LGD利潤大降96% 蘋果海信扮演反轉關鍵力量

[釘科技述評] LG Dispay（LG顯示），面板領域多年的全球霸主，如今的發展形勢卻頗為嚴峻。釘科技注意到，LG顯示日前釋出的2018財年（截至2018年12月）財報顯示，公司營業利潤為929億韓元，同比大減96%。

其實在上一財年，LGD的業績還是非常不錯的，那為何2018財年的境遇會如此萎靡呢？釘科技分析認為，主要原因有三個：

一是面板價格的下滑。據瞭解，在2018年不同尺寸的面板價格下滑幅度在15%-30%，這讓包括LGD在內的很多面板企業利潤下滑。可以說，面板價格下跌的影響是全行業的，LGD也不能獨善其身。

二是競爭激烈產能激增。如上，之所以面板價格下滑，是因為中國大陸的面板產能在持續釋放，再加上TV、手機的需求萎縮，導致市場供過於求，面板價格下滑也就不難理解。值得注意的是，在大尺寸、高世代面板領域，京東方等國內面板企業已經快速崛起，成為LGD的重要對手。

三是OLED尚未起到關鍵支撐作用。不容否認，LGD是OLED電視的核心推動者，但從全球看數百萬的出貨量仍處於市場培育期，而中國市場的表現甚至不如全球市場。因此，雖然LGD掌握著OLED產業的發展主動權和掌控權，但目前看還沒有進入市場收割期。

雖然有諸多挑戰，但對於LGD來說，也並不是沒有觸底反彈的可能。釘科技分析認為，有兩大支撐力或帶動LGD在2019年實現業績反彈。

其一，是蘋果。此前三星是小尺寸OLED面板的全球主要供應商，蘋果新機也需要大量採購三星的面板。但三星和蘋果在智慧手機領域是主要競爭對手，蘋果為了擺脫對三星螢幕的依賴，正在推動小尺寸OLED螢幕供應的多元化，LGD的機會便來源於此。對此，蘋果和LGD都已經承認在推進合作，相信依靠蘋果的體量，LGD會在智慧手機領域獲得大量訂單，帶動業績反彈。

其二，是海信。如前所述，LGD作為OLED電視的核心推動者，近年來雖然在全球市場有所建樹，但在中國市場仍缺乏發展動力。一個重要原因在於，中國彩電巨頭海信一直沒有加入OLED電視的推廣中來。不過，隨著OLED面板產能的穩定、技術趨於成熟，以及海信在OLED領域儲備趨於完善，海信將在2019年推出OLED電視。有海信這樣體量的巨頭加入OLED陣營，LGD的業績反彈是可期的。

總之，產經觀察家丁少將表示，面板產業具有周期性，產業上下游企業加強合縱連橫是大勢所趨，而目的還是希望是有效避險、互利共贏，希望包括LGD在內的國內外產業鏈企業協同打造出價值共贏的新格局。（釘科技原創，轉載務必註明出處。）