招商銀行這一招，引起了各大銀行的注意
2017-02-22 胡鍶元 藍海私行
本文轉載自：未央網
2016年12月6日，招商銀行在其App中推出了“摩羯智投”，該服務根據使用者期望的投資期限和風險等級，推薦包含債券、股票和商品類基金的組合，這是國內商業銀行首次引入智慧投顧模式。日前，浦發銀行也推出了面向客戶自助使用的線上資產配置服務平臺 “財智機器人”。此外，廣發證券推出“i股票”和“i配置”智慧投顧服務，為使用者提供股票組合與大類資產組合；東吳秀財推出的“量身定製”；天弘基金推出的“容易寶”等。傳統金融機構紛紛佈局智慧投顧，是否能更有優勢？首先要了解智慧投顧到底有哪些具體的運營模式。

智慧投顧的四大型別
廣義的智慧投顧，可視為網際網路資產管理，分為以下4個型別：
（1）被動型智慧理財平臺，又稱為智慧投資平臺（Robot Advisor），通過計算機演算法向投資者推薦由ETF構成的投資組合。典型代表公司包括：Wealthfront、Future Advisor、WiseBanyan、Betterment、Market Riders、Nutmeg、Sigfig、zen assets、Blooom、AssetBuilder等。
（2）主動型組合投資平臺，是指由圍繞某一主題構建投資組合以獲取超額收益的投資方式、投資標的為股票，主動型基金或ETF。對應地，我們將通過上述方式提供資產管理業務的平臺稱之為主動型組合投資平臺。典型代表公司包括：Folio Investing、Covestor、Motif Investing等。
（3）O2O資產管理平臺，通常提供線上的免費資產診斷服務和線下的收費人工諮詢服務。通過線上服務引流、線下服務盈利。典型代表公司包括：Personal Capital，Vanguard，Smart401K，Financial Engines等。
（4）服務機構的網際網路資產管理平臺，面向投資機構或獨立投資顧問提供平臺，幫助他們智慧化管理客戶。通過為投資顧問提供各類智慧化管理服務，如客戶賬戶聚合管理、投資組合演算法、稅收優化、自動生成報告等，使得投資顧問能夠規模化擴充套件使用者。典型代表公司包括：Trizic、Jemstep Advisor Pro、Upside Advisor、invessence、Liftoff、Motif Advisor等。

國內外傳統金融機構紛紛佈局智慧投顧領域
BI Intelligence關於智慧投顧的一份報告中稱，預計到2020年，全球的智慧投顧行業管理的資產份額將佔到資產管理行業的10%左右，接近8萬億美元。而現有的傳統資產管理機構並不會被Betterment和Wealthfront等金融科技創新企業所代替，相反的，其正在積極運用該領域內的創新，不斷推出自己的相關產品，並且迅速規模化。
傳統的金融機構選擇與相關平臺合作，或直接收購來開展智慧投顧的業務。例如，2015年，高盛收購管理IRA賬戶的資產管理平臺Honest dollar，表明其從 Wallstreet 到Downstreet 策略的轉變，傳統大型金融機構開始重視個人使用者；2016年，Invesco收購服務於投資顧問的第三方平臺Jemstep，來幫助其投資顧問更加高效進行投資諮詢工作；Fidelity自身於2016年推出了針對較為年輕使用者的資產管理平臺Fidelity Go，希望該平臺使用者成為其高淨值使用者儲備。此外還有眾多傳統資產管理機構涉足智慧投顧領域的經營活動整理如下。

傳統金融機構涉足智慧投顧的優勢
從使用者基礎、資料積累、牌照資質等方面看，傳統金融機構涉足智慧投顧似乎更具優勢。首先，不同於創業公司，使用者基礎與線下門店能大大降低傳統金融機構開展智慧投顧業務的獲客成本，據瞭解，招商銀行推出的“摩羯智投”上線1個月，資產管理規模已逾8億元。其次，基於大量使用者資料積累，能更好的識別使用者風險偏好，個人投資者的收入、年齡、性別、心理特徵的差異性，產生不同風險偏好及其變化軌跡，為不同的使用者實施跟蹤調整不同的資產配置方案。最後，在美國智慧投顧企業需要擁有SEC註冊的投資顧問牌照，而國內沒有貼合業務情況的投資諮詢牌照，因為銀行、綜合性券商等本身具有開展投資諮詢業務資質的機構能規避智慧投顧業務的政策風險。

創業公司新方向，通過服務傳統金融機構開展智慧投顧服務
許多傳統投資顧問因為受到技術開發等問題的制約，無法規模化開展業務，而創業公司對於市場的變化反應迅速，擅長於產品創新和提高客戶體驗。這種情況下產生了一批面向投資顧問進行線上智慧管理服務的公司，如上文中的第四種智慧投顧的模式，典型企業有Trizic、Jemstep Advisor Pro和MotifAdvisor等，而主要針對零售使用者的Betterment於2015年也推出相關服務Betterment Institutional。
一些平臺開始與傳統金融機構或者其他大型企業合作來開展業務，如FutureAdvisor分別與LPL，RBC和BBVA 等合作為其提供智慧投顧業務。通過合作，傳統金融機構獲得高效的技術支援與服務，平臺降低了獲客成本；而一些平臺選擇與其他行業的企業進行合作，如Betterment與Uber合作獲客，為Uber平臺上司機提供退休賬戶管理服務，為企業提供401(k)計劃管理服務等等。一般來說，智慧投顧的獲客成本在300到1000美元之間，要高於傳統的金融機構，通過與機構和投資顧問及機構合作，可以大大減少其獲客成本。

典型案例
案例1 Trizic：服務於投資顧問的第三方平臺
Trizic成立於2011，面向投資顧問及機構使用者提供投資管理的技術支援，其自身沒有諮詢牌照。主要為使用者提供以下兩類服務：
1）  Trizic Digital Advisor
即通過其網站為投資顧問及其客戶提供服務。通過該項服務，投資顧問可以更智慧地管理自己的客戶，其提供的服務包括自動執行證券交易、管理資產組合、進行後續調倉、生成分析報告和向客戶收取費用等。投資顧問可以隨時登入網站管理其使用者的資產，而使用者也可隨時登入檢視自己的資產狀況。
2）  Trizic Developer
即為機構使用者提供技術支援服務，為其提供API頁面，將其在網站上提供的服務內嵌到機構客戶的網站。

案例2 藍海智投：智慧投顧技術解決方案
成立時間：2015年6月
投資標的：合作機構產品
服務物件：持牌金融機構（主要為五類：第三方財富管理機構、資產管理機構、商業銀行、網際網路金融平臺、網際網路流量平臺）
收費結構：根據合作方的產品和需求靈活確定

        藍海智投是中國首家智慧投顧，成立於2014年。藍海智投把美國市場最新的智慧投顧模式，帶給中國大眾投資者，致力於用科技創新提供更簡潔、智慧、自動、個性化的財富管理服務。目前針對機構和個人客戶，分別推出了“藍海私行”和“藍海智投”兩條產品線。