騰訊音樂300億美元估值的背後是 “NBA”的無奈
騰訊音樂終於提交IPO了，隨著招股說明書的曝光，輿論也才發現國內曾經四強鼎立的線上音樂市場，如今有一陣子沒有聽到那兩家的聲音了。對，就是TNBA中的百度和阿里。
上週，剛在兩個月前完成拆分的騰訊音樂正式遞交了赴美上市的招股書。根據招股書顯示，騰訊音樂2018上半年營業收入超過86億人民幣，同比增長92%，調整後利潤超過21億人民幣，同比增長189%。根據一份流傳於券商之間的融資檔案，騰訊音樂2018年營業收入將有望達到180億人民幣，淨利潤達到37億元，上市估值約300億美元。
但這份財務資料來看，騰訊音樂確實拿下了絕對優勢地位，其盈利能力不僅超過目前國內眾多競爭對手，即便在全球範圍內也是屈指可數，就連騰訊音樂此次上市對標的Spotify，對此恐怕也只能望洋興嘆。
率先搶跑IPO的騰訊音樂，此次“秀出”真實業績和資料，相比國內同屬線上音樂陣營的“NBA”（網易、百度和阿里三家音樂平臺）有多大差別？為什麼BA兩家如今在市場上的聲音如此微弱？這背後的原因又是什麼？騰訊音樂IPO之後究竟會是一騎絕塵，還是會讓對手抓住更多機會？
騰訊音樂亮出優勢也顯露了罩門
據悉，帶著盈利上市的騰訊音樂受到各大機構的一直看好。根據此前曝光的訊息顯示，此次騰訊音樂的IPO籌備事務由高盛集團、摩根士丹利和美銀美林牽頭負責。讓騰訊音樂獲得投資者青睞的主要原因正是其目前在國內線上音樂市場的領跑地位。
根據易觀千帆公佈的2018年第2季度移動音樂類APP的活躍使用者資料顯示，騰訊音樂集團所屬的酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂分別位列移動音樂市場前三位。酷狗音樂、QQ音樂分別擁有2700萬+的月活使用者要大幅領先於其他競爭對手。另外，根據2017年《中國數字音樂平臺發展研究報告》的資料顯示，騰訊音樂旗下三款產品的市場佔有率分別為40.7%、25.4%和10%，累計份額高達76.1%。
營收方面，根據其招股書顯示，目前騰訊音樂的主要收入來源為線上音樂服務和社交娛樂服務兩大部分。其中，2016年線上音樂服務和社交娛樂服務的收入各佔一半，均為22億元左右。2017年線上音樂服務收入為31.49億元，社交娛樂服務收入就78.32億元，佔比三七開。今年上半年二者的營收佔比依然保持在三七分。
由此可見，目前社交娛樂服務已經很大程度上主導看騰訊音樂的營收。對此，騰訊音樂在招股書中也表示“社交娛樂服務為使用者互動提供了更多機會，因此更多的付費消費場景允許使用者通過購買和傳送虛擬禮物等方式無限制地支付。”
與此同時，國內線上音樂市場的版權費用正在飛速增長。據華爾街見聞的報道稱，去年5月環球在國內尋找新一輪版權合作伙伴，最初環球的授權費僅僅只有三四千萬美元。但經過各方爭奪之後，騰訊音樂方面給出了3.5億美元現金，再加1億美元股權的鉅額報價，由此可見巨頭們燒錢的決心。
不過在平臺花大價錢買版權的同時，國內使用者似乎並不願意為聽歌花錢。
資料顯示，目前國內使用者對於音樂版權的整體付費意願仍處於一個非常低的狀態。根據招股書中的資料，截至2018年第二季度，騰訊音樂線上音樂使用者付費率只有為3.6%；目前，騰訊音樂的訂閱使用者轉化率為全球平均值的1/5左右，整體處於較低水平。
相比之下，國外音樂巨頭Spotify在今年第一季度的付費使用者轉化率則高達44%。這樣的低轉化率也為騰訊音樂今後的發展埋下了一個隱患。
同時，在目前社交娛樂服務主導主要營收的狀況下，這部分使用者的主要付費行為是為主播打賞，或者是通過線上K歌等平臺送出虛擬禮物，這樣類似秀場直播的盈利方式使得使用者粘性並不高，伴隨著很高使用者流失風險。此前，騰訊音樂副總裁吳偉林就曾做過類似的表態。但即便如此，目前社交娛樂服務的付費使用者佔比也僅僅只有4.2％。
強於社交的騰訊，在線上音樂市場面臨的超低付費意願現狀，是否也是壓在NBA三個競爭對手身上的巨石？
曾經的反T聯盟，今天的難兄難弟
當然，市場難關是場內玩家共同的夢魘。而另外三家曾經選擇過聯手共度難關。
據虎嗅此前報道，在2017年初，為了抗衡騰訊音樂的迅猛發展，“NBA”三方曾經一度接近達成聯盟的狀態。據悉，2017年初，時任阿里大文娛董事長的俞永福曾牽頭阿里音樂與太合音樂進行過密切接觸。同時，網易雲音樂方面也曾與太合音樂有所接觸。
不過，這一聯盟構想最終隨著俞永福調離阿里大文娛和百度音樂高層換血而散場。我們不敢判斷如果當初“NBA”三家聯盟真正成立，會對騰訊音樂造成多大的衝擊。但最起碼從現在來看，沒能達成聯盟的三家只有網易雲音樂活得還算滋潤，不差錢也不缺資源的阿里和百度，線上音樂業務卻變成了一對難兄難弟。
雖然未來仍有很多不確定因素，但是僅從現階段來看，帶著盈利上市的騰訊音樂無疑已經取得了階段性的成功。而其主要競爭對手NBA（網易雲音樂、百度音樂“更名為千千音樂“、阿里蝦米音樂）三家，未來面臨的處境可能較為尷尬。
NBA中，只有網易雲音樂憑藉著自身優秀的社群運營獲得了使用者的認可，目前，網易雲音樂月活使用者達到1.16億，成為騰訊音樂之後的第二大平臺，反觀百度和阿里在這塊業務上卻前途未卜。
縱觀BAT這三家國內網際網路巨頭的線上音樂之路，百度和阿里兩家雖然幾經調整，但始終沒有太大的起色。其中，百度音樂似乎從一開始就沒跟上過市場的步伐，曾經百度依靠MP3搜尋打開了網際網路音樂的大門。最大的舉措，就是在2006年收購了被譽為國內音樂播放軟體鼻祖的千千靜聽。
2013年，千千靜聽品牌進行品牌換代，升級為百度音樂。但是升級之後的百度音樂並沒有能獲得太多使用者的認可。從搜尋這個入口匯入海量的線上音樂使用者的目標，最終沒能成為現實。最終，百度音樂於2015年底宣佈與太合音樂集團合併，成為太合音樂的子公司。
合併之初，外界曾一度以為依靠百度的流量、太合的版權等優勢，新生的“百度音樂”將會成為線上音樂市場的一支勁旅。但現實殘酷，百度對於合併之後的百度音樂並不太上心，而作為傳統音樂公司的太合也不願意為其投入太多資源，導致至今合併將近3年後，這個曾被外界看好的新生百度音樂最終依然泯與眾人。
2016年，曾經一手打造了網易雲音樂的王磊出任百度音樂總經理，釋出會上王磊曾直言，“我的想象之中它雖然差，但肯定也沒有那麼差，當我拿到真實的資料之後，我真的嚇了一跳。”
今年3月太合音樂迎來了新的CEO徐毅，並在6月宣佈了10億元級別的融資訊息。隨後，時隔五年百度音樂再度改回“千千”二字，更名為千千音樂。對此，太合方面表示：“百度音樂升級為千千音樂，這不僅是一次簡單的品牌升級，更是我們無限貼合新興使用者需求的舉措。”
但是，融資、改名之後的千千音樂除了名字更改之外，並沒能讓外界看到太多的改善。靠情懷再贏回市場的做法也沒被消費者認可。根據易觀千帆的資料顯示，截止2018年第二季度，千千音樂的活躍使用者僅為944萬人，位列TNBA四家中的末尾。
與百度的“低調”不同，阿里對於其音樂業務可謂是盡心盡力。
2013年，阿里收購由阿里前系統分析師王皓創立的蝦米音樂。2014年，又收購了當時擁有2億使用者量的天天動聽。同年，作為阿里大文娛旗下的重要組成部分，為了壯大的自己的線上音樂業務，阿里邀請了高曉鬆、何炅、宋柯等的業界大咖加入並擔任高管。
2015年，阿里將天天動聽以及蝦米音樂整合為阿里音樂。此時的阿里並不希望自己旗下有兩款相同型別的音樂播放器。2015年11月，阿里音樂迫於版權政策下架了百萬首無版權歌曲，當時宋柯就公開表示過，“我們不可能有兩個播放器，應該有一個平臺會做另外的事情。”
於是，阿里方面選擇將擁有更多使用者的天天動聽改造成泛娛樂粉絲互動平臺“阿里星球”。2016年4月15日，新出現的阿里星球提出由音樂播放器變為綜合音樂服務平臺。此時，線上音樂成為了其大文娛戰略中重要的一個佈局。
阿里試圖打造泛娛樂產業鏈，阿里星球不再以聽歌為主。使其功能越累越多，原本的音樂功能被弱化，逐漸擺脫了音樂播放器這一核心服務。不過，日後的發展有些出乎意料，由於此舉影響了使用者體驗。導致上線之初遭到了不少使用者抵觸，有使用者甚至在網上吐槽：“開啟以為是一個購物網站，而不是音樂應用。”
最終，不被使用者接受的阿里星球在2016年12月宣佈全面停止音樂服務。對此，主導了這一決策，時任阿里娛樂戰略委員會主席的高曉鬆也曾表示，自己在阿里做了一個錯誤的決策，就是把天天動聽改造成阿里星球。
沒有了天天動聽之後，蝦米音樂成為阿里音樂旗下的主力產品，但是其遠達不到當初天天動聽的地位。根據易觀千帆的資料顯示，其今年二季度的月活使用者僅有1841萬人。如今，收購了國內最大的線下演唱會票務平臺大麥網之後，阿里正試圖開闢“線上音樂+線下演唱會票務”的O2O模式。但這一切還都在努力中，阿里大文娛依然揹著阿里巴巴虧損大王的角色。至於阿里的音樂革命什麼時候能成功，線上音樂如何成為其大文娛戰略中的一個聯結器？都是一個未知數。
【結束語】
使用者數量是線上音樂市場的重要衡量標準，而對於使用者而言版權則是他們最基礎的需求。對於多數平臺而言，想要在短期之內提高使用者的付費佔比顯然不太現實，流量變現仍將持續相當長的時間。而面對音樂版權這樣一個存量市場，誰的資金實力強，誰就能拿到更多的版權，從而吸引更多使用者。
騰訊的頭部優勢可能會在其IPO融資之後進一步擴大，甚至有可能引發線上音樂市場的進一步洗牌。對於“NBA”這樣的追趕者而言，繼續拼燒錢顯然不是明智的做法。不過，即便知道燒錢不明智，也不健康，但對於版權這個音樂行業最基礎的競爭力而言，各家又不會輕言放棄。所以，在接下來很長一段時間內，我們依然能看到各家瘋狂燒錢的版權爭奪戰。
騰訊音樂IPO之後，對於“NBA”而言或許可以在現有業務基礎上主動向產業鏈的上下游延伸，如扶持原創音樂人、打造音樂綜藝類節目等舉措，或許才是彎道超車的機會。我們也能看到網易和阿里確實在這些方面開始展露實力，至於千千音樂至少目前尚未看出有任何放大招的跡象。
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