星耀資本創始合夥人、星恆教育創始人。
曾任新東方線上醫學講師，
2014年創立星恆教育，為中國數百萬醫護人員提供高效權威的專業培訓。
2017年聯合創立星耀資本，專注於區塊鏈領域投資。

01
積分系統是能夠實際落地的應用場景

近期比特幣行情下行，市值蒸發近萬億，市場上普遍認為這是幣圈走向尾聲的兆頭，星耀資本投資人劉江自嘲道：“任何時候栽跟頭，都是越早越好。”但劉江同時認為，2018年的熊市不僅是幣圈，實際是整個傳統金融圈的熊市。

劉江站在投資人的角度，主要看中的幾個區塊鏈相關的投資方向一是支付類，二是資產管理類，三就是遊戲類。經歷熊市以後，行業的投資者的選擇開始從大的領域轉向更為具體的場景之中。而劉江的目光則聚焦到了積分系統。

在劉江看來，目前網際網路的積分系統已經做的非常完善了，而積分系統的實質就是使用者忠誠度的管理系統。現在很多企業和網站都採取會員制，這一制度其實是在不斷的增加使用者粘性，進而增加使用者的消費行為。但積分制也有其自身的缺點。首先是不透明，使用者無法獲知所得權益是否符合其價值；其次是應用範圍有限，在特定場景獲取的積分一旦離開這個場景就會失去其價值；最後是價值不穩定，例如公司倒閉、網站關停，那麼積分也就隨之消失了。

針對上述情況，劉江希望能構建一個新的積分兌換場景，將區塊鏈技術與網際網路的積分系統結合在一起。

02
區塊鏈在教育場景的應用仍需時間

劉江認為，教育會伴隨人的一生，如果能在教育場景中用區塊鏈的形式將積分系統“打通”，那受眾接受教育的門檻會大大降低。

事實上，對於每一家教育類的公司來說，都有一個很大的支出，就是獲客。在教育場景中，邊際成本越來越低，獲客成本越來越高。如果能夠將積分系統上鍊，就可以構建以下場景：公司為獲客投入一定的推廣費用，將這些費用兌換為token，然後公司拿這些token發行對應價值的積分，使用者通過課程學習或其他相關方式獲取積分，獲取的積分可以再次兌換為token，使用者可以用這些token再去報名其他課程，如此迴圈。

對於企業端來講，一邊用推廣費用兌換token，一邊通過使用者報名獲取token，這樣就在鏈上形成了動態的平衡；對於教師端來講，教師需要平臺提供的流量，獲取更多收入也可以讓教師更專注於自己的課程，形成良性迴圈。分析這個過程的實質就是一個流量與積分相互轉化的過程，然後通過區塊鏈的形式連結起來。

但事實上還存在一個問題亟待解決，就是經濟模型的設計。劉江提到，如果token的價值不斷上漲，那麼持有者更願意握在手裡等待升值而不是用作支付，那最終的結果就是抑制消費，不能形成動態平衡。因此，劉江希望探討出一種經濟模型，使其既能夠促進積分生態的繁榮，又能讓token的流通變得方便和快捷。

03
論“韭菜”的自我修養

作為投資人，劉江詼諧的稱自己為“韭菜”，他結合自身的投資經驗總結了“韭菜”如何在熊市裡自保。

第一，投資人要多讀書提高認知。充分認識到區塊鏈技術的優勢和去中心化的偉大，不要悲觀；第二，冷靜看待市場。未必所有的場景都需要用區塊鏈，因此鑑別專案的可行性和可持續性很重要，不能盲目跟風；第三，不要“梭哈”。傳統的監管政策不能滿足金融科技新的技術正規化的監管要求，致使區塊鏈市場魚龍混雜，這時候可以分批在底部建倉，一定不要“梭哈”。另外，談到熊市期間的投資態度，劉江再三強調要理智和謹慎，詳細調查、慎重考慮。

劉江最後總結道，區塊鏈技術在教育場景的應用雖然看起來可行，但還缺乏關鍵的頂層設計，尤其是商業應用的趨利本能和積分系統的公開共享之間的矛盾，以及方便token流通的經濟模型的設計。技術本身的限制也使得商業應用的發展方向不甚明朗，公鏈在將來是一家獨大還是百家爭鳴尚不可知，因此，應用不僅僅要找到合適的場景，還要找到合適的基礎設施（公鏈）進行開發。

（劉江做客《筱靜觀察》）