股價下跌40%且持續破發 匯量科技內外受壓如何與巨頭賽跑
加碼技術研發、大力拓展海外市場的匯量科技，此刻正面臨著"內外受壓"的局面。對內，公司董事長及董祕受到監管層處分；對外，公司又要與國內外網際網路巨頭展開競爭提升盈利能力
《投資者網》戴昊彤
去年12月12日才在香港上市的匯量科技（01860.HK），不管是資本市場股價的走勢，還是公司高管違規被處罰，這半年多顯然不盡如人意。而更大的難處或許在於，匯量科技今後如何在競爭激烈的海外與國內業務競賽中，持續保持優勢？尤其是需要面對龐大的阿里、騰訊、Google、Facebook等強大的競爭對手，外界無疑有所擔憂。
6月3日，匯量科技釋出公告稱，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司於5月24日向廣州匯量網路科技股份有限公司(該公司控股股東之一)、段威(匯量股份董事長)、及錢程(匯量股份董事會祕書)發出《關於給予廣州匯量網路科技股份有限公司及相關責任人員紀律處分和自律監管措施的決定》的公告。
公司被紀律處分 個人被處罰
公告表示，由於匯量股份未有在發表期限(2018財政年度的結束之日起4個月內)前落實並發表2018財政年度的年度報告，違反了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司資訊披露細則》第十一條的規定，構成資訊披露違規。
此外，匯量股份的董事長及董事會祕書/資訊披露負責人未能忠實、勤勉地履行職責，違反了《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》第1.5條的相關規定。根據業務規則第6.1、6.2及6.3條以及資訊披露細則第五十一條的規定，股轉公司作出如下決定：
(1)給予匯量股份公開譴責的紀律處分，並記入誠信檔案；
(2)給予匯量股份董事長段威公開譴責的紀律處分，並記入誠信檔案；
(3)對匯量股份董事會祕書/資訊披露負責人錢程出具警示函的自律監管措施。
此前，匯量科技是從新三板轉至香港上市，該處罰至少說明，公司在資訊披露這些常規公開透明化方面存在缺陷。
這是去年12月12日上市以來，匯量科技少有披露出的違規汙點。針對信披違規以及高管被處罰，《投資者網》以郵件形式致函匯量科技董事長段威，公司辦公室人士稱已收到郵件，但一直未得到公司迴應。
淨利潤不佳 股價三個多月下跌40%
從國內新三板轉戰香港主機板，如果從股價走勢來觀察的話，匯量科技似乎仍未得到投資人的認可。截至6月21日，匯量科技收盤價為3.17港元，與上市時的4港元發行價相比，跌幅超過20%，且半年多來繼續下行，出現破發。如果從今年3月中旬最高價5.27相比，跌幅近40%。
資本市場被投資者用腳投票的原因很明顯，公司業績不夠理想。
根據匯量科技2018年報資訊顯示，公司淨利潤為2185.40萬美元，同比減少約20%。
關於淨利為何下降，公司在財報中解釋了三個原因，分別是：1，戰略性地在重點區域市場激勵高質量地廣告發布者安裝公司的Mintergal SDK激勵計劃；2，為未來程式化業務增長而先行進行的大量研發投入；3，與行政相關的一次性開支。
至於盈利能力下滑的另一面，匯量科技認為是研發支出增速較大。2018年，其研發支出為3320萬美元，較2017年的2150萬美元同比增長54.4%，研發技術團隊人員增至361人，佔總僱員人數的49%。公司表示，為了發展程式化廣告業務，公司加大了在技術基礎設施和程式化技術解決方案上的研發投入。
也就是說，目前匯量科技淨利潤受壓制，主要是由於當下處於投資研發週期。然而，是否過了該週期後，盈利就會轉好，顯然也有不確定性。
紅海競爭 如何與國內外巨頭對抗？
匯量科技主要業務是移動廣告及營銷服務技術平臺，公司對外宣稱是為全球應用開發者提供移動廣告及資料分析服務。目前，匯量科技稱已建立起覆蓋超過200個國家、每日觸達約9.5億使用者的移動流量體系。公司總部位於廣州，並於全球16大城市設立辦公室，團隊規模逾700人，其業務涉及了遊戲、電商、出行、資訊、社交、工具等方面。
廣州一位移動營銷業內人士告訴《投資者網》，雖然，匯量科技宣稱在全球擁有龐大市場，但其面臨的挑戰與壓力很大，因為競爭對手很多是龍頭網際網路公司，比如阿里、騰訊，以及谷歌等，因此，淨利潤低的主要原因往往是價格被壓制。而且，隨著更多巨頭爭搶流量，移動廣告營銷市場價格還將持續下行，或者說像匯量科技這樣的小公司要思考未來如何與巨頭競賽。
確實如此。2018年，位元組跳動、阿里巴巴，以及騰訊等國內網際網路巨頭都加速在海外移動廣告營銷市場佈局。其中，令人印象深刻的案例是位元組跳動旗下的TikTok自年初"出海"，便在東南亞市場取得了亮眼成績，其在印度尼西亞、泰國、越南、馬來西亞和菲律賓的GooglePlay總榜單排名均在靠前位置。
而且，除了內容及社交類的業務與TikTok、Facebook等在海外"狹路相逢"以外，匯量科技近幾年最大的業務品類--遊戲類應用，也遭到騰訊等巨頭們的衝擊，其遊戲類應用的收入佔比從2017年的36.4%降至2018年的27%。
由此來看，不管在遊戲類應用，還是社交內容及應用方面，匯量科技在海外市場的佈局都"四面受敵"，與巨頭們的激烈爭奪無疑令其承受重大壓力。
那麼，如何提升核心競爭力？一個顯而易見的路徑是匯量科技宣佈升級其技術中臺作為戰略方向之一。2018年年底，公司釋出自研的一站式全鏈路機器學習平臺MindAlpha，號稱將打造其"千人千面的智慧投放體系"。匯量科技認為，該平臺具備大規模複雜模型訓練框架，可即時處理百億特徵、千億樣本，毫秒級迴應海量線上預測請求，目前已全線支援匯量科技的移動廣告應用場景。