技術和大資料分析功能，以提高運營效率和使用者體驗。我們的使用者資料是多維度的，涉及到使用者購物行為，時尚品味和購買歷史等方方面面。這使我們能夠為他們提供更好更個性化的體驗。

我們的內容驅動平臺不僅可以引導使用者完成整個購物過程，還可以創造多點營收。這反過來又幫助我們為商家和品牌合作伙伴提供線上營銷服務。通過我們平臺完成的交易，我們也會從商家那裡收取佣金。

截至2018年9月30日的前六個月，我們的成交總額為79億元人民幣，而2017年同期為63億元人民幣，同比增長25.4%；總營收為4.895億元人民幣，而2017年同期為4.804億元人民幣，同比增長1.9%；運營虧損為3.084億元人民幣，而2017年同期為4.989億元人民幣；當期淨虧損為3.033億元人民幣，而2017年同期為4.279億元人民幣。

截至2018年3月31日的財年，我們的成交總額為147億元人民幣，而上一財年為118億元人民幣，同比增長24.6%；總營收為9.732億元人民幣，而上一年度為11.099億元人民幣，同比下降12.3%；運營虧損為8.474億元人民幣，而上一財年為10.713億元人民幣；淨虧損為5.581億元人民幣(合8,130萬美元)，而上一財年為9.3910億元人民幣。

蘑菇街有何不同之處？

我們相信以下的競爭優勢有助於我們的成功，並使我們有別於競爭對手：

·為使用者提供獨特的內容驅動網上購物體驗；

·豐富多樣的原創時尚內容；

·高度個性化的購物體驗；

·資料和技術方面的業內領先地位可以提高購物體驗；

·富有開拓精神和經驗的管理團隊。

我們的發展戰略

我們的使命是讓每個人都能接觸到時尚，並通過以下關鍵策略繼續拓展我們的時尚平臺：

·不斷髮展和豐富我們的內容基礎：

·不斷改善使用者體驗，擴大使用者基礎；

·通過更多增值服務深化與商家和品牌合作伙伴的合作關係；

·繼續提升我們的技術和資料能力；

·尋求戰略伙伴關係、投資和收購機會。

所處行業和市場環境

移動購物的增長。中國年輕人都是通過移動網際網路成長起來的，他們在移動網際網路上花的時間越來越多，主要用於社交、購物、資訊交流和娛樂等等。根據艾瑞諮詢的報告，2017年1985年至2009年出生的年輕人平均每天花在移動網際網路上的時間為4.8小時，預計這個數字還會增加。年輕女性尤為如此，她們通常對最新的時尚和美容趨勢充滿熱情，並且習慣於網上購物。據艾瑞諮詢於2018年6月進行的一項調查顯示，大約2500名年齡在15歲至32歲之間的年輕女性回覆說，她們在移動網際網路上購物的時間約為自己時間的19.7%。此外中國的年輕女性在決定買什麼之前，傾向於先在網上或與朋友一起瀏覽時尚內容。線上時尚內容和社互動動有助於她們發現自己想要什麼，並影響到最終的購買。

線上時尚內容：隨著4G網路的普及，線上時尚內容變得更加實時和多維度。其已經從文章和照片演變成更多的互動式格式，如短視訊和實時視訊直播。由於短視訊能夠更詳細地向消費者展示內容和產品，在中國越來越受消費者的歡迎。實時視訊直播允許主持人和觀眾之間進行更多一對一的實時互動。這些新形式可以有效幫助消費者更好地瞭解產品，清楚這些產品是否適合她們，並最終促進商家的產品銷售。

線上時尚內容和資訊通過多種渠道傳播。專業的時尚平臺中有關於時尚趨勢和款式的最新資訊。據艾瑞諮詢調查顯示，在中國“蘑菇街”平臺被公認為年輕人的領先時尚內容平臺。

內容貨幣化：營銷和電子商務是線上時尚內容貨幣化最常見的方式之一。根據艾瑞諮詢的調查，大多數受訪者經常因為她們瀏覽到的時尚內容而下單購買服裝。她們也更喜歡內容平臺，一旦決定買什麼就可以直接下單。受訪者讚賞蘑菇街的一站式購物能力，其有助於在時尚內容和購買之間架起便捷的橋樑。

營銷：據艾瑞諮詢報告顯示，2017年中國線上時尚營銷支出約為1,906億元人民幣(278億美元)，其將以22.5%的複合年增長率快速發展，預計到2022年達到5,254億元人民幣(765億美元)。新穎多樣化的內容形式也為更自然無縫地嵌入產品提供了各種機會。與基於顯示或搜尋的傳統廣告形式相比，嵌入式廣告對消費者的影響更大。因此，商家更注重利用線上內容來打入目標市場。

電子商務：根據艾瑞諮詢的報告，時尚零售的線上滲透率預計將從2017年的21.2%上升到2022年的32.5%。2017年，中國時尚電子商務市場成交總額為2,5462億元人民幣(合3707億美元)，預計2022年將進一步增至6,9676億元人民幣(合1,0145億美元)，複合年增長率達到22.3%。

我們的挑戰

在實現我們的業務目標和執行我們的戰略(包括與我們能力有關的戰略)時，我們面臨的風險和不確定性：

·我們盈利和其他增長策略的有效執行；

·及時預測並滿足客戶不斷變化的需求和偏好；

·推廣包括蘑菇街在內的自有品牌，提高品牌認知度；

·與現有或未來的競爭對手進行競爭；

·確保我們平臺提供的產品和客戶服務是高質量的；

·維護我們的使用者群體，提供卓越的使用者體驗；

·繼續保持與主要合作伙伴的戰略合作；

·在我們的平臺上管理和拓展與商家、品牌合作伙伴以及時尚影響者的關係。

編輯 | 南鏡

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