中國網際網路企業IPO之春再現：美團為何如此值錢？
作為TMD(頭條、美團、滴滴)中第一家上市的網際網路小巨頭，以團購業務起家的美團點評將於2018年9月20日登陸港交所，成為繼小米之後，在香港以“同股不同權”上市的第二家企業!
據瞭解，截至招股首日，美團點評國際配售超額認購近10倍。除騰訊、Oppenheimer、Lansdowne等作為基石投資者認購外，高瓴資本也確認下單，老虎基金亦積極參與認購。據此前媒體報道，美團點評獲長和系創辦人李嘉誠、利福國際主席劉鑾鴻、新世界發展執行副主席鄭志剛入飛認購。
估值最高達550億美元!美團為何如此值錢?
根據第三方網際網路大資料監測機構Trustdata釋出的《2018年上半年中國移動網際網路行業發展分析報告》來看，2018年上半年，美團外賣的交易額佔比分別為59%，保持絕對的領先地位。
而從美團招股書中則顯示，2017年美團日均餐飲外賣交易高達1120萬筆。美團外賣業務增長顯著，從2015年的74億元的收入暴增至2017年的210億元，佔據美團總收入的一半以上。因而外賣業務成為了美團的核心業務，其盈利能力將對公司現金流以及整體利潤有著重大影響。目前業務發展穩定，且經營情況不斷優化，虧損持續收窄。
今日資本風投女王徐新曾經提出過一個觀點：擁有一億以上使用者，每個使用者每年使用頻次在8到10次以上，就可稱作“超級平臺”。之所以稱作“超級平臺”，一是因為稀缺資源，二是它能涵蓋更多科技屬性。作為稀缺資源，超級平臺能佔領使用者時間、心智，實現巨大的網路效應，具有強大的拓展能力。
美團為何值錢?低成本獲客帶來高效率“裂變”!
網際網路最大的成本是獲客成本和物流、配送成本，這兩個因素的固定成本很高，可變成本很低，有非常強大的規模效應。目前，新的App獲客成本在120—200塊錢，如果要做到1億—2億使用者規模，需要大量地燒錢;而基於美團點評這種超級平臺，則具有巨大的競爭優勢。
美團通過早期團購形成流量平臺，網路效應初顯，在不斷的積累使用者基數後，以此為基礎延伸出外賣、旅遊、電影、酒店，以及近來的生鮮、收銀、出行，進一步滿足使用者剛需，佔據使用者時間與心智。而其提供的新服務，經歷短暫幾年的發展，都位居行業前列，對使用者生活產生深遠影響，使用者粘性帶來巨大網路效應，使美團點評在發展過程中逐漸具備了超級平臺的價值與影響力。
美團為何值錢?強大科技背書，價值指數攀升!
美團平臺孵化出外賣業務後不久，外賣單量不斷飆升。為優化配送，美團外賣業務自主研發了智慧排程系統，按配送騎手的實時位置優化訂單，將外賣平均送餐時間縮至半小時內，被譽為“超級大腦”。這套系統隨外賣單量的飆升而研發，在實際應用中打磨，並反過來成為單量持續飆升的助推器，持續為消費者和商家提供更好的服務。
隨著市場的繼續增長和人力成本的提升，如何保持配送員的數量和效率將是外賣平臺不得不面對的挑戰。對此，美團於18年7月率先發起成立無人配送開放平臺，聯合各方力量，構建一個完整的產業生態圈，用無人駕駛技術打造全球最大的友好互動智慧配送生態開放平臺，加速無人配送行業發展。據瞭解，在松江大學城內，由無人車配送的美團外賣訂單已經超過1000單/天，這也印證了美團無人配送開放平臺進行片區規模化運營的可行性。
美團外賣小哥與無人配送小車互相協同，不遠的未來將迎來“人車混送”。其中，無人配送車是對騎手的有效補充，它可以持續工作，比如承擔更多夜間配送的工作;而騎手更為靈活，可以處理一些較為複雜的場景，騎手與無人配送車可以發揮各自優勢。自動駕駛領域的價值不可限量，以Alphabet旗下自動駕駛汽車創業公司Waymo為例，據摩根士丹利最新估值顯示，Waymo目前估值已經超過1750億美元，估值較一年前翻番。用平臺本身創造的資源投入自身研發的前沿技術，逐步成為引領行業未來的先驅。
美團為何值錢?獨角獸不可複製，餓了麼+口碑不等於美團!
網際網路公司的估值從網際網路的本質講，看對於三類功能的實現程度，一是連線人與資訊，二是連線人與人，三是連線人與物。
美團的外賣以移動網際網路的形式實現了使用者和餐廳之間的連線，這個連線包括人(商家，使用者，快遞)，物，時，空; 可以說是個典型的物聯網的例子。這個連線，在美團的後臺是雲，是AI匹配，在外的表現是商鋪，使用者和街上跑的外賣小哥。這是一個非常龐大的外賣系統。這個系統不光實現了商品的傳遞;更重要的還實現了資訊的傳遞。這樣看來，美團的模式更像是亞馬遜;而就中國市場而言，這種模式更接近阿里巴巴。雖然美團的整體規模還沒有阿里巴巴大，但是美團的使用頻率高於阿里巴巴; 而且其應用的規模和範圍更加廣泛。
作為一家平臺型電商的頭部公司，美團有大量的使用者基礎(2017年3.1億使用者，國內電商平臺排名第三)，在此基礎上，美團積極擴充套件新的領域，定位在生活服務綜合超級平臺：比如榛果民宿、大眾點評、小象生鮮、美團打車等，這些子公司和相關業務構成了強大的業務滲透力。且美團以點評帶動銷售，而不是以銷售反饋點評。大多數人用美團、大眾點評已經成為生活的依賴，比如使用者去一個陌生的地方會先開啟大眾點評去看評分高的商家，這已經成為很多人形成購買決策的重要依據。
雖說此前阿里全線收購餓了麼，餓了麼+口碑意欲要同美團開戰。但不論從市場佔有率，還是平臺子業務孵化能力，抑或是商業佈局體現的經營格局來看，美團目前仍是一匹無法被複制的獨角獸!餓了麼+口碑不等於美團!
在網際網路潮汐滾滾的時代大背景下，美團即將成功IPO，用實力再次展現了中國網際網路企業的真正價值，也是“中國創新”商業模式的最好展示!
至此，王興的星辰與大海已然跨入一個新的維度，我們祝福美團，期待未來在資本市場的上佳表現。