年輕化使用者結構的攜程意外了誰？
作者：一條輝
來源：GPLP(ID:gplpcn)
最近投資圈眾多投資人都不約而同的給自己放了一個長假，無論是冰天雪地的北極南極，還是夏日炎炎的南美洲大洋洲。雖然中國經濟進入L型增長期。可絲毫都不影響投資人旅遊的興致。之前工作太忙碌，難得空閒下來就出國旅遊讓身心得到放鬆。
今天GPLP君的目光就聚焦到剛剛釋出財報的攜程身上。
19歲的攜程GMV首超Expedia排全球第一
資料顯示：2018年第三季度，攜程淨營業收入為94億元人民幣，同比上升15%，環比上升28%。若不計股權報酬費用及權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2018年第三季度歸屬於攜程股東的淨利潤為17億元人民幣。
攜程CEO孫潔在2018年第三季度財報電話會議上透露，“不計Skyscanner，截至2018年9月30日的過去12個月的總交易額同比增長了約30%，達到了6900億元人民幣。”
上述同一時間段，根據公開資料：Expedia總預訂量為975.96億美元，約合6751億元人民幣，並高於Booking Holdings.的912億美元。這意味著，攜程的GMV已首次超越Expedia，排名全球線上旅遊行業的第一。
攜程過去12個月的GMV增長率保持在30%左右的水平。也就是說攜程這一次超越之後，背靠著強大的中國市場，Expedia很難再反超。
而這一切，在20年以前是任何人無法想象的。今年是攜程成立19週年，登陸納斯達克15週年。
與之遙相呼應的是，全球研究公司歐睿國際諮詢公司的一份新報告預測，到2030年，中國將取代法國成為世界上頭號旅遊目的地。除了到訪的遊客多於世界上其他任何國家，中國還將取代美國和德國，成為出境遊遊客最多的國家，出境遊人次到2030年將達到2.6億。
報道指出，國內遊對中國依然很重要，國內遊2018年達到47億人次。預計這一數字將在2023年增長42.5%，達到67億人次。該報告還發現，預計2018年亞洲總體國內遊增長10%。
麥肯錫在最新報告《迷思與真相:中國出境遊市場深度觀察》中預計，中國出境旅遊消費額將以6.1％的複合年增長率(CAGR)上升，2020年或將超過20320億元人民幣。
用攜程董事長樑建章的話說：“仍然對中國和全球旅遊業未來的發展前景感到激動。”
有資料顯示，攜程每年向海外輸送遊客超過2000萬人次，平均每5箇中國出境遊客中，就至少有1位是在攜程上進行的預訂。
對於旅遊這個數萬億規模的市場，身為全球線上旅遊行業第一GMV的攜程，截至2018年9月30日，持有的現金及短期投資餘額為92億美元。而目前攜程的市值也就188億美元。攜程的股價是否被低估，這個大家自有公論。如果不放在一個更大的框架分析，有些亮點可能永遠發現不了。
樑建章強調，旅遊行業在中國GDP所佔的比重，依舊有很大的增長空間。攜程肯定會充分利用中國旅遊者的龐大規模——中國是全球最大的旅遊者來源地——不僅利用好中國國內旅遊市場，還會深挖海外旅遊市場的機遇。
使用者結構年輕化：從純商業轉變成更加多樣化
作為最早一批誕生於網際網路浪潮的網際網路企業的攜程，當下最大的挑戰是自己。地位穩固的行業龍頭，能否保持鬥志，證明自己仍然持續向上生長？
孫潔在電話會議上表示，對於攜程來說，高質量、可靠的服務對商旅客戶、中高階客戶非常具有吸引力，這部分使用者對攜程平臺的貢獻逐年增加。
從交易維度看，僅攜程和去哪兒兩個品牌就在中國擁有1.3億年度交易使用者，使用者在攜程的年人均消費額已達到5000元，且這個數字還在逐年增加。
如果和業內其他公司做橫向比較的話，可以看到，一些同樣經營酒旅的平臺即便通過高頻服務積累了3倍於攜程和去哪兒加總的年度交易使用者量，但從人均交易額來看可能不到攜程的1/5。
周雖舊邦，其命維新。GPLP君看到的是攜程在經歷多年的高速發展之後仍在多方面繼續夯築行業優勢。
攜程首次披露使用者年齡結構，35歲以下的客戶比例在過去5年裡穩定保持在70%左右。其中，年齡在29歲以下的年輕使用者增長最快，佔比已經從30%增加到將近50%。
核心資料的披露，一定程度上也化解了外界對攜程的既有印象。這是非常健康的轉變，說明攜程的客戶群從純商業轉變成更加多樣化。也證明攜程正獲得更多年輕使用者的青睞。而年輕化使用者結構也是攜程增長潛力的來源。
資料還顯示攜程的使用者粘度和忠誠度也非常高：使用者年度回購比例約為40%-50%，每兩年的回購比率甚至達到70%-80%。消費額上來看，新使用者在使用攜程一年以後的總消費額翻倍，這些高忠誠度的回頭客貢獻了總交易的80%左右。
如果疊加中國中產階級群體數量增長，以及精神消費升級的趨勢來看的話，攜程的使用者結構將在未來10年-20年持續在旅行消費上釋放增量。
全球化、低線戰略引領增長
財報顯示，今年第三季度，攜程四大業務部門均表現優異。其中，住宿預訂營業收入為36億元人民幣，同比上升21%；交通票務營業收入為36億元人民幣，環比上升了20%。
攜程一如既往戰略思維的延續——打造全球性的旅遊生態圈，並深耕國內的低線城市。
據艾瑞諮詢資料，2017年中國線上旅遊市場交易規模為7384億元，同比增長25%，增速持續放緩，但是，在不計入火車票情況下，線上旅遊滲透率目前僅為13.3%，線下仍有足夠空間。
攜程的全渠道戰略，尤其是覆蓋全國200多個城市的7000多家線下門店，更好地觸達和轉化通過線上渠道難以覆蓋的潛在旅遊客戶。
線下門店的客群與攜程原有使用者重合度不高，即使在一線城市，也僅為30%。門店在拉新上的貢獻比較明顯，對攜程有品牌認知的客人，門店可以提高其購買率，不熟悉攜程的中老年和次級城市客群，門店可提高認知度。
對於攜程的財報來說，永遠不會缺席的就是增長。當行業快速發展時，攜程不斷地擴大規模和提升利潤率，而在行業增速放緩時，攜程增強自己的競爭優勢並加速市場份額的獲取。
整體巨集觀環境有一些不確定性，唯有市場的領導者才能安然度過並且越戰越強。