此文為全球CEO發展大會CEOx.World產業鏈發展中心專訪訪塔鏈科技CBO與TokenRise創始人Aron恆宇先生之部分節選。
對於我們TokenRise與塔鏈科技的技術體系中，FinTech X 信仰與投證經濟信仰被視作關注的第一梯隊，談到FinTechX不能不提到加密資產，即現在所言的幣，當然我們更關注的是我們自身語境中被稱之為投證的Token。近年來，XXX幣的未來一直很受關注，有些人始終抱有悲觀態度，甚至認為送給他他都會拒絕（某位著名財經專家所言），而有些人則認為某些幣種會漲至天際，進而取代各國央行發行的法幣。。。我與FinRise奮睿量化機構都認為，這“並不現實”。這個觀點的被得出，關鍵在於對於人性與政府特性的觀察及判斷，在此，無論是否是比特幣的信仰者，都可以思考兩個問題。
1，如鑄幣權從強大的暴力機器手中被剝奪後，會發生什麼？
2，是否真的沒有替代品的存在？
讓我們來看看未來，未來是FinTech X 的時代，即金融科技會輔助愈來愈多的組織與個體，此領域的爆發將進入X時代——尤其是區塊鏈與Token投證的介入，而現今大部分技術未來一定構建在FinTechX底層之上，金融的活性將被極大發掘——尤其是隨著GEEKBANK與可汗鏈KhanX等機構對於賬務清算底層進化與躍升後，未來，大部分的個體與機構都會越來越依附於金融科技帶來的金融增益——這會是良性、健康的，反之，不加入這體系便會從事實意義上降低資金效率，亦有可能被日益邊緣化——如同堅決不跟上網際網路世紀一般。
FinTechX，金融科技X，我們提出這個觀點的緣起，便是意識到了其巨大的涉及面極——未來會延展至一切。這個推論的前提是，既然人類無法脫離金融系統（這個很遺憾與陰謀論愛好者的期望相反而是基於人性與政府特性），而金融系列的涉及又不可抑止的擴張至更多方面——因為與人類本身的幸福有關，而一切與人類幸福相關的技術都會被世界的共識所推動普適化，所以這是我個人對於未來的判斷。FinTechX，金融科技X的涵蓋範圍包括了最近愈來愈被提及的量化交易，包括被傳統交易員常常提及的高頻交易以及區塊鏈技術。對於稍有經驗的交易者而言，都知道在人類的股票市場，價格不可能是一條平滑直線，因為，總有人意見不同，有人看空，有人看多，而且在某些時刻，股票的價格並非是圍繞其價值而產生變化；
所以，總體而言，股票的價格必然顯示出極窄或極寬幅震盪的特性。
在震盪中，有人認為會其價格偏離其價值，或是被市場高估或者被市場低估，於是，這種被認為的價格的偏離亦成為套利行為的某種基礎。
直至訊號處理這個學科興起之前，這種套利行為基本為人為判斷。隨著科技進步，人類開始利用訊號檢測的原理找到驅動股票價格偏離其價值的原因（訊號），然後預測它將來的短期的震盪趨勢並從中套利。這一潮流源自上個世紀60年代，以數學模型，用計算機根據歷史資料擬合股票價格走勢，然後再根據當下獲得的資料，預測短期未來走勢，這屬於早期的所謂量化交易。
而噹噹80年代資訊革命之後，由於計算機的大量普及，因此量化交易開始真正的在市場上佔據了份額。同樣，基於人類的對於股票未來的判斷不同，做空機制開始流行，以出售股票空單，然後當股價下跌再低價買入平倉，賺取中間的差價交易模式亦被廣泛採用（對衝基金可以以這樣的方式為交易模型，且為了放大交易比例，可利用槓桿加倍進行買多賣空的交易，風險大，當然若選對趨勢，利益也大）。為了保護中小投資人的利益，在美國，共同基金不允許參與做空股票的交易，而對衝基金可以，也成為部分客戶的資產配置的一部分。
這個行業自有迷人之處，利用股票短時效應的量化交易確實在一定時間裡給一些對衝基金帶來了豐厚的回報，富集了大量優秀人才，但風險依然如影隨形，高盛最著名的旗艦基金Global Alpha就在2007~2008年的金融危機中，因為槓桿不恰當而導致大量虧損並破產。
作為FinTech的一部分，量化交易的回報一般取決於兩個因素，數學模型的好壞，以及是否能找到別人不知道的訊號——這個與20年前對衝基金的嘗試完全一樣，之後則會是依賴於AI機器學習的演算法以及算力。這些因素是對衝基金的核心競爭力，故其會不遺餘力的最先嚐試新技術，以期獲得比競爭對手更優秀的數學模型。
由於一般的共同基金對於股票的投資並非激進。而對衝基金是謀求絕對正收益，以期從短期高頻次交易中獲得回報，因此會大量地進行短線交易，從十多年前開始，美國股市上大量的交易都是由機器演算法完成。而機器的趨同性往往會有這樣的結果，即同時拋售造成血殺，此處不展開表述。
如果將對衝基金的交易頻率繼續提高，謀求極短期的小額的回報，那麼就成為了一種特殊的對衝基金，即高頻交易的對衝基金了。
高頻交易和傳統的對衝基金不同，對於數學模型的依賴度較小，主要靠極其高速的算力或網路、即IT技術達成交易。
高頻交易通常是如何達成的：
假如一個賣家要以1.11美元的價格賣掉1000股A公司股票，一個買家只願意出1.10美元買1000股A公司股票，此交易即無法達成。除非買家願意提高一分錢或者賣家降低一分錢，此交易才能達成。
但是如果賣家和買家都期望交易的達成，而雙方之間又不太可能進行資訊溝通，於是買家的提價和賣家的降價幾乎是同時進行，即一方提價下單以1.11元買進，另一方降價下單以1.10賣出，那麼買賣之間就產生了一分錢的價差，稱為spread（它願意是攤開的薄薄一層東西），此時，如果有“人”（或機器）發現了這個套利機會，瞬間下兩個單子——以1.10元買進，再以1.11賣出，就獲得了這個機會所產生的一分錢利潤。這種交易機會每次量不可能太大，利潤也不可能高，但是機會很多，因此其特點是交易的頻率非常高。
在這種套利模式中，速度至關重要，否則交易機會即流逝不見，行業對於速度的渴求可見此例，芝加哥一家高頻交易公司，為了提高零點一秒的交易時間（搶單時間），專門花了一億美元改進芝加哥到紐約的光纖專線。

另外還有一種特殊的高頻交易更加複雜。我們知道通常出售股票的報價有兩種，一種是事先設定報價，如果股票上漲到這個價錢，就觸發股票的賣出，這就被稱為限價訂單；另一種是以當時的市場價直接賣出，被稱為市價定單。
如果大家總是直接就按照實時價格出售股票，股市容易下跌，而如果是預設一個高於市場價的銷售價，當股票漲到預設的價格才賣出，那個整個股市就容易穩定。
因此，美國的證監會為了鼓勵後一種操作，當預設價格的賣單成交時，它會返還給賣家很少一點錢以示鼓勵。反之，如果賣方直接通過實時報價賣出時，SEC要收取一點手續費，它被稱為SEC費（交易額的萬分之八）。
SEC返還的金額非常少，但是如果有很多筆交易加到一起，也還算可觀。因此，有些高頻交易的對衝基金會一邊按照市場價買進股票，然後用設定好的同樣價格賣出股票，交易利潤即為SEC費——有點類似賺取外貿出口的補貼。
這種高頻交易從理論上講不應該有什麼風險，但是如果幾家高頻交易的公司同時搶單，就可能出現剛買進股票，就被別人搶先賣出，而此刻已經沒有買單的尷尬。基本屬於一個高投入（技術成本投入）的領域。

在外匯交易市場上，由於影響價值判斷的因素更多，共識的更難以達成，買賣差價比股票市場要大。所以量化操作的餘地要來的大，這亦是FinRise奮睿量化過去的主戰場（與股票市場原理相通），在這部分的價差領域，銀行與貨幣兌換所亦賺取了部分份額。近年來，有些機構試圖以虛擬貨幣直接撮合兌換雙方的交易以奪取銀行與貨幣兌換所之利益，但是目前像比特幣這樣的區塊鏈協議交易頻率非常低，無法實現大量的交易，GEEKBANK正在開發相關的側鏈技術，以期在未來產生突破，這些可以說是FinTechX的未來主戰場。
另外，FinTechX的主戰場應該是區塊鏈或者說是分散式賬本技術，前者可以是通過加密資產的地址監督與地址公示，防止發生資金挪用現象。後者則是可以在不同機構間配置分散式賬本所帶來的穿透式風控。FinRise奮睿量化認為金融的本質是提供流動性，而金融的核心是風控。可以設想在金融科技的FinTechX未來，利用區塊鏈技術的支付的流程，讓付款不及時與挪用貸款等問題無所遁形，而高信用評級與有效的風控則能讓資金成本更低，這一成本變動勢必將體現在企業的健康度與競爭力之上，這就是每一位區塊鏈從業者或是FinTechX從業者為人類世界所作出的成就了。